作為對(duì)上市公司狀況最為了解的群體,上市公司高管們對(duì)所在公司股票的買賣情況往往具有很強(qiáng)的指導(dǎo)性,并成為市場(chǎng)各界關(guān)注的焦點(diǎn)之一。在近期涌起的減持風(fēng)暴中,多家公司高管就成為了減持大軍中的急先鋒。

　　除了公司高管帶頭出逃外,近期走勢(shì)大好的強(qiáng)勢(shì)股更成為了減持風(fēng)暴肆虐的重災(zāi)區(qū)。一位機(jī)構(gòu)人士表示,在經(jīng)過(guò)近一個(gè)月的反彈后,市場(chǎng)普遍預(yù)期未來(lái)可能進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的震蕩行情當(dāng)中,這一觀點(diǎn)或許成為不少股東選擇獲利了結(jié)的一個(gè)重要因素。

　　高管減持熱情高

　　一位券商分析師指出,高管對(duì)公司的發(fā)展情況以及未來(lái)業(yè)績(jī)更加了解,也更能準(zhǔn)確地判斷出當(dāng)前的股價(jià)是否被低估。而由于資金流動(dòng)的管制程度不同,高管買賣公司股票的行為比公司行為更加敏感和及時(shí)。因此,在5月、6月市場(chǎng)低迷之時(shí),高管果斷增持的行為,曾有力地增強(qiáng)了市場(chǎng)的信心,但是7月以來(lái)上市公司高管的態(tài)度卻在逐漸發(fā)生改變。

　　WIND數(shù)據(jù)顯示,7月份,華勝天成(600410)等三家公司遭遇了公司高管的明顯減持,涉及股份約1100萬(wàn)股,減持金額約1.78億元;進(jìn)入8月以后,上市公司高管的減持沖動(dòng)更為明顯,遠(yuǎn)光軟件(002063)、沃爾核材(002130)等多家公司公告了公司高管的減持情況,共計(jì)減持股份約6400萬(wàn)股,涉及金額達(dá)3.57億元。其中,沃爾核材董事長(zhǎng)周和平減持股份1000萬(wàn)股,涉及金額達(dá)1.46億元,一度成為各方關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　另外,深交所公布的信息顯示,作為本輪IPO開閘標(biāo)志的桂林三金(002275)和萬(wàn)馬電纜(002276)均成為了拋售的對(duì)象。萬(wàn)馬電纜董事長(zhǎng)潘水苗和總經(jīng)理顧春序在8月5日分別減持公司股份10萬(wàn)股和54.78萬(wàn)股,需要注意的是,這部分股份7月12日才剛剛解禁。

　　就在不少高管選擇減持的同時(shí),曾經(jīng)在5月、6月上演的高管增持秀也逐漸謝幕。數(shù)據(jù)顯示,在整個(gè)七月,僅有錦江股份(600754)、中珠控股(600568)兩家公司獲得了高管的青睞,共計(jì)獲得增持約200萬(wàn)股,增持金額不足2300萬(wàn)元。8月以來(lái),更是沒(méi)有一家上市公司獲得高管的大幅增持,上市公司高管的增持熱情降至冰點(diǎn)。

　　強(qiáng)勢(shì)股頻遭減持

　　如果要問(wèn)近期來(lái)哪一類個(gè)股成為了減持大軍的重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象,那無(wú)疑是前期走勢(shì)大好的強(qiáng)勢(shì)股。比如遭遇董事長(zhǎng)大規(guī)模減持的沃爾核材,從7月5日跌出10.77元/股近期跌點(diǎn)至8月3日遭受減持近一個(gè)月的時(shí)間中,公司股價(jià)的區(qū)間漲幅逼近35%,而同樣被董事長(zhǎng)減持的萬(wàn)馬電纜被減持之前的區(qū)間漲幅也接近20%。

