每經(jīng)記者｜張韻    每經(jīng)編輯｜董興生    

6月1日，宇樹科技科創(chuàng)板IPO（首次公開募股）獲上交所上市審核委員會(huì)審議通過。73天閃電過會(huì)，42.02億元募資押注，宇樹科技正以驚人的速度叩開資本市場(chǎng)大門。

從春晚走紅到訂單涌入，宇樹科技已站上“人形機(jī)器人出貨量全球第一”的時(shí)代潮頭。招股書中，董事長(zhǎng)王興興將目光投向未來：“當(dāng)前成績(jī)只是起點(diǎn)，具身智能的浪潮才剛剛開始?！彼龅?，是高性能通用機(jī)器人產(chǎn)業(yè)生態(tài)的構(gòu)建者。

上會(huì)前夕，宇樹具身智能體驗(yàn)館亞洲首店在上海開業(yè)，選址于城市核心商圈，機(jī)器人現(xiàn)場(chǎng)炫技吸引大量體驗(yàn)者排隊(duì)打卡。與在上海的消費(fèi)敘事不同，為構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，宇樹科技遷入城市地標(biāo)，將杭州濱江視為推動(dòng)具身智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的策源地。

5月28日至29日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)地走訪宇樹科技大本營(yíng)。從峰達(dá)創(chuàng)意園到中國(guó)數(shù)谷，車程僅4.4公里，而這條路王興興走了整整7年。

升級(jí)

從杭州西湖前往位于峰達(dá)創(chuàng)意園的宇樹科技總部，車程約30分鐘，與一路上的住宅、學(xué)校、辦公樓宇相比，峰達(dá)創(chuàng)意園內(nèi)的灰色矮層建筑顯得低調(diào)又樸素。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

5月28日下午，一位公司員工向調(diào)研者介紹：“我們很快就要搬去新大樓了，銷售團(tuán)隊(duì)已經(jīng)過去，還在總部辦公的大多是研發(fā)人員?！?/p>

5月29日下午，宇樹科技門口，四足機(jī)器人信步走過，兩名研發(fā)人員緊隨其后，他們手持電腦與遙控器，對(duì)產(chǎn)品做著動(dòng)態(tài)調(diào)試。抬頭望去，樓頂之上，一臺(tái)輪式四足機(jī)器人正在自主巡檢，無人看守。

記者看到，大樓一樓展廳已經(jīng)搬離，前來參觀的團(tuán)隊(duì)訪客在工作人員的陪同下交流良久。

根據(jù)宇樹科技招股書，截至2025年末，公司員工總數(shù)達(dá)516人，其中研發(fā)人員為184人，占比35%。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

記者了解到，由于新辦公區(qū)域尚未完成全部裝修，研發(fā)部門設(shè)備較多，搬遷時(shí)間仍需等待通知。在交流中，前來取東西的銷服人員已難掩對(duì)展廳升級(jí)的推薦之詞：“現(xiàn)在的展廳面積是原來的5倍，今年2月還曾接待過德國(guó)總理?！?/p>

5月28日傍晚，記者來到濱江物聯(lián)網(wǎng)小鎮(zhèn)核心區(qū)。物聯(lián)網(wǎng)街上，?？低?、聚光科技等高新技術(shù)企業(yè)大樓鱗次櫛比，被杭州人稱為“最?？萍冀帧?。

藍(lán)色燈帶勾勒出中國(guó)數(shù)谷的科技輪廓，白色的宇樹logo（品牌標(biāo)識(shí)）在夜幕中格外醒目。新款人形機(jī)器人在工作人員的導(dǎo)引下走入展廳，3至14樓的辦公區(qū)域亮起零星燈火。即便已是晚上7點(diǎn)，與同事道別的員工走出大樓，說要趕赴下一場(chǎng)培訓(xùn)。

2024年，宇樹科技首次實(shí)現(xiàn)全年盈利，2025年扣非后歸母凈利潤(rùn)迅速增長(zhǎng)至5.91億元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率達(dá)到60%。依托極致的成本控制與全棧的自研技術(shù)，宇樹科技不僅成為業(yè)內(nèi)率先跑通盈利模式的標(biāo)桿企業(yè)，更創(chuàng)造了科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目中73天過會(huì)的“閃電”紀(jì)錄。

強(qiáng)頭雁效應(yīng)

然而，在具身智能大模型的賽道上，這樣的造血能力還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，急速上市背后，是宇樹科技對(duì)研發(fā)機(jī)器人“大腦”的資金渴求。

