◎譚浩俊

隨著A股股價(jià)不斷上漲，市場(chǎng)人氣越來(lái)越旺，特別是外圍資金大量入場(chǎng)，不僅使多數(shù)投資者成為賺錢者，也使企業(yè)通過(guò)股市融資的難度進(jìn)一步縮小，暫停了一年多的新股發(fā)行逐步進(jìn)入快車道，股市對(duì)經(jīng)濟(jì)的維穩(wěn)作用開始顯現(xiàn)。許多投資者甚至已經(jīng)將從股市賺來(lái)的錢轉(zhuǎn)化成各種消費(fèi)，從而使消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用逐漸發(fā)揮出來(lái)。

與此同時(shí)，部分城市的樓市也在各項(xiàng)政策的作用下出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。尤其是一些從股市中賺到錢的投資者，開始把資金轉(zhuǎn)向樓市，也使得樓市漸入復(fù)蘇階段。據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院對(duì)100個(gè)城市新建住宅的全樣本調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，5月全國(guó)100個(gè)城市新建住宅均價(jià)為10596元/平方米，環(huán)比漲0.45%。甚至有報(bào)道稱，某投資者一下子將從股市賺來(lái)的錢在北京購(gòu)置了30套商品房。

對(duì)此，不得不承認(rèn)，股市和樓市極有可能成為“穩(wěn)增長(zhǎng)”最重要的抓手之一。

自去年下半年以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”。在當(dāng)前的背景下，消費(fèi)日益成為制約經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最主要因素。無(wú)論是生產(chǎn)領(lǐng)域還是生活領(lǐng)域，都表現(xiàn)出需求嚴(yán)重不足、供需矛盾尖銳的問(wèn)題。尤其是生產(chǎn)消費(fèi)，在整個(gè)市場(chǎng)需求都比較疲軟的情況下，很難對(duì)生產(chǎn)產(chǎn)生積極的拉動(dòng)作用，導(dǎo)致生產(chǎn)消費(fèi)始終處于疲軟狀態(tài)，從而使產(chǎn)能過(guò)剩的矛盾也越來(lái)越尖銳。

縱觀美國(guó)經(jīng)濟(jì)，由于居民消費(fèi)的快速?gòu)?fù)蘇，不僅使其國(guó)內(nèi)的就業(yè)環(huán)境大大改變，居民的就業(yè)熱情大大增強(qiáng)，而且使整個(gè)市場(chǎng)的消費(fèi)格局發(fā)生了重要變化，生產(chǎn)消費(fèi)和生活消費(fèi)形成了良性互動(dòng)。特別是樓市，也一改前兩年的嚴(yán)重疲軟狀態(tài)，步入復(fù)蘇軌道。而帶來(lái)居民消費(fèi)環(huán)境有效改善的主要原因之一，就是股市的持續(xù)穩(wěn)定上漲。股市的上漲不僅增強(qiáng)了廣大居民對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心，也使得相當(dāng)一部分居民從股市獲得了足夠可以帶動(dòng)消費(fèi)的收益，從而帶動(dòng)了市場(chǎng)的消費(fèi)需求。

按照目前的現(xiàn)狀，中國(guó)居民在消費(fèi)觀念上與美國(guó)可能還存在一定差距，難以像美國(guó)人那樣大手大腳地花錢，但如果能夠從股市上賺取更多的收益，對(duì)消費(fèi)的作用將不可忽視。近一段時(shí)間以來(lái)房?jī)r(jià)不再持續(xù)下跌，或下跌的幅度縮小，除了政策的作用之外，與股市的賺錢效應(yīng)或許是分不開的。

需要注意的是，如果股市的賺錢效應(yīng)能夠帶動(dòng)樓市的消費(fèi)，并推動(dòng)樓市復(fù)蘇，可能比利用政策刺激樓市更為有效，也更符合市場(chǎng)規(guī)律。

一方面，這樣的消費(fèi)具有一定的自覺(jué)性和自主性，且以剛性需求為主，不會(huì)給未來(lái)發(fā)展留下太多風(fēng)險(xiǎn)隱患；另一方面，可以進(jìn)一步刺激居民利用閑置資金、儲(chǔ)蓄資金等投入股市“淘金”，從而確保股市資金源頭“活水”的供應(yīng)；同時(shí)，政府也能夠更好地借助股市的繁榮，加強(qiáng)與社會(huì)資本的合作。特別是一些民間投資者從股市獲得大量收益后，更有信心參與政府重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，幫助政府解決資金問(wèn)題。

要知道，單純依靠銀行提供的資金與政府進(jìn)行合作，其成本也是很高的，投資收益的壓力很大。而如果投資的資金相當(dāng)一部分是來(lái)自股市，那么融資成本就會(huì)大大降低，獲利的空間大大提升。這樣政府推出的PPP（政府與社會(huì)資本合作模式）項(xiàng)目，也能更好地得到社會(huì)資本的支持與參與。

值得注意的是，無(wú)論是股市還是樓市，都要對(duì)可能出現(xiàn)的投機(jī)和炒作的風(fēng)險(xiǎn)予以足夠的防范和重視，以避免產(chǎn)生過(guò)多泡沫，給未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展留下隱患。尤其是樓市，在深圳等地已經(jīng)開始出現(xiàn)新一輪炒作風(fēng)，需要采取一定措施加以防范。

考慮到目前股市所處的狀態(tài)，如何通過(guò)一定的政策手段和監(jiān)管措施，防止股市過(guò)度瘋狂、過(guò)度炒作、過(guò)度震蕩，使大多數(shù)投資者不會(huì)因?yàn)楣墒械拇笃鸫舐涠媸軗p，管理層也應(yīng)當(dāng)多做思考與研究，盡可能地維持股市的穩(wěn)定，從而讓股市能夠真正讓更多投資者獲得賺錢的機(jī)會(huì)。

一旦這樣的格局形成，其對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用也會(huì)更大。假如股市和樓市都能發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的作用，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的格局也就形成了。