每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

2026年以來，在AI算力需求持續(xù)爆發(fā)的驅(qū)動下，A股科技板塊迎來業(yè)績與股價的雙重高景氣。

近期，“易中天”——中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394）三家公司均發(fā)布公告，完成新一輪限制性股票激勵歸屬。受益于板塊股價大幅上漲，相關激勵對象賬面浮盈顯著，按照目前市價估算，三家公司相關員工合計浮盈超30億元。

我們先來看看三家公司的具體情況。

中際旭創(chuàng)：第三期和第四期股權激勵均獲歸屬，超700名員工受益

近期中際旭創(chuàng)第三期和第四期股票激勵計劃均獲得了相應歸屬。

中際旭創(chuàng)第四期限制性股票激勵計劃方案于2025年3月17日經(jīng)公司董事會審議通過，并于后續(xù)股東大會獲批。

2026年5月8日，公司公告首次授予部分第一個歸屬期條件成就。本次歸屬具體情況：

激勵對象：734人（含全球核心技術、中層管理及業(yè)務骨干）

歸屬股數(shù)：130.97萬股（第二類限制性股票）

歸屬價格：52.1 元/股（經(jīng)分紅除權調(diào)整后）

2026年5月19日收盤價：1030元/股

單股浮盈：977.9 元

總浮盈：約12.81億元

人均浮盈：約174.5萬元

此外，中際旭創(chuàng)同一天還公告，公司第三期股權激勵預留部分亦于同日完成歸屬。共69人獲得32.45萬股，歸屬價經(jīng)過調(diào)整為35.16元/股。按5月19日收盤價測算，單股浮盈994.84元，對應浮盈約3.23億元，人均浮盈約為468萬元。

兩期合計浮盈約16.04億元，覆蓋激勵對象803人（不考慮兩期均獲激勵的重復人數(shù)）。

新易盛：2024年股權激勵二期歸屬落地，145人總浮盈約10.5億元

新易盛本次歸屬來自2024年限制性股票激勵計劃，方案于2024年正式推出，覆蓋高管、中層管理及核心業(yè)務骨干，授予總量560萬股（含預留），歸屬價格約16.17元/股。

2026年4月23日，公司董事會審議通過首次授予第二期歸屬（公告編號：2026-016），4月24日對外披露。本次歸屬具體情況：

激勵對象：145人

歸屬股數(shù)：188.83萬股（第二類限制性股票）

歸屬價格：16.168元/股

2026年5月19日收盤價：572.5元/股

單股浮盈：556.33元

總浮盈：約10.51億元

人均浮盈：約724.5萬元

受益于年內(nèi)股價強勢上行，新易盛本次激勵人均賬面收益在三家公司中位居首位，核心骨干分享行業(yè)增長紅利效應顯著。

天孚通信：2023年股權激勵兩期合并歸屬，533人合計浮盈約6億元

天孚通信本次歸屬來自2023 年限制性股票激勵計劃，方案于2023年推出，分首次授予與預留授予兩部分。

2026年4月6日，公司董事會審議通過首次授予第二個歸屬期及預留授予第一個歸屬期合并歸屬（公告編號：2026-017、2026-026）。本次歸屬具體情況：

激勵對象：共計533人，其中首次授予第二個歸屬符合歸屬條件的激勵對象353人；預留授予第二個歸屬期符合歸屬條件的激勵對象247人，上述首次授予與預留授予激勵對象存在67人重合。

歸屬股數(shù)：174.49萬股（第二類限制性股票）

歸屬價格：18.51元/股

2026年5月19日收盤價：363元/股

單股浮盈：344.49元

總浮盈：約6.01億元

人均浮盈：約112.8萬元

作為光器件領域穩(wěn)健龍頭，天孚通信本次激勵覆蓋范圍廣、人均收益平穩(wěn)。

準入門檻不低，高業(yè)績目標綁定團隊長期發(fā)展

匯總?cè)夜?026年已完成歸屬的股權激勵情況可知，按照2026年5月19日收盤價計算，三家公司員工受益情況如下：

中際旭創(chuàng)803 人（不考慮兩期均獲激勵的重復人數(shù)）受益，合計浮盈約16.04億元；新易盛145人受益，合計浮盈約10.51億元；天孚通信533人受益，浮盈約6.01億元。若將三家公司受益員工合并計算：激勵對象1481人，總浮盈約32.56億元，人均浮盈約219.8萬元。

高額的賬面浮盈背后，既是資本市場對于高速光模塊行業(yè)未來發(fā)展前景的高度認可，也是三家企業(yè)近年來深耕主業(yè)、持續(xù)突破技術壁壘、業(yè)績持續(xù)高速增長的直觀體現(xiàn)。但值得一提的是，其實對于三家公司員工而言，獲得這些股權激勵也殊為不易。公司均設置了高門檻的考核目標，將員工收益與公司長期發(fā)展深度綁定。

