5月19日，軍工板塊回調(diào)，軍工ETF國泰（512660）跌超1%，三輪驅(qū)動打開空間，長期前景可期。

中信建投指出，軍工板塊2025年年報及2026年一季報顯示板塊觸底回暖趨勢明確。國內(nèi)首款航天造分體式電動垂直起降飛行器重慶首飛，企業(yè)推進(jìn)國產(chǎn)大飛機配套系統(tǒng)研制，福建艦入列及艦載機訓(xùn)練等軍工重大成果落地。2025年板塊實現(xiàn)營業(yè)收入8314.93億元（+8.44%），歸母凈利潤318.90億元（+18.50%）；毛利率升至17.91%（+0.23pct），凈利率回升至3.84%（+0.33pct）。中國軍工產(chǎn)業(yè)已從依賴國內(nèi)單一需求，演進(jìn)為“內(nèi)需筑基、外貿(mào)擴張、民用反哺”三輪驅(qū)動的新格局，增長動能更加多元可持續(xù)。行業(yè)從“周期成長”轉(zhuǎn)向“全面成長”。第一曲線國內(nèi)需求聚焦“備戰(zhàn)打仗”和裝備現(xiàn)代化；第二曲線軍貿(mào)出海成為新引擎；第三曲線軍用技術(shù)民用化催生商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等新產(chǎn)業(yè)。2026年一季度營收與歸母凈利潤同比繼續(xù)回升，驗證行業(yè)高確定性增長。

軍工ETF國泰（512660）跟蹤的是中證軍工指數(shù)（399967），單日漲跌幅達(dá)20%該指數(shù)從滬深兩市中選取代表性的軍工行業(yè)證券作為指數(shù)樣本，以反映國防科技工業(yè)領(lǐng)域相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。成分股涵蓋航空、航天、兵器、船舶等業(yè)務(wù)，具有高技術(shù)壁壘和政策支持的特點。

風(fēng)險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險收益特征各不相同，敬請投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險等級及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費率請查閱法律文件。