　　當(dāng)然,除了公司高管的減持外,大多數(shù)遭遇控股股東以及個(gè)人股東減持的公司也具有強(qiáng)勢(shì)股的特征。比如在8月11日公告遭遇控股股東中海恒實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司減持765.26萬(wàn)股的海虹控股(000503),7月以來(lái)的漲幅一度超過(guò)30%,在8月4日更是強(qiáng)勢(shì)漲停。此外,在8月5日公告稱近期被控股股東減持245萬(wàn)股（占總股本2.17%）的三佳科技(600520),近期以來(lái)的區(qū)間漲幅也接近了30%。

　　當(dāng)然,除了上述公司外,如同濟(jì)科技(600846)、西部礦業(yè)(601168)、美都控股(600175)等一大批遭遇股東減持的公司近期漲幅都在20%以上,明顯超越了同期大盤的漲幅,絕對(duì)是名副其實(shí)的強(qiáng)勢(shì)個(gè)股。對(duì)此,有市場(chǎng)人士指出,按照一般的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看,股價(jià)的強(qiáng)勢(shì)更容易激起公司股東的減持欲望,而目前市場(chǎng)普遍預(yù)期,A股在經(jīng)歷近一個(gè)月的反彈后,可能進(jìn)入一個(gè)長(zhǎng)期的震蕩行情,因此一些強(qiáng)勢(shì)反彈的個(gè)股就面臨著價(jià)格回落的危險(xiǎn),也就自然成了股東減持的首選目標(biāo)。

　　股東減持動(dòng)機(jī)值得深究

　　一位私募人士對(duì) 《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,在市場(chǎng)回暖之時(shí),股東減持日益增多的情況并不奇怪,但是作為投資的一個(gè)重要依據(jù),投資者也應(yīng)該進(jìn)行關(guān)注。他認(rèn)為其中的關(guān)鍵在于減持行為背后的故事,因?yàn)樵谀承┨厥獾囊蛩叵?一般被認(rèn)為是利空消息的減持,反倒成為公司股價(jià)上漲的誘因。

　　他表示,一般情況下股東減持的動(dòng)機(jī)可以分為兩種,最常見的一種是由于自身資金問(wèn)題而套現(xiàn),對(duì)公司股價(jià)的影響多數(shù)是在于短期影響。一位公司高管表示,出售其持有的上市股份并非是因?yàn)椴豢春霉疚磥?lái)的發(fā)展,僅僅是因?yàn)榻谝詠?lái)對(duì)資金有較大的需求而已。不過(guò),為了保持對(duì)上市公司的控制力,暫時(shí)也沒(méi)有繼續(xù)減持的想法。另一種是,因?yàn)楣蓶|不看好公司未來(lái)的發(fā)展而減持,雖然這種情況較少,但是對(duì)公司股價(jià)的影響更為深遠(yuǎn)。

　　在談到如何鑒別時(shí),他表示有幾個(gè)特點(diǎn)可以作為參考:一是減持量,如果僅僅是為了套現(xiàn)的話,減持會(huì)相對(duì)較小,至少不會(huì)影響對(duì)公司的控制力;二是公司基本面,投資者可以通過(guò)被減持公司的基本面狀況,來(lái)分析公司股東減持的動(dòng)機(jī)。

　　此外,有一些公司的減持行為原因比較特殊,可能涉及資產(chǎn)整合、控制權(quán)易主等問(wèn)題,這種減持反而會(huì)成為股價(jià)上漲的發(fā)動(dòng)機(jī)。以三佳科技為例,今年公司控股股東銅陵化學(xué)工業(yè)集團(tuán)屢屢大幅減持公司股份,而在相關(guān)公告發(fā)布后,公司股價(jià)反倒不斷上漲。一位長(zhǎng)期關(guān)注該公司的研究員表示,業(yè)績(jī)尚佳的三佳科技遭遇控股股東的屢屢減持,或許就是為了中發(fā)電氣以后重組做鋪墊。在這一預(yù)期之下,一般被視為利空的減持公告,被市場(chǎng)解讀為利好也就不難理解了。