每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜楊軍    

5月28日盤后，百奧賽圖（SH688796，股價112.50元，市值502.76億元）披露2025年度暨2026年一季度業(yè)績說明會互動內(nèi)容。公司董事長、總經(jīng)理沈月雷率管理層就經(jīng)營業(yè)績、AI賦能、全球化布局等投資者關(guān)注的問題進行了深入交流。

百奧賽圖是一家國際性生物技術(shù)公司，其基于自主開發(fā)的基因編輯技術(shù)提供各類創(chuàng)新模式動物以及臨床前階段的醫(yī)藥研發(fā)服務(wù)。公司提供基因編輯服務(wù)、創(chuàng)新模式動物銷售、臨床前藥理藥效評價服務(wù)等產(chǎn)品和服務(wù)。

2025年扣非凈利潤同比增長405.39%

在業(yè)績說明會上，百奧賽圖首先回應(yīng)了投資者對核心財務(wù)數(shù)據(jù)的關(guān)注。2025年，公司營業(yè)收入同比增長40.63%，主要因為海外市場持續(xù)拓展，模式動物及藥理藥效服務(wù)收入大幅增長。對于同期扣非凈利潤同比增長405.39%，百奧賽圖表示，原因之一是高水平的研發(fā)投入構(gòu)建了堅實的技術(shù)壁壘，使得毛利率保持在高水平。

就2026年一季度來說，百奧賽圖表示，收入增長、確認(rèn)大額里程碑收入以及費用管理共同推動了經(jīng)營效率提升。

談及2026年戰(zhàn)略規(guī)劃，百奧賽圖表示將雙線發(fā)力：一是持續(xù)加大臨床前產(chǎn)品與服務(wù)投入，江蘇海門動物中心年底前將新增超10萬個籠位，同時啟動新生產(chǎn)基地建設(shè)，北京大興也將新建藥理藥效服務(wù)設(shè)施；二是以“千鼠萬抗”計劃積累的真實全人抗體序列分子數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，繼續(xù)探索“AI和自動化”與抗體發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)的深度融合。

關(guān)于AI應(yīng)用，百奧賽圖還進一步介紹道，百奧賽圖的模式是“濕實驗+干實驗”的結(jié)合——先利用RenMice（全人抗體小鼠平臺）小鼠進行免疫，通過二代測序獲得數(shù)千萬條真實抗體序列，再用AI模型分析成藥性，快速篩選最優(yōu)分子，最后通過自動化實驗平臺驗證?！按騻€比方，我們不是試圖‘用空氣制造淀粉’，而是先‘種出萬畝白薯’，再用AI模型挑出最好的淀粉。”公司方面表示，這與從零開始設(shè)計抗體的AI公司存在本質(zhì)區(qū)別，公司擁有大量真實的成功和失敗案例數(shù)據(jù)，訓(xùn)練出的AI模型更貼近實際藥物研發(fā)需求。

用人源化小鼠進行安全性評價已成趨勢

在全球化布局方面，百奧賽圖介紹，其在美國波士頓設(shè)有具備本地化運營能力的海外子公司，在美國的舊金山、圣地亞哥和德國的海德堡等地設(shè)有分支機構(gòu)。2025年度，公司海外業(yè)務(wù)收入占比近70%，同比增長42.00%。

本次交流中最受關(guān)注的新亮點是公司正在打造的“RenSuper Workstation”線上抗體序列數(shù)據(jù)庫平臺。

百奧賽圖介紹，過去抗體分子轉(zhuǎn)讓主要依靠業(yè)務(wù)團隊與客戶一對一洽談，未來上市公司將把經(jīng)AI篩選和驗證的優(yōu)質(zhì)抗體序列放到該平臺上，全球客戶可以像使用專業(yè)數(shù)據(jù)庫一樣在線查詢和篩選感興趣的序列。

百奧賽圖還介紹，這相當(dāng)于將抗體業(yè)務(wù)從“點對點商務(wù)談判”升級為“平臺化自助服務(wù)”。該平臺與公司現(xiàn)有模式動物銷售業(yè)務(wù)還能形成協(xié)同——客戶找到抗體分子后，往往還需要用人源化小鼠模型做藥效驗證，從而帶動整體業(yè)務(wù)聯(lián)動發(fā)展。目前該平臺正在測試中，預(yù)計近期將向全球客戶開放試用。

有投資者問：“公司的人源化小鼠模型除了做藥效實驗， 還能用在哪些新的領(lǐng)域？”公司透露，人源化小鼠模型正從藥理藥效評價領(lǐng)域向藥物安全評價等領(lǐng)域延伸。隨著雙抗、多抗等復(fù)雜藥物分子的興起，用高度模擬人類生理特征的人源化小鼠進行安全性評價已成為行業(yè)重要趨勢，尤其是在生殖毒性等長期試驗中。

封面圖片來源：AIGC