每經編輯｜每經記者 趙笛 黃霞    

每經記者 趙笛 黃霞

一連串的利好政策在周六緊急出爐，這一次前來救市的是券商！

2015年7月4日，全國21家龍頭證券公司召開會議，共同商討維護當前股市穩(wěn)定的重要舉措。隨后21家券商發(fā)布《聯(lián)合公告》，券商版的四大救市舉措出爐。

券商超1200億資金入市

在21家券商的《聯(lián)合公告》中，第一條便是真金白銀的資金入市力挺。

根據(jù)決定，"21家證券公司以2015年6月底凈資產15%出資，合計不低于1200億元，用于投資藍籌股ETF"。

《每日經濟新聞》記者注意到，由于券商2015年中報尚未披露，市場無法準確的計算出合計資金的多少。但根據(jù)上市券商2015年一季報以及中證協(xié)發(fā)布的證券公司2014年財務數(shù)據(jù)，各大券商的出資規(guī)模大致清晰。

統(tǒng)計顯示，由于中信證券2015年一季報時的凈資產已經高達1143.74億元，其出資將最高，即不低于171.56億元。其次是海通證券，該公司一季度凈資產874.03億元，出資將不低于131.1億元。在21家券商中，出資最少的或將是國金證券，該券商一季度凈資產為103.34億元，出資將不低于15.5億元。

《每日經濟新聞》記者根據(jù)去年年報或一季度數(shù)據(jù)統(tǒng)計，21家證券公司的出資資金為1089.01億元。考慮到券商凈資產一直在增加，各大券商實際出資肯定會超出測算值。

4500點下方券商自營不減持

在近期的下跌過程中，各方面挺市的聲音并不少，但無論是私募、公募、保險資金，他們卻刻意回避對市場點位的判斷。不過，這一現(xiàn)象隨著21家證券公司的《聯(lián)合公告》而被打破。

在《聯(lián)合公告》中，21家券商決議"上證綜指在4500點以下，在2015年7月3日余額基礎上，證券公司自營股票盤不減持，并擇機增持。"

《每日經濟新聞》記者測算發(fā)現(xiàn)，截至2015年7月3日，上證指數(shù)為3686.92點，距離4500點有22.05%的空間，也就是說，在上證指數(shù)上漲4500點（漲幅22.05%）前，券商的自營盤不會減持。

根據(jù)2014年年報數(shù)據(jù)，券商中自營盤規(guī)模最大的當屬中信證券。2014年中信證券自營規(guī)模比例達到了90.73%，按照凈資本推算，總資金量規(guī)模402億元。不過，由于數(shù)據(jù)比較陳舊，截至2015年7月3日，各大券商還持有多少自營盤，顯然無法準確計算。但根據(jù)21家券商2014年合計凈資本余額4000億元，現(xiàn)階段自營規(guī)模比例持倉30%計算，鎖倉市值將超過1200億元。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計顯示，截至2015年一季報，上述21家證券公司中，不少公司出現(xiàn)在了上市公司前十大流通股東名單中。

比如，"中信證券股份有限公司"就出現(xiàn)在了99家上市公司的前十大流通股東名冊中，持股市值最大的分別是北京銀行、中國平安、康美藥業(yè)等。

而根據(jù)東財數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截至2015年一季度，多達1521只股票的前十大股東名單中出現(xiàn)了券商自營盤的影子。這其中，金融股是券商自營持有最多的板塊。

積極推進券商回購增持

和其他上市公司一樣，上市公司回購以及大股東的增持，也是企業(yè)自救的一大方法。

21家證券公司《聯(lián)合公告》的第三條就是，"上市證券公司將積極推動回購本公司股票，并推進本公司大股東增持本公司股票。"

《每日經濟新聞》記者注意到，7月2日，在證監(jiān)會此前"加班"出臺利好的背景下，A股仍然全線下跌，7月3日，恐慌情緒依然持續(xù)，但在空頭砸盤的同時，多頭也沒閑著，各路資本自救式護盤早已開啟。各大券商紛紛落實證監(jiān)會的兩融松綁政策，一些上市公司的高管也在積極增持自救式護盤，而此番券商的加入，讓投資者在郁悶中又看到了一絲希望。

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，不管是高官增持還是員工計劃參與，這輪保衛(wèi)戰(zhàn)已經發(fā)起幾輪。首當其沖的是以康恩貝為首的浙江上市公司的大股東率先發(fā)布公告增持，隨后，深圳的上市公司、首批創(chuàng)業(yè)板28家上市公司的大股東也發(fā)布公告增持。而與此同時，市的下跌也給部分上市公司的"員工持股計劃"帶來了建倉良機。《每日經濟新聞》記者了解到，萬達信息）、華策影視等多家公司都在大跌時出手，不僅完成了持股任務，也順便當了次護盤手。

如今，增持乃至回購的大旗傳到了券商手中。那么，21家券商中，哪支券商股會一馬當先吹響增持的號角呢？

《每日經濟新聞》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，上述21家券商中，有央企控股的，如實際控制人是匯金的申萬宏源、實際控制人士財政部的中信證券等；也有地方國企控股的，如實際控制人是上海國資委的國泰君安、實際控制人是深圳國資委的國信證券等；更有民營資本控股的，國金證券、長江證券等。

顯然，各類資本均有望在實質性救市的過程中貢獻自己的力量。

按照兩融新規(guī)放寬融資壓力

除了上述決議以外，21家證券公司還一致公告，"按照證監(jiān)會發(fā)布的《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》等相關規(guī)定，完善逆周期調節(jié)機制，及時調整保證金比例、擔保證券折算率、融券業(yè)務規(guī)模等相關指標，在風險可控的前提下盡量平穩(wěn)地做好客戶違約處置工作。"

不難看出，此番基本是券商開啟了對兩融新規(guī)放寬的全面回應。

7月1日深夜，證監(jiān)會微信公眾號連發(fā)數(shù)條信息，而最引人注目的莫過于發(fā)布《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》,并自公布之日起實施，上海、深圳證券交易所同步發(fā)布《融資融券交易實施細則》。

根據(jù)《管理辦法》及《實施細則》，此次主要修訂內容包括：建立融資融券業(yè)務逆周期調節(jié)機制，合理確定融資融券業(yè)務規(guī)模，允許融資融券合約展期，優(yōu)化融資融券客戶擔保物違約處置標準和方式。即券商可以自主決定強制平倉線，證券資產低于50萬的可繼續(xù)融資融券、允許兩融合約展期等。

就在7月2日，廣州證券率先承諾，在風險可控的前提下，為維護客戶利益，在征得客戶同意后，對原應于2015年7月2日強制平倉的融資賬戶，當日不強制平倉。

券商大佬中信證券也在7月2日下發(fā)通知，從今日起，中信證券信用賬戶融資保證金比例由0.7下調至0.6。通俗來講，投資者可以從中信證券借出更多的錢，此護盤舉動對市場起到較大維穩(wěn)作用。

此前，長江證券公告稱，從7月2日起，該公司將開始受理融資融券合約展期事宜。

此外，7月3日，國泰君安更是暫時關閉了融券業(yè)務。過天君安表示，近期市場劇烈波動，為防范融券賣出交易對股票價格的沖擊，減緩對市場預期的負面影響，維護市場穩(wěn)定。國泰君安經研究決定，擬對融券交易采取臨時性限制措施：1、暫停公司融券券源供給；2、對融券客戶異常交易行為進行嚴格監(jiān)控。

《每日經濟新聞