每經(jīng)記者｜肖芮冬    每經(jīng)編輯｜梁露月 趙云 程鵬    

剛過去的交易周（5月18日至22日），A股市場在前三天連續(xù)小幅反彈，周四突生變數(shù)，出現(xiàn)放量大跌；周五則迎來小幅普漲修復。整周僅1704家股票累計收漲，略好于前一周。

受此影響，主要股指的周K線也紛紛收十字星，中期上漲趨勢未明顯改變。

但短線而言，上周四至今，7個交易日兩根大陰線的“威懾”下，不少股民還是有疑慮的——下周，A股能繼續(xù)修復嗎？

下周，A股能繼續(xù)修復嗎？

僅從臨盤觀感出發(fā)，市場短期似乎確實“可上可下”，而且出現(xiàn)“橫盤震蕩”“繼續(xù)向下”等情況的可能性，顯然高于一路強勢上漲。

但過度恐慌，甚至認為“大行情終結”，目前并是不可取。

論調整周期，此前整個3月，市場都處于回調，隨后迎來4月份的持續(xù)反彈。而從上周四見頂回落以來，到本周五，這輪調整僅過去7個交易日。

論回調深度，此前的3月12日至23日，市場最大回撤曾接近10%；而從上周四到本周四（5月14日至21日）市場最大回調為5.28%。

此外，即便下周還有回調——別忘了，去年4月7日的破位大陰線，實際上是2024年“9·24”行情以來最深的黃金坑。

以萬得全A指數(shù)日K為例，過去一年多時間里，市場多數(shù)時候能在回調至20日及更小級別均線時企穩(wěn)回升，少數(shù)時候會下穿至30日、60日甚至120日線。

但無一例外地，此前的調整都得到了修復，否則市場也不會反復創(chuàng)出新高。換句話說，此前每逢階段低點，那些繼續(xù)看空、認為下跌將繼續(xù)的觀點，都在事后被證明有誤。

方正證券研報指出，本周市場波動有所加大，但主要指數(shù)仍處于5月以來二次上漲之后的震蕩區(qū)間。從市場運行的基礎環(huán)境來看，宏觀冷和科技熱并存，宏觀方面，國內經(jīng)濟金融數(shù)據(jù)在4月份出現(xiàn)一定程度回落，海外由于持續(xù)的高油價壓力，美聯(lián)儲加息預期抬頭，美債利率持續(xù)走高，對于利率敏感型資產(chǎn)形成壓力?？萍籍a(chǎn)業(yè)方面，海外算力和國內算力均有持續(xù)催化。在科技一枝獨秀，主線持續(xù)縮圈的背景下，波動在所難免，但另一方面調整會使行情結構更加健康。市場短期震蕩消化局部過熱壓力，持續(xù)調整的條件并不具備，保持耐心與信心，逢低布局主線。

配置策略上，該機構建議稱，AI主線并未證偽，但也需要注意HALO資產(chǎn)左側的布局機會，具體而言：

一是AI驅動下的科技成長，海外算力和國產(chǎn)算力景氣度依然稀缺，核心標的逢低布局，板塊內部高切低可以考慮AI缺電、科技新技術新材料等方向。

二是調整相對充分的HALO資產(chǎn)，PPI上行趨勢較為明確，美債利率上行加速背景下，特朗普TACO的可能性增加，關鍵資源供應鏈強化+能源價格中樞上行的背景下，核心資源（有色金屬+化工）和泛能源（煤炭、電力、石油石化）可以重點關注。

此外，階段性可以關注中美緩和，關稅下調預期下的對美出口鏈，以及市場交投進一步活躍，題材股的階段性行情，重點考慮政策和消息共振的算電協(xié)同、商業(yè)航天、機器人等方向。

本周末的重要消息面

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下周值得關注的事件

總體而言，下周消息面比本周略顯平淡。

5月25日，周一

美墨加協(xié)定迎六年大考

美國和墨西哥將于5月25日當周在墨西哥城舉行首輪正式雙邊談判，以修訂美國墨西哥加拿大貿易協(xié)議(USMCA)，處理協(xié)定項下的關鍵議題，并為7月1日的六年審查截止日做準備。

5月26日，周二

第六屆海上風電創(chuàng)新發(fā)展大會，南京

2026年（第十四屆）中國錫業(yè)年會，深圳

5月27日，周三

長鑫科技科創(chuàng)板IPO上會

第十屆集微半導體大會，上海

5月28日，周四

Meta 2026年度股東會，約北京時間28日凌晨1:00

5月29日，周五

2026粵港澳大灣區(qū)國際汽車博覽會，深圳

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記者|肖芮冬?

編輯|梁露月?趙云 程鵬?杜恒峰

校對|陳柯名

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