每經(jīng)記者｜王郁彪    每經(jīng)編輯｜杜宇    

作為當之無愧的第二增長曲線，可靈AI（人工智能）仍是快手科技當前的核心增量。

近日，快手科技（HK01024）發(fā)布2026年第一季度財報。數(shù)據(jù)顯示，可靈AI在第一季度創(chuàng)收超6.5億元，同比增速超過300%。截至3月，可靈AI年化收入（ARR）已達到約5億美元。《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，去年3月可靈AI ARR為1億美元。

第一季度，快手科技總營收為337.2億元，較2025年同期增長3.4%；經(jīng)調整凈利潤為33.7億元，相較于去年同期的45.8億元同比下降約26%。除AI業(yè)務外，快手科技整體增長依舊處于持續(xù)放緩態(tài)勢。

值得一提的是，在財報電話會上，每經(jīng)記者注意到，快手科技創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官程一笑大談視頻生成模型的應用前景，包括AI真人短劇、AI漫劇等內(nèi)容供給方向。不難看出，快手科技正在為可靈AI和平臺的商業(yè)化尋找黏合劑。

更貼近C端（消費者）用戶的內(nèi)容輸出，爆款短劇的引流，最終助推AI創(chuàng)作和平臺商業(yè)相互打通。從更長遠來看，由此撬動C端用戶，快手科技潛能無限。但這一天的到來究竟需要多久？快手科技又是否能熬過漫長的投資等待期，一切仍未可知。

可靈AI營收高速增長

可靈AI的迅猛增長，帶動包含電商在內(nèi)的其他服務板塊收入達56億元，占總營收比重16.5%。

對于可靈AI營業(yè)收入的高速增長，程一笑在財報電話會上解釋稱，這源于B端（企業(yè)端）客戶API（應用程序編程接口）調用收入和P端（自媒體視頻創(chuàng)作者、廣告營銷從業(yè)者等專業(yè)用戶）付費會員訂閱收入的雙輪驅動，用戶數(shù)、月均付費金額都實現(xiàn)高增長。

每經(jīng)記者了解到，從留存上看，B端企業(yè)客戶和P端付費會員均相對保持較好留存趨勢。不難看出，當前可靈AI的商業(yè)化主戰(zhàn)場仍聚焦于專業(yè)創(chuàng)作場景，但快手科技似乎已開始嘗試尋找更貼近C端、更適應平臺商業(yè)化的應用場景。

AI真人短劇、AI漫劇成為電話會的重點。程一笑表示，今年上半年AI真人短劇熱度高漲，AI技術使得短劇行業(yè)供給增長了數(shù)十倍。隨著視頻生成大模型能力不斷突破，不僅會有更多高質量專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容供給，也可能在內(nèi)容中融入更多個性化與互動元素，比如將用戶自己的形象、性格帶入其中。

此外，第一季度，快手科技AI漫劇營銷消耗同比增長超100倍，環(huán)比增長超150%；截至3月底，快手科技平臺上的AI漫劇單日線上營銷消耗峰值已突破2000萬元。

程一笑稱，AI漫劇增長的核心驅動力在于AI降低了漫劇生產(chǎn)成本，推動供給擴張，進而帶動用戶消費和投流需求釋放。他對快手科技AI漫劇在中期實現(xiàn)穩(wěn)健增長持樂觀態(tài)度。

此前在提及可靈AI在C端的商業(yè)化應用時，程一笑著重提到了與社交互動結合。

如何度過投資等待期

2026年第一季度，快手科技實現(xiàn)總營收337.2億元，相較于去年同期的326.08億元增長3.4%。營收小幅增長，但利潤端在承壓。數(shù)據(jù)顯示，第一季度，快手科技經(jīng)調整凈利潤為33.7億元，相較于去年同期的45.8億元同比下降約26%。從地區(qū)業(yè)務表現(xiàn)來看，國內(nèi)業(yè)務第一季度錄得經(jīng)營利潤31億元，海外業(yè)務則出現(xiàn)3100萬元的經(jīng)營虧損。

從業(yè)務結構上看，快手科技仍由線上營銷服務收入支撐，第一季度收入達到196.43億元，同比增長9.3%，占總收入比例提升至58.3%?？焓挚萍荚谪攬笾兄赋?，這主要得益于AI技術在線上營銷服務場景的加速滲透。與此同時，包含線上營銷服務和以電商為主的其他服務在內(nèi)的核心商業(yè)收入同比增長10.7%。

直播業(yè)務仍處于調整期，快手科技第一季度來自直播業(yè)務的收入為84.92億元，較去年同期的98.14億元下降13.47%。而用戶數(shù)據(jù)方面，快手科技一季度平均日活躍用戶達到4.127億，同比增長約1.2%；平均月活躍用戶達到7.717億，同比增長約8.4%，創(chuàng)歷史新高。

在現(xiàn)金流管理和資本開支方面，快手科技首席財務官金秉表示，公司預計今年資本開支260億元，相較2025年增加110億元。同時，為應對算力價格上漲，公司進行了提前采購儲備，以控制算力采購成本。

巨額投入、相對拖累利潤和主業(yè)的增長、漫長的投資等待期，似乎也在讓快手科技承受壓力。5月11日，每經(jīng)記者從接近交易人士處了解到，快手科技正在圍繞著可靈AI的200億美元估值展開融資溝通。

這樣做的好處在于，可以避免低估值業(yè)務對具備高成長性的AI資產(chǎn)的拖累，讓可靈AI在視頻生成賽道上的高強度研發(fā)和算力投入兌現(xiàn)其股權價值，進而進一步聚焦主業(yè)以及做更多AI業(yè)務的嘗試。

但即便如此，快手科技仍需要在一段容錯率并不高的路上，為可靈AI、為自己找對未來的方向。