5月29日下午，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者步入宇樹科技中國(guó)數(shù)谷大廈展廳，從已經(jīng)落地的智能巡檢、消防應(yīng)急解決方案，到正在探索的工業(yè)分揀、居家服務(wù)等未來場(chǎng)景，無不引得一批批海內(nèi)外參觀者攝影留念。

在人形機(jī)器人展區(qū)，來自金磚國(guó)家的30余位研修班成員如約到訪，他們駐足欣賞著硅基生命的靈動(dòng)舞姿，為拳擊對(duì)抗的獲勝者高聲歡呼。一個(gè)來自歐美的三人采購(gòu)團(tuán)則對(duì)工業(yè)級(jí)四足機(jī)器人更感興趣，他們?cè)敿?xì)詢問了產(chǎn)品的應(yīng)用場(chǎng)景與核心功能，并對(duì)傳感器與網(wǎng)絡(luò)連接做了更為深入的追問。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

在機(jī)器人零部件展區(qū)，現(xiàn)場(chǎng)銷售人員正和國(guó)企參訪團(tuán)討論算力芯片的未來發(fā)展?！白灾餮邪l(fā)算力芯片是一項(xiàng)大工程，短期內(nèi)只能通過加裝方式滿足項(xiàng)目需求，成本會(huì)有所上升，但一旦有國(guó)內(nèi)企業(yè)專攻顯卡研發(fā)，可能會(huì)改變市場(chǎng)格局?！?/p>

而在產(chǎn)業(yè)化落地方面，宇樹科技的機(jī)器人產(chǎn)品已應(yīng)用于石化、電力、教育等多個(gè)領(lǐng)域?！拔覀兊暮诵目刂颇Ｐ筒婚_源，但提供開源的開發(fā)指南?！泵鎸?duì)采購(gòu)團(tuán)的詢問，現(xiàn)場(chǎng)銷售人員解答道，生態(tài)伙伴可根據(jù)不同行業(yè)進(jìn)行定制化場(chǎng)景開發(fā)。

走出展廳，中國(guó)數(shù)谷大廈的外部空地上，數(shù)百位創(chuàng)業(yè)者與AI極客聚集，數(shù)字產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新氛圍濃郁。記者從杭州高新區(qū)（濱江）高新科創(chuàng)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人口中了解到，宇樹科技入駐中國(guó)數(shù)谷的最大價(jià)值就是“強(qiáng)頭雁效應(yīng)”。

上述負(fù)責(zé)人稱，自去年以來，宇樹科技的入駐吸引了上下游企業(yè)主動(dòng)咨詢，已成功轉(zhuǎn)化落地靈巧智能、舜行奇點(diǎn)等13家配套企業(yè)，快速拉通產(chǎn)業(yè)鏈、形成集群，帶動(dòng)高端人才、資本持續(xù)集聚，為地方帶來高質(zhì)量就業(yè)和穩(wěn)定稅收，形成“龍頭強(qiáng)、鏈條活、生態(tài)旺”的良性循環(huán)。對(duì)周邊生態(tài)而言，宇樹科技的龍頭效應(yīng)持續(xù)外溢，帶動(dòng)周邊企業(yè)切入具身智能配套環(huán)節(jié)。

圖片來源：每經(jīng)記者 張韻 攝

在走訪中，記者看到，“中國(guó)數(shù)谷”人工智能產(chǎn)業(yè)集群已初具規(guī)模，包括數(shù)據(jù)服務(wù)、算力硬件的上游企業(yè)12家，算法模型、通用技術(shù)和產(chǎn)品制造的中游企業(yè)8家，系統(tǒng)應(yīng)用集成與行業(yè)解決方案的下游企業(yè)38家，服務(wù)平臺(tái)企業(yè)2家。

中國(guó)數(shù)谷運(yùn)營(yíng)方高新科創(chuàng)集團(tuán)表示，作為中游核心龍頭，宇樹科技串聯(lián)起上下游企業(yè)協(xié)同合作，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)從“單點(diǎn)突破”向“鏈?zhǔn)桨l(fā)展”躍遷。

2026年，宇樹科技人形機(jī)器人已成為公司核心收入來源，出貨目標(biāo)直指1至2萬臺(tái)?！拔覀円龃竽X端的模型研發(fā)，但需要很多很多經(jīng)費(fèi)?！闭泄蓵校居?jì)劃將48%的募集資金押注這一賽道。