近期半導(dǎo)體設(shè)備板塊持續(xù)走強(qiáng)，市場(chǎng)關(guān)注度較高。消息面上，5月25日，華為在IEEE國(guó)際電路與系統(tǒng)研討會(huì)上正式發(fā)表“韜（τ）定律”，提出以“時(shí)間縮微”替代傳統(tǒng)的“幾何縮微”，作為半導(dǎo)體演進(jìn)新指導(dǎo)原則。華為公司董事、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部總裁何庭波透露，2026年秋季即將面世的麒麟芯片將采用邏輯折疊技術(shù)，性能有望大幅提升，預(yù)計(jì)到2031年高端芯片晶體管密度可達(dá)1.4納米制程同等水平。

此前，半導(dǎo)體板塊也頻頻迎來(lái)重磅消息。近期，美國(guó)存儲(chǔ)芯片巨頭美光CEO表示，當(dāng)前全球內(nèi)存短缺可能延續(xù)至2026年之后，大規(guī)模新產(chǎn)能釋放至少要等到2028年。據(jù)美光此前披露的計(jì)劃，美光計(jì)劃在全美投資高達(dá)2000億美元，目標(biāo)將本土產(chǎn)量占比從約10%提升至40%。這一信號(hào)疊加國(guó)內(nèi)長(zhǎng)江存儲(chǔ)于5月啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)、長(zhǎng)鑫科技更新招股書推進(jìn)上市進(jìn)程等事件催化，使得存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)與國(guó)產(chǎn)替代成為半導(dǎo)體設(shè)備板塊上行的重要支撐。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，精準(zhǔn)表征半導(dǎo)體設(shè)備板塊的半導(dǎo)體設(shè)備主題指數(shù)（931743）近1月漲幅達(dá)43%，近1年漲超153%，指數(shù)申萬(wàn)四級(jí)行業(yè)分布（及權(quán)重）為：半導(dǎo)體設(shè)備（68.3%）、半導(dǎo)體材料（31.7%），合計(jì)權(quán)重100%。相關(guān)ETF如半導(dǎo)體設(shè)備ETF廣發(fā)（560780）資金交投活躍，近5個(gè)交易日（5月18日～5月22日）持續(xù)獲資金凈買入，合計(jì)買入金額超9億元，最新規(guī)模超50億元，同類居前。

從行業(yè)基本面看，半導(dǎo)體板塊景氣度持續(xù)提升。東莞證券數(shù)據(jù)顯示，2026年第一季度半導(dǎo)體板塊實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1926.98億元，同比增長(zhǎng)24.71%，歸母凈利潤(rùn)254.02億元，同比大幅增長(zhǎng)178.59%，利潤(rùn)端表現(xiàn)顯著優(yōu)于收入端。在AI算力需求高景氣及國(guó)產(chǎn)替代加速推動(dòng)下，晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)意愿增強(qiáng)，設(shè)備環(huán)節(jié)率先受益。銀河證券指出，受存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)及高稼動(dòng)率下擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期推動(dòng)，中微公司、華海清科、北方華創(chuàng)等設(shè)備龍頭紛紛上調(diào)年度訂單指引，板塊景氣度獲實(shí)質(zhì)性支撐。

全球主要半導(dǎo)體制造企業(yè)正加大資本開支。華泰證券研報(bào)預(yù)計(jì)，2026年全球半導(dǎo)體企業(yè)資本開支同比或增長(zhǎng)32%至2272億美元，WFE（晶圓制造設(shè)備）收入同比或增長(zhǎng)27%至1650億美元。臺(tái)積電、三星、海力士等頭部企業(yè)一方面加大自身設(shè)備投資，另一方面積極調(diào)整供應(yīng)鏈戰(zhàn)略，加大與產(chǎn)業(yè)鏈在成熟工藝代工和先進(jìn)封裝上的合作力度。興業(yè)證券也指出，AI投資已全面轉(zhuǎn)化為訂單，先進(jìn)邏輯、DRAM及先進(jìn)封裝成為半導(dǎo)體設(shè)備主要增長(zhǎng)引擎，相關(guān)公司2026年設(shè)備業(yè)務(wù)增速預(yù)期上修至超過(guò)30%。

對(duì)于投資者而言，半導(dǎo)體設(shè)備環(huán)節(jié)涉及公司較多，不同企業(yè)在產(chǎn)品環(huán)節(jié)、客戶驗(yàn)證、訂單節(jié)奏上差異較大，研究門檻相對(duì)較高。指數(shù)化工具提供了將產(chǎn)業(yè)鏈核心公司打包配置的選擇。半導(dǎo)體設(shè)備ETF廣發(fā)（560780，聯(lián)接A/C類020639/020640）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，截至5月24日，指數(shù)前十大成分股涵蓋中微公司、北方華創(chuàng)、拓荊科技等設(shè)備龍頭，以及滬硅產(chǎn)業(yè)、南大光電等材料公司，更聚焦國(guó)產(chǎn)替代與晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)的放量主線，或可作為一個(gè)聚焦該領(lǐng)域的指數(shù)化投資工具。

展望后市，國(guó)泰海通認(rèn)為，長(zhǎng)江存儲(chǔ)啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)、長(zhǎng)鑫科技更新招股書，有望強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)注，存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈景氣上行與國(guó)產(chǎn)替代深化，將共同推動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備需求釋放。一方面，存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)具有資本開支強(qiáng)度高、設(shè)備彈性大的特點(diǎn)，半導(dǎo)體設(shè)備訂單中存儲(chǔ)占比較高的公司有望受益更明顯；另一方面，長(zhǎng)存、長(zhǎng)鑫等國(guó)產(chǎn)存儲(chǔ)龍頭擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏明確，將持續(xù)帶動(dòng)刻蝕、薄膜沉積、檢測(cè)、CMP、涂膠顯影等核心前道設(shè)備需求。當(dāng)前國(guó)產(chǎn)設(shè)備公司已從單點(diǎn)突破進(jìn)入平臺(tái)化擴(kuò)品類階段，設(shè)備龍頭持續(xù)拓展先進(jìn)邏輯與存儲(chǔ)高端工藝，國(guó)產(chǎn)替代從成熟制程向更高端環(huán)節(jié)推進(jìn)。