截至上周五（5月22日），倫敦現(xiàn)貨黃金報(bào)收4508.93美元/盎司，自5月15日以來累計(jì)下跌30.46美元/盎司，跌幅為0.67%。上周倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩，金價(jià)最高上行至4589.37美元/盎司，最低觸及4453美元/盎司。

回顧上周以來海外主要市場動態(tài)：新任美聯(lián)儲主席凱文·沃什上周在白宮宣誓就職，強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲應(yīng)以“獨(dú)立性、清晰判斷與堅(jiān)定立場”履行控制通脹和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的職責(zé)；特朗普在典禮上稱支持央行獨(dú)立性，但也表示經(jīng)濟(jì)繁榮不應(yīng)被約束。地緣方面，美伊談判有望達(dá)成短期協(xié)議，或可關(guān)注黃金ETF國泰（518800）。

周度回顧：

新任美聯(lián)儲主席凱文·沃什于當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日在白宮宣誓就職，其四年主席任期將于2030年5月21日屆滿。此次儀式并未按照慣例在美聯(lián)儲總部舉行。特朗普在典禮上聲稱支持央行獨(dú)立性，隨即話鋒一轉(zhuǎn)，公開闡述其希望新主席奉行的經(jīng)濟(jì)理念——經(jīng)濟(jì)繁榮不應(yīng)被約束，強(qiáng)勁增長不會引發(fā)通脹。沃什在簡短發(fā)言中稱，能再次投身公共服務(wù)是畢生榮幸，“為履行這一使命，我將領(lǐng)導(dǎo)一個(gè)以改革為導(dǎo)向的美聯(lián)儲，吸取過往成敗經(jīng)驗(yàn)，擺脫僵化框架與模型，堅(jiān)守清晰的誠信與履職標(biāo)準(zhǔn)。” 沃什強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲應(yīng)以“獨(dú)立性、清晰判斷與堅(jiān)定立場”履行控制通脹和實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)的職責(zé)。他還表示，美聯(lián)儲的使命是“維持價(jià)格穩(wěn)定和實(shí)現(xiàn)最大就業(yè)”。

美聯(lián)儲理事沃勒表示“加息與降息的可能性相當(dāng)”。他支持從政策聲明中刪除“寬松傾向”的措辭。沃勒認(rèn)為，在通脹率依然高于目標(biāo)且勞動力市場保持穩(wěn)定的情況下，現(xiàn)階段討論在近期降息是“荒謬的”。對于美聯(lián)儲下一步利率行動，加息的可能性與降息相當(dāng)。

地緣方面，美伊談判有望達(dá)成停火協(xié)議。此次協(xié)議不只是美伊之間，而且納入了核心中東國家，有利于建立新的中東安全框架；特朗普連續(xù)發(fā)文表態(tài)；伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)海軍在最近一周開始極其密集、反常地“每日打卡式”發(fā)布霍爾木茲海峽的通航數(shù)據(jù)，表達(dá)了很強(qiáng)的達(dá)成協(xié)議的傾向。

周點(diǎn)評：中長期看黃金具備支撐

上周倫敦現(xiàn)貨黃金價(jià)格震蕩。近期油價(jià)下跌緩解了美聯(lián)儲加息的壓力，對黃金企穩(wěn)帶來一定支撐。短期內(nèi)黃金主要面對的壓力來自美伊局勢帶來的油價(jià)走強(qiáng)和通脹擔(dān)憂，雖然潛在?；饏f(xié)議有望逐步達(dá)成，但在最終確認(rèn)前仍可能導(dǎo)致油價(jià)和美債收益率反復(fù)波動，帶來金價(jià)波動風(fēng)險(xiǎn)。目前投資者逢低位承接黃金的需求仍然較強(qiáng)，央行購金仍然延續(xù)，買盤力量仍然相對堅(jiān)實(shí)。

從中長期來看，黃金長牛的基礎(chǔ)邏輯仍然穩(wěn)固。財(cái)政赤字、地緣緊張及貨幣擔(dān)憂等中長期因素仍然支撐黃金需求。在貨幣超發(fā)及財(cái)政赤字貨幣化背景下，美元信用體系受到挑戰(zhàn)；加上全球地緣動蕩頻發(fā)推動資產(chǎn)儲備多元化，黃金作為安全資產(chǎn)的需求持續(xù)提升，全球“去美元化”的趨勢使得黃金有望成為新一輪定價(jià)錨。投資者或可結(jié)合自身配置久期與風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行投資，或可考慮逢低布局，把握黃金中長期的配置價(jià)值。后續(xù)可持續(xù)關(guān)注全球宏觀經(jīng)濟(jì)走勢、地緣局勢和全球央行購金情況等。

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