近期工程機械行業(yè)龍頭集中宣布提價，疊加內(nèi)外需改善預(yù)期升溫，工程機械板塊熱度抬升。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月21日收盤，中證工程機械主題指數(shù)近一月上漲3.05%，跟蹤該指數(shù)的工程機械ETF廣發(fā)（560280，場外聯(lián)接A/C：020903/020904）交投活躍，近一月日均成交額達2.54億元。

從產(chǎn)業(yè)端看，工程機械景氣修復(fù)的主線或逐步清晰。5月以來，行業(yè)一線龍頭集體漲價，三一重工公告全系挖掘機自5月15日起漲價5%，柳工、徐工機械也宣布分別于5月20日、6月1日起上調(diào)挖掘機價格3%-5%。三大龍頭同步提價，映射出行業(yè)供需格局改善、議價能力增強，盈利修復(fù)確定性進一步提升。浙商證券研究指出，2025年及2026年一季度，工程機械五大主機廠營業(yè)總收入均同比增長12%，其中海外貢獻65%利潤。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，我國工程機械出口貿(mào)易額從2020年約210億美元增至2025年超600億美元，年化增速超20%，2026年1-4月出口金額已達218億美元，同比增長20.8%。在行業(yè)高端化、智能化轉(zhuǎn)型的推動下，國產(chǎn)工程機械設(shè)備全球競爭力凸顯，海外市場成為行業(yè)增長核心引擎。疊加存量設(shè)備進入8—10年更新周期，2025—2028年有望迎來替換高峰，內(nèi)需、外需雙輪驅(qū)動支撐行業(yè)進入上行周期。

工程機械行業(yè)兼具周期屬性與成長彈性。作為重資產(chǎn)、低淘汰、剛性需求賽道，工程機械與當前市場關(guān)注的HALO理念較為契合，長期配置價值正被市場重塑。中證工程機械主題指數(shù)精選50只涉及工程機械整機、零配件制造等領(lǐng)域的代表性樣本股，具有高純度、高集中度的特點。按申萬二級行業(yè)分類，工程機械行業(yè)占比超52%，前十大權(quán)重股合計超72%，涵蓋濰柴動力、三一重工、徐工機械等龍頭，有效捕捉行業(yè)長期增長機遇。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，該指數(shù)自基日（2016.06.30）以來累計上漲171.64%，平均年化收益10.98%；在行業(yè)更新需求上行階段，指數(shù)表現(xiàn)更具彈性，如2016-2020年設(shè)備更新上升期，工程機械指數(shù)上漲128%。工程機械ETF廣發(fā)（560280）是業(yè)內(nèi)跟蹤該指數(shù)的首只ETF，近一月“吸金”超3.4億元，以39億元的規(guī)模在同標的ETF中居首，配有場外聯(lián)接基金（聯(lián)接A/C：020903/020904）滿足不同場域投資者的配置需求。

研究機構(gòu)看好工程機械未來表現(xiàn)。浙商證券研究認為，工程機械周期反轉(zhuǎn)向上，核心經(jīng)營性業(yè)績增長具備延續(xù)性，2026年行業(yè)發(fā)展有望提速。銀河證券指出，內(nèi)需層面銷量超預(yù)期，疊加龍頭集體提價，行業(yè)價格中樞有望回歸合理區(qū)間；出口景氣度亦在延續(xù)，量價共振下利潤彈性有望釋放。在設(shè)備更新、海外擴張與龍頭提價的三重共振下，聚焦該板塊的工程機械ETF廣發(fā)的投資價值或正在顯現(xiàn)。