FY27Q1業(yè)績亮點

收入：創(chuàng)紀錄的達到816億美元，同比增長85%，較上一季度增長20%。超出市場預期的810億美元。

毛利率：GAAP和非GAAP毛利率分別為74.9%和75.0%。符合市場預期。

英偉達宣布獲得800億美元額外回購授權(quán)，并將季度現(xiàn)金股息從每股0.01美元提高至0.25美元。

數(shù)據(jù)中心和邊緣計算業(yè)務(wù)要點

數(shù)據(jù)中心收入：創(chuàng)紀錄的達到752億美元，同比增長92%。

第一季度邊緣計算收入為64億美元，較上一季度增長10%，同比增長29%。

與谷歌云的合作擴展，包括基于NVIDIA Vera Rubin的新型A5X實例，以及在谷歌分布式云上運行于NVIDIA Blackwell和Blackwell Ultra GPU上的Google Gemini模型預覽。

通過與Marvell的戰(zhàn)略合作以及在硅光子技術(shù)上的合作，擴展了AI生態(tài)系統(tǒng)。

宣布與Coherent、康寧和Lumentum簽訂多年戰(zhàn)略協(xié)議，加速先進光學技術(shù)的創(chuàng)新。

指 引

Q2預計收入為910億美元，漲幅為上下2%。（不包含中國收入），超出市場預期的900億美元。

預計GAAP和非GAAP毛利率分別為74.9%和75.0%，正負50個基點。

2027財年全年，英偉達預計GAAP和非GAAP稅率在16.0%至18.0%之間，不包括任何離散項目和對NVIDIA稅收環(huán)境的重大變動。

財務(wù)線索和展望

此前預期的英偉達因ASIC的競爭而導致毛利率降低在本季度沒有出現(xiàn)。

英偉達全球搶占上游材料，持續(xù)開啟掃貨模式。通過長期供應(yīng)協(xié)議、股權(quán)投資等方式與康寧、Coherent、Lumentum等廠商擴大了合作。

后市觀點：當前我們看到對于光模塊市場，供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性成為了不可忽視的護城河。同樣的邏輯可能在芯片端出現(xiàn)，英偉達正通過在技術(shù)上繼續(xù)成為領(lǐng)導者以及搶占關(guān)鍵原材料的方式擴大競爭壁壘，而毛利率的穩(wěn)定及收入的高增長論證了需求的強韌。綜合而言，AI還在加速，海外算力景氣持續(xù)高企，關(guān)注通信ETF（515880）。

風險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。