編者按：從4月，證監(jiān)會(huì)等部門宣布新增500億美元ＱＦＩＩ投資額度，從而將ＱＦＩＩ總投資額度擴(kuò)大到800億美元；到7月，證監(jiān)會(huì)再次大幅降低ＱＦＩＩ資格要求，提高持股比例上限，增加運(yùn)作便利；再到9月，三大交易所走出國(guó)門聯(lián)合全球路演，向各路境外資金推介中國(guó)資本市場(chǎng)；由此，境外QFII對(duì)中國(guó)A股的投資興趣越加濃厚，8月以來QFII頻頻加倉(cāng)的實(shí)際行動(dòng)也充分體現(xiàn)出其真正看好A股的本質(zhì)。本報(bào)今日推出專題，對(duì)QFII發(fā)展的最新動(dòng)態(tài)和操作進(jìn)程做出梳理。

海外推介成效顯著 境外機(jī)構(gòu)積極申請(qǐng)QFII資格

據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前QFII潛在申請(qǐng)額度大約有170億美元

交易所和中介機(jī)構(gòu)針對(duì)境外大型養(yǎng)老金和主權(quán)基金舉行的境外QFII推介活動(dòng)取得了顯著成效。記者了解到，很多境外機(jī)構(gòu)都積極表示要申請(qǐng)QFII資格，已有QFII資格的機(jī)構(gòu)也表示要增加額度。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前QFII潛在申請(qǐng)額度大約有170億美元。

近期，上海證券交易所、深圳證券交易所和中國(guó)金融期貨交易所分別組團(tuán)赴美國(guó)和加拿大、歐洲、韓國(guó)和日本、中東地區(qū)，向境外養(yǎng)老金等長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)介紹中國(guó)資本市場(chǎng)和QFII制度發(fā)展情況，鼓勵(lì)更多境外長(zhǎng)期資金進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)家外匯管理局負(fù)責(zé)QFII監(jiān)管的工作人員、QFII交易券商、托管行等中介機(jī)構(gòu)參加路演。

而境外路演也取得了積極效果。

記者了解到，在境外路演期間，代表團(tuán)與養(yǎng)老金等大型投資機(jī)構(gòu)舉行了73場(chǎng)一對(duì)一會(huì)談，在資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)集中城市舉行了8場(chǎng)集體推介會(huì)，會(huì)見境外投資機(jī)構(gòu)接近200家，上述機(jī)構(gòu)管理資產(chǎn)總額超過25萬億美元。

對(duì)于交易所組團(tuán)路演，浙商證券研究所副所長(zhǎng)詹詩華認(rèn)為，長(zhǎng)期以來，境外投資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)了解甚少，因此在對(duì)全球股票市場(chǎng)的配置中，A股的配置占比很小。要使QFII投資A股，首先要使他們了解A股，因此，進(jìn)行一些路演活動(dòng)是必要的。

廣證恒生咨詢策略研究部經(jīng)理張廣文認(rèn)為，通過海外路演吸引QFII投資境內(nèi)股票市場(chǎng)，是A股市場(chǎng)尋找新的資金來源的重要途徑之一，有利于長(zhǎng)期資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。

值得關(guān)注的是，在境外路演期間，境外養(yǎng)老金等機(jī)構(gòu)投資者積極歡迎我國(guó)近期擴(kuò)大QFII制度的一系列措施，普遍看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力，認(rèn)為中國(guó)作為迅速發(fā)展的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，從全球資產(chǎn)配置角度，境外投資者對(duì)A股市場(chǎng)的配置比重將越來越高。

同時(shí)，在推介過程中，境外投資者普遍表現(xiàn)出較強(qiáng)的投資愿望，認(rèn)為目前中國(guó)資本市場(chǎng)的估值水平已具備顯著投資價(jià)值，提供了很好的投資機(jī)會(huì)，許多養(yǎng)老金、主權(quán)基金明確表示近期將啟動(dòng)QFII資格申請(qǐng)或申請(qǐng)?jiān)黾油顿Y額度。

