每經(jīng)編輯｜梁露月 程鵬    

近期人工智能創(chuàng)投市場(chǎng)熱度攀升。5月，月之暗面、階躍星辰等國(guó)產(chǎn)大模型拿下超過300億元融資。具身智能同樣受到市場(chǎng)關(guān)注，一周內(nèi)維他動(dòng)力、鹿明機(jī)器人等接連斬獲數(shù)億元融資。

有創(chuàng)投機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，一季度人工智能領(lǐng)域的融資有近600起，總額超1100億元，同比激增185.4%。

AI創(chuàng)業(yè)公司拿到融資后不少都投向三大方向。一是研發(fā)，頭部大模型公司2025年研發(fā)投入普遍達(dá)到數(shù)十億，遠(yuǎn)超當(dāng)期營(yíng)收。二是算力，GPU采購(gòu)和云服務(wù)租賃占融資額的30%到50%。三是招攬全球頂尖人才和團(tuán)隊(duì)。研發(fā)投得多，技術(shù)迭代就快。

本周，創(chuàng)業(yè)板改革以后，迎來了首單適用新標(biāo)準(zhǔn)的上市申請(qǐng)。樂聚智能成為首家適用創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)的企業(yè)，該標(biāo)準(zhǔn)于4月24日正式啟用。新標(biāo)準(zhǔn)對(duì)高研發(fā)、高成長(zhǎng)的企業(yè)降低了盈利要求。這才讓這家還沒有盈利的人工智能領(lǐng)域企業(yè)能夠上市融資，預(yù)計(jì)融資金額達(dá)到26億元，用來進(jìn)一步增強(qiáng)自主研發(fā)能力。其實(shí)不只是敞開的IPO通道在為企業(yè)注入資金，翻開招股說明書可以看到各路創(chuàng)投基金對(duì)它一路力挺。就在去年10月，這家企業(yè)還完成了將近15億元的融資。

2026年，中國(guó)大模型企業(yè)迭代周期已普遍縮短至3個(gè)月以內(nèi)。人工智能推理成本也大幅下降，商業(yè)化進(jìn)程不斷深入。還有一個(gè)最大的變化就是產(chǎn)業(yè)資本成了重要力量。跟單純的財(cái)務(wù)投資不一樣，互聯(lián)網(wǎng)大廠、車企不光給錢，還帶訂單、場(chǎng)景、生產(chǎn)線，讓技術(shù)加快落地見效。同時(shí)二級(jí)市場(chǎng)IPO通道也在拓寬，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、港交所對(duì)人工智能企業(yè)大幅降低上市門檻。

去年以來，A股新上市企業(yè)中成立不到10年的有19家。這些上市的AI相關(guān)企業(yè)平均研發(fā)投入占比超過15%，遠(yuǎn)超A股整體2%的均值。

編輯|梁露月?程鵬?杜恒峰

校對(duì)|陳柯名

本文綜合自央視財(cái)經(jīng)、央視網(wǎng)等公開信息