每經(jīng)記者｜劉旭強(qiáng)    每經(jīng)編輯｜程鵬 楊歡    

“上桌”要“量”，更要“質(zhì)”

以湖北武漢長江存儲、安徽合肥長鑫存儲為代表，中部地區(qū)資本市場近日異?；钴S。

在中部“存儲雙雄”的高光之下，還有一個悶聲發(fā)力的河南。5月19日，洛陽軸承集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“洛軸股份”）深交所創(chuàng)業(yè)板IPO，經(jīng)上市審核委員會審議，成功過會。此前一天，嘉晨智能、天海電子同日登陸A股，分別在北交所、深交所掛牌上市。

加上3月登陸深交所主板的盛龍股份、4月在北交所上市的海昌智能，資本市場“河南板塊”持續(xù)擴(kuò)容，上市公司總數(shù)增至117家。待洛軸股份上市，河南還有望再添1家上市公司。

但數(shù)量增長的另一面，是一場關(guān)于“成色”的反思。今年以來，河南上市公司總市值增速不及全國平均，也遠(yuǎn)低于湖北。若拉長時間看，“十四五”期間，河南上市公司總市值被湖北反超，與安徽的差距也進(jìn)一步拉大。

這讓河南不得不直面?zhèn)鹘y(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比偏高、新興板塊顯示度不足的短板。資本市場真正的主角，永遠(yuǎn)屬于硬科技。當(dāng)外界聚焦于中部“存儲雙雄”的科創(chuàng)突圍，河南拿什么“上牌桌”？

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井噴

身為“中部經(jīng)濟(jì)第一大省”，河南在資本市場的表現(xiàn)卻存在明顯錯位。

“十三五”末，河南共有89家A股上市公司，低于安徽（126家）、湖北（114家），居中部第三。到“十四五”末增至113家，整體增幅也低于安徽（185家）和湖北（152家）。

盡快推動更多優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市，成為河南的當(dāng)務(wù)之急。

早在2022年，《河南省推進(jìn)企業(yè)上市五年倍增行動實施方案》發(fā)布，敲定河南上市培育體系的頂層設(shè)計。方案明確，自2022年起5年內(nèi)，力爭年均增加20家境內(nèi)外上市公司，并推動全省多層次資本市場規(guī)模、層次、功能等水平穩(wěn)步提升。

遵循上述方案“小升規(guī)、規(guī)改股、股上市”導(dǎo)向，河南于2023年系統(tǒng)推進(jìn)工業(yè)企業(yè)股份制改造，推動省內(nèi)主營業(yè)務(wù)突出、盈利能力較強(qiáng)、發(fā)展?jié)摿^大的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)入盡入。

2024年起，當(dāng)?shù)剡M(jìn)一步把科技型企業(yè)上市作為核心突破方向。去年底，《河南省科技金融提質(zhì)增效專項行動方案》正式出臺，引導(dǎo)金融資本投早、投小、投長期、投硬科技。

北交所成為河南“專精特新”企業(yè)對接資本市場的重要通道。隨著今年海昌智能、嘉晨智能的加入，河南全省北交所上市公司擴(kuò)容至15家，穩(wěn)居中部第一。

整體上看，截至目前，河南年內(nèi)新增4家A股上市公司，增量居全國第四，僅次于浙江（12家）、江蘇（11家）、廣東（6家）三大東部強(qiáng)省，與安徽、山東持平。

梳理本輪上市熱潮不難發(fā)現(xiàn)，河南此番爆發(fā)，與本地汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展深度綁定。

密集上市的4家企業(yè)中，有3家屬汽車產(chǎn)業(yè)上下游：嘉晨智能專注于工業(yè)自動化控制領(lǐng)域，核心產(chǎn)品包括車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品及應(yīng)用；天海電子是國產(chǎn)汽車線束龍頭，海昌智能則是天海電子的上游。

產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)企業(yè)扎堆上市，與河南本土實體產(chǎn)業(yè)強(qiáng)勢升溫高度契合。當(dāng)前河南新能源汽車產(chǎn)量正跨越式增長，在2025年首入全國十強(qiáng)后，于今年一季度進(jìn)一步上升到第七。

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成色

衡量區(qū)域資本市場的實力，除觀察上市企業(yè)的數(shù)量外，更需評判發(fā)展成色和內(nèi)在質(zhì)量。

“十四五”期間，鄂豫皖三省上市公司市值增長率分別為138%、135%、135%，整體都略低于全國水平（143%），中長期增長節(jié)奏趨于一致。

但當(dāng)前的一個明顯變化是，硬科技越發(fā)主導(dǎo)資本市場的增長邏輯，三省間的平衡格局正被打破。

今年以來，隨著光通信板塊的爆發(fā)，湖北A股上市公司總市值突飛猛進(jìn)。截至2026年5月20日收盤約為2.8萬億元，增速達(dá)35.9%，遠(yuǎn)高于全國水平（10.1%）。從增長結(jié)構(gòu)看，長飛光纖、光迅科技、華工科技這光電子三巨頭，貢獻(xiàn)了一半以上的市值增長。

同期河南總市值約為2.2萬億元，較今年年初提升5.9%，增速遠(yuǎn)低于湖北，略低于安徽（7.8%）和全國。增速差下，當(dāng)前湖北總市值高出河南6千億，兩省資本市場多年貼身角力的態(tài)勢發(fā)生變化。