記者了解到，國(guó)慶節(jié)前，監(jiān)管層已經(jīng)批準(zhǔn)一批新的QFII機(jī)構(gòu)，其中申請(qǐng)50億美元投資額度的卡塔爾投資局的QFII資格正式獲批。該機(jī)構(gòu)早在6月份就公開對(duì)外稱，申請(qǐng)50億美元QFII額度。

50億的投資額度，實(shí)屬罕見。因?yàn)槟壳皣?guó)家外匯管理局批準(zhǔn)的上限為10億美元。

記者查閱國(guó)家外匯管理局公布的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)目前為止累計(jì)獲批額度達(dá)到10億美元上限的有兩家機(jī)構(gòu)，分別為挪威中央銀行和香港金管管理局。其中，挪威中央銀行分四次獲得：2008年1月24日和2010年9月1日兩次各獲得2億美元，2008年12月5日和2012年6月8日各獲得3億美元；香港金融管理局分兩次獲得，分別是2011年3月18日的3億美元和2012年7月17日的7億美元。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，截至目前國(guó)家外匯管理局共批準(zhǔn)了208.18億美元的QFII投資額度。其中，2012年1月1日至9月19日，外匯局共計(jì)核準(zhǔn)了72家QFII機(jī)構(gòu)91.78億美元的投資額度（含追加投資額度）。

這也進(jìn)一步顯示了外匯局在加快QFII的投資額度的審批節(jié)奏。

今年4月，證監(jiān)會(huì)、人民銀行和外匯管理局宣布新增國(guó)內(nèi)QFII投資額度500億美元，使總投資額度大幅擴(kuò)大到800億美元。業(yè)內(nèi)人士稱，相比800億美元的投資額度，可申請(qǐng)額度依然寬松。

外匯局表示，下一步，將繼續(xù)根據(jù)我國(guó)國(guó)際收支形勢(shì)，促進(jìn)QFII制度的完善，繼續(xù)支持境內(nèi)資本市場(chǎng)的改革發(fā)展。

在交易所組團(tuán)境外路演之后，有報(bào)道稱，國(guó)內(nèi)的幾家大型基金公司也將組團(tuán)赴美國(guó)紐約進(jìn)行為期兩天的聯(lián)合路演，主要向境外機(jī)構(gòu)投資者介紹中國(guó)經(jīng)濟(jì)和資本市場(chǎng)，以及QFII制度的發(fā)展情況，鼓勵(lì)更多境外長(zhǎng)期資金投資國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)。

有美國(guó)基金公司高管稱，過去似乎很少有如此密集的中國(guó)大型投資機(jī)構(gòu)在美國(guó)路演，這樣的機(jī)會(huì)對(duì)海外投資機(jī)構(gòu)理解和投資中國(guó)A股市場(chǎng)都非常有幫助，考慮到目前國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)估值水平已經(jīng)具備投資價(jià)值，不排除向中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)QFII資格的可能性。

兩批有組織的路演，引起了市場(chǎng)的關(guān)注。有基金公司人士稱，可能不久后，資本市場(chǎng)就會(huì)看到路演的成果。

除了海外路演，監(jiān)管層也就QFII的相關(guān)問題進(jìn)行表態(tài)。如與相關(guān)部門協(xié)商，推動(dòng)盡快明確QFII所得稅政策，放寬投資額度和資金匯出入的限制，創(chuàng)造更好投資環(huán)境。

同時(shí)，為了境外機(jī)構(gòu)投資者更多了解國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)的網(wǎng)站擬開設(shè)英文的專欄專區(qū)，系統(tǒng)刊載QFII法規(guī)、申請(qǐng)流程和常見問題解答等，構(gòu)建境外機(jī)構(gòu)了解中國(guó)資本市場(chǎng)的便捷通道。交易所、協(xié)會(huì)、市場(chǎng)機(jī)構(gòu)的網(wǎng)站也擬采取措施，便利境外投資者了解獲取我國(guó)資本市場(chǎng)信息。