如中際旭創(chuàng)第四期股權激勵計劃首次授予限制性股票第一個歸屬期歸屬條件為：2025年度營業(yè)收入不低于310億元。2025年度，公司營業(yè)收入為382.4億元，達到了業(yè)績考核指標。另外，由于中際旭創(chuàng)規(guī)定，激勵對象只有在規(guī)定的考核年度內(nèi)達到公司業(yè)績目標，以及個人績效考核等級為A、B或者C的前提下，才可全部或部分辦理歸屬。最終，732名激勵對象績效考核等級為“A、B”，符合100%歸屬比例；2名激勵對象考核等級為“C”，符合50%歸屬比例。

新易盛本期授予的第二類限制性股票的第二個歸屬期業(yè)績考核目標為：公司2024年～2025 年營業(yè)收入累計值不低于110億元。公司2024年～2025 年營業(yè)收入累計值為334.89億元，達到了業(yè)績指標考核要求，符合歸屬條件。另外值得一提的是，新易盛145名激勵對象個人層面上一年度考核結(jié)果都為優(yōu)秀/良好，個人層面歸屬比例為100%。

天孚通信本期歸屬的股權激勵條件中，公司層面需滿足以下兩個條件之一：第一個，以2022年營業(yè)收入為基數(shù)，2025年營業(yè)收入增長率不低于175%；第二個，以2022年凈利潤為基數(shù)，2025年凈利潤增長率不低于130%。

天孚通信經(jīng)審計后，2025年度營業(yè)收入為51.63億元，較2022年度增長331.58%，公司層面業(yè)績考核達成。

分析師依然看好“易中天”未來業(yè)績高成長

雖然當初設定了苛刻的條件，但最終上市公司達成了業(yè)績條件，公司和千余名員工皆大歡喜?！耙字刑臁惫蓹嗉钊栽谶M行中，未來員工們還可能繼續(xù)受益行業(yè)與A股的行情走高。值得一提的是，2026年一季度，“易中天”業(yè)績依舊維持增長。

2026年一季度，中際旭創(chuàng)實現(xiàn)營業(yè)收入194.96億元，同比增長192.12%；歸母凈利潤57.35億元，同比增長262.28%。新易盛一季度營收83.38億元，同比增長105.76%；歸母凈利潤27.8億元，同比增長76.8%，天孚通信實現(xiàn)營收13.3億元，同比增長40.82%；歸母凈利潤4.92億元，同比增長45.79%。

面對光模塊行業(yè)的高景氣與三家公司的業(yè)績爆發(fā)，券商分析師紛紛上調(diào)評級與目標價，普遍認為1.6T光模塊放量與CPO技術產(chǎn)業(yè)化將開啟行業(yè)新一輪成長周期。

西南證券5月8日研報指出，中際旭創(chuàng)800G放量驅(qū)動業(yè)績兌現(xiàn)，1.6T開啟新一輪成長接力，維持“增持”評級。開源證券、國金證券等多家券商亦給予了中際旭創(chuàng)“買入”評級，看好公司在AI算力基建浪潮中的長期價值。

開源證券則指出，新易盛已具備800G及以上光模塊的規(guī)?；慨a(chǎn)能力，并成功批量交付最新一代1.6T產(chǎn)品，目前正積極推進3.2T、6.4T及12.8T等更高速率產(chǎn)品的研發(fā)。整體來看，受益于AI數(shù)據(jù)中心規(guī)模化、集約化建設進程加速，北美云廠商資本開支持續(xù)攀升，1.6T/800G等高端光模塊需求顯著增加，公司業(yè)績有望持續(xù)擴容。開源證券上調(diào)了對新易盛原2026年～2027年盈利預測，并新增2028年盈利預測，預計公司2026年～2028年歸母凈利潤為193.51億元、352.1億元、537.25億元(2026年～2027年原預測為143.82億元、165.54億元)，維持“買入”評級。

東吳證券在對天孚通信的研報中表示，公司是全球首家交付800G和1.6T光引擎的企業(yè)，高速光引擎實現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)，精準匹配AI算力基礎設施的確定性訴求。另外，公司于2026年3～4月審議通過H股發(fā)行并在港交所主板上市的相關議案，擬通過境外融資拓寬全球布局通道。H股上市將進一步強化供應鏈韌性與全球交付能力，推動向全球光互聯(lián)平臺型企業(yè)升級，長期成長錨定清晰，同時也為公司持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構、提升高毛利產(chǎn)品占比提供資本支撐，助力毛利率與凈利率長期維持高位水平。

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