圖片來源：攝圖網(wǎng)500084952

更關(guān)鍵的是，分屬安徽、湖北的國產(chǎn)存儲芯片雙雄長鑫科技、長江存儲將于近期上市，市場普遍預(yù)測估值有望突破萬億元。一旦上市兌現(xiàn)，將推動安徽、湖北市值大幅增長，進(jìn)一步重塑中部資本市場格局。

華東師范大學(xué)城市發(fā)展研究院院長曾剛向城市進(jìn)化論表示，資本市場發(fā)展差距，究其原因是河南科創(chuàng)資源稟賦弱于其他兩省。

以省會城市為例，武漢是科教大市和科技創(chuàng)新高地，合肥憑借中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)，校地合作對本土科技創(chuàng)新發(fā)揮了關(guān)鍵作用。相比之下，鄭州的科教和科技創(chuàng)新資源較為緊缺。

科創(chuàng)板企業(yè)數(shù)量能直觀體現(xiàn)差距，目前河南僅6家，數(shù)量在中部省份排名靠后，遠(yuǎn)低于安徽（25家）、湖北（17家）、湖南（17家）。

上市公司整體的研發(fā)投入力度也可見一斑。2025年，河南A股公司研發(fā)投入合計269.16億元，6家公司研發(fā)投入均超過10億元。同年安徽兩項數(shù)據(jù)分別為567.21億元、11家。

聚焦產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，河南中原創(chuàng)新發(fā)展研究院院長喻新安等人今年初曾撰文表示，河南在新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的布局上相對滯后，新動能“量”不足、“質(zhì)”不優(yōu)問題并存。

進(jìn)一步聚焦河南制造業(yè)，其中傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)占比仍高達(dá)46%，而新興產(chǎn)業(yè)比重僅為24%。對標(biāo)高質(zhì)量發(fā)展要求和先進(jìn)省份發(fā)展水平，河南產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)仍面臨一系列深層次的挑戰(zhàn)和短板。

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突圍

直面區(qū)域競爭，河南亟需找準(zhǔn)自身比較優(yōu)勢，明確突圍方向。

曾剛認(rèn)為，科技成果轉(zhuǎn)化效率不高，是全國科技創(chuàng)新普遍存在的共性難題。河南的傳統(tǒng)制造業(yè)基礎(chǔ)好，工業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模大，恰恰提供了科技創(chuàng)新需要的廣闊應(yīng)用場景。河南應(yīng)基于場景優(yōu)勢，持續(xù)做大新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的底盤，培育孵化出更多硬科技上市公司，逐步破除“大而不強(qiáng)”的現(xiàn)象。

對于研發(fā)能力偏弱的短板，河南可主動向外借力。地處中原的區(qū)位優(yōu)勢，使其擁有跨區(qū)域科技合作的天然有利條件。應(yīng)依托中部崛起戰(zhàn)略紅利，加強(qiáng)跟周邊省份合作，完善跨區(qū)域產(chǎn)業(yè)鏈接，為后續(xù)項目投資和高端研發(fā)落地打好基礎(chǔ)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)700794352

實際上，河南已經(jīng)主動謀變——

立足全省創(chuàng)新實際，河南省科技廳等七部門近日聯(lián)合印發(fā)《河南省推動科技型企業(yè)高質(zhì)量培育三年行動方案（2026—2028年）》，鼓勵企業(yè)建設(shè)高水平創(chuàng)新平臺，支持企業(yè)創(chuàng)建重點(diǎn)實驗室、技術(shù)創(chuàng)新中心、中試基地等各類研發(fā)平臺，提升企業(yè)核心競爭力和影響力。

在金融支持方面則提到，完善耐心資本投早、投小、投長期、投硬科技的政策，優(yōu)化“科技貸”“專精特新貸”業(yè)務(wù)，推動設(shè)立科技投資基金，加快發(fā)展科技保險。還將發(fā)揮科技創(chuàng)新券作用，鼓勵高校院所為企業(yè)開放各類科研平臺和儀器設(shè)備。

不只是河南，相較于早期強(qiáng)調(diào)企業(yè)上市數(shù)量，“質(zhì)量優(yōu)先”正在成為各地政府共識。這背后政府角色也逐步從“獎補(bǔ)驅(qū)動”轉(zhuǎn)向“生態(tài)賦能”轉(zhuǎn)變，政策工具覆蓋融資對接、規(guī)范治理、產(chǎn)業(yè)協(xié)同的全周期培育機(jī)制。

近幾年，各地靠著對硬科技的精準(zhǔn)押注，不斷上演“一個IPO，富了一座城”的傳奇，這些案例也有著相似的邏輯：用長期主義的資本，培育具有核心競爭力的本土企業(yè)，最終帶動整個區(qū)域的產(chǎn)業(yè)升級。

河南并非沒有機(jī)會，關(guān)鍵在于能否將政策紅利轉(zhuǎn)化為企業(yè)實實在在的成長動力。

中國城市經(jīng)濟(jì)學(xué)會副會長、長江經(jīng)濟(jì)帶智庫聯(lián)盟秘書長秦尊文向城市進(jìn)化論表示，河南可細(xì)化完善企業(yè)扶持配套細(xì)則，借鑒沿海發(fā)達(dá)地區(qū)經(jīng)驗，優(yōu)化上市獎勵、研發(fā)補(bǔ)貼、人才個稅優(yōu)惠等激勵政策，同步強(qiáng)化落地輔導(dǎo)，讓各項科創(chuàng)扶持政策落到實處。

記者|劉旭強(qiáng)

編輯|程鵬?楊歡 杜恒峰

校對|梁露月

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