5月26日，A股市場整體承壓，上證指數(shù)下跌0.6%，創(chuàng)業(yè)板指微漲0.12%；在主要寬基指數(shù)普遍回調(diào)背景下，化工ETF國泰（516220）表現(xiàn)亮眼，截至13:31漲幅達(dá)1.17%，顯著跑贏大盤。值得關(guān)注的是，該ETF最新總份額已由5月20日的3.8億份穩(wěn)步提升至3.84億份，增幅達(dá)1.05%，顯示資金正悄然布局細(xì)分化工板塊。

當(dāng)前中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)PE為23.44倍，處于近一年20%分位水平（歷史區(qū)間22.61～32.1），估值已回落至歷史偏低區(qū)域。結(jié)合近期行業(yè)基本面邊際改善信號——部分子行業(yè)庫存周期見頂、下游新能源材料與電子化學(xué)品需求持續(xù)釋放、國產(chǎn)替代進(jìn)程加速推進(jìn)，多家券商研報(bào)指出：化工板塊正從“成本驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“技術(shù)+結(jié)構(gòu)驅(qū)動(dòng)”，具備估值修復(fù)與盈利改善的雙重潛力。中信證券在5月中旬策略報(bào)告中指出：“化工中游材料環(huán)節(jié)已出現(xiàn)訂單回暖跡象，尤其在鋰電粘結(jié)劑、光伏膠膜助劑、半導(dǎo)體濕電子化學(xué)品等高壁壘細(xì)分賽道，頭部企業(yè)Q2毛利率環(huán)比提升明顯”。華泰證券亦提示：“當(dāng)前化工板塊PEG（市盈率相對盈利增長比率）低于1.0，顯著低于申萬一級行業(yè)均值，中長期配置性價(jià)比突出。”

化工ETF國泰（516220）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)作為中證細(xì)分產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列的重要成員，聚焦化工行業(yè)龍頭，從基礎(chǔ)化工、農(nóng)用化工、化學(xué)原料、化學(xué)制品等細(xì)分領(lǐng)域中，優(yōu)選規(guī)模大、流動(dòng)性好、經(jīng)營穩(wěn)健的上市公司證券作為樣本，全面刻畫中國化工產(chǎn)業(yè)升級與結(jié)構(gòu)性成長的真實(shí)圖景。

化工ETF國泰（516220）規(guī)模已達(dá)3.61億元，資金面已現(xiàn)企穩(wěn)跡象，疊加份額連續(xù)增長，反映機(jī)構(gòu)投資者正以“逢低分批、靜待催化”策略布局。在宏觀預(yù)期逐步明朗、產(chǎn)業(yè)政策持續(xù)加碼背景下，該ETF或成為把握化工結(jié)構(gòu)性行情的高效工具。

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