今年以來，“算電協(xié)同”這一概念被頻繁提及

什么是算電協(xié)同？是指通過技術(shù)、機制與政策創(chuàng)新，實現(xiàn)算力基礎(chǔ)設(shè)施與電力系統(tǒng)深度融合、雙向賦能、動態(tài)匹配的國家級新基建模式。其核心是構(gòu)建“電支撐算、算優(yōu)化電”的閉環(huán)體系，借助數(shù)字化技術(shù)、智能算法與通信網(wǎng)絡(luò)，推動算力與電力在資源調(diào)度、運行管理、需求響應(yīng)等層面協(xié)同互動，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，提升能源利用效率、保障算力供給穩(wěn)定，并助力低碳發(fā)展。

為什么要搞算電協(xié)同？推進算電協(xié)同，主要源于三大現(xiàn)實需求：

一是需求驅(qū)動，我國數(shù)據(jù)中心建設(shè)持續(xù)提速，電力消耗規(guī)?？焖贁U大，大模型訓練等場景更是帶來巨量用電需求，對電力保障提出更高要求；

二是供給錯配，既存在算力需求集中于東部沿海、新能源資源富集于西北的地域錯配，也存在算力設(shè)施建設(shè)周期短、迭代快，與電力系統(tǒng)規(guī)劃建設(shè)節(jié)奏難以同步的時間錯配；

三是政策目標約束，2025年7月國家發(fā)改委、國家能源局明確將數(shù)據(jù)中心納入重點用能行業(yè)綠電消費監(jiān)測范圍，并要求國家樞紐節(jié)點新建數(shù)據(jù)中心綠電占比達到80%，算電協(xié)同正是落實這一政策目標的關(guān)鍵路徑。

資料來源：中金公司

根據(jù)新華社，近日，國務(wù)院副總理先后在北京、河北、內(nèi)蒙古調(diào)研算力網(wǎng)建設(shè)。他強調(diào)，按照“十五五”規(guī)劃綱要部署，加強頂層設(shè)計和科學謀劃，推進全國一體化算力網(wǎng)建設(shè)和集約高效利用，賦能經(jīng)濟社會高質(zhì)量發(fā)展。

算力是國家綜合國力的重要體現(xiàn)，要統(tǒng)籌布局、有序建設(shè)，注重供需適配、算電協(xié)同，加快形成全國一張網(wǎng)。支持利用“源網(wǎng)荷儲”等新型電力系統(tǒng)模式，探索推進綠電直連，積極推廣節(jié)能技術(shù)，加強智慧能源管理，厚植一體化算力網(wǎng)發(fā)展的綠色底色。

今年政府工作報告明確，2026年中國將發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，支持“兩重”（國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)）、“兩新”（大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新）。4月下旬進行了首發(fā)，從相關(guān)的信息看，算力網(wǎng)是政策支持的重點方向，各地算力中心建設(shè)對于國產(chǎn)化率等指標具備極高要求，或有力支持半導體和電力產(chǎn)業(yè)成長。

半導體方面，周末長鑫的招股書更新。公司預計2026年1~6月實現(xiàn)營業(yè)收入1100億元至1200億元，同比增長612.53%至677.31%；實現(xiàn)歸母凈利潤500億元至570億元。即便不融資，純靠利潤也能覆蓋目前市場預期的擴產(chǎn)需求，后續(xù)擴產(chǎn)的預期可能進一步上調(diào)。同時，據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)，長江存儲發(fā)布首次公開方形股票并上市輔導備案報告。此外，據(jù)華為計算公眾號信息，5月22日~23日將在北京中關(guān)村國際創(chuàng)新中心舉辦鯤鵬昇騰開發(fā)者大會。綜合而言，先進制程的突破和滲透為板塊提供了長期成長敘事，短中長期共振，事件催化和基本面改善明顯，不過也需注意波動，有興趣的朋友可持續(xù)關(guān)注半導體設(shè)備ETF（159516）。

電力方面，綠電運營是算電協(xié)同落地的核心載體。綠色電力運營商正加速向“綠電+算力”一體化運營轉(zhuǎn)型，從傳統(tǒng)電力供應(yīng)方升級為綜合算力服務(wù)提供商。綠電直供既能大幅降低算力中心用電成本，又可滿足綠電占比80%的政策要求，為運營商開辟新盈利增長點，成為算電協(xié)同落地的關(guān)鍵實現(xiàn)形式。此外，近期甘肅第三輪新能源機制電價競價落地，競價結(jié)果大幅反轉(zhuǎn)。此次競價拐點的出現(xiàn)示范意義較大，預示著甘肅新能源市場從低價內(nèi)卷向健康發(fā)展，后續(xù)其他省份有望借鑒。不僅如此，隨著派息窗口臨近，市場對于股息收益關(guān)注度有所提升，電力板塊同時也具有防御價值。感興趣的投資者可關(guān)注綠色電力ETF國泰（159669），水電、光電、風電、核電等發(fā)電企業(yè)全覆蓋，兼具進攻+防守。

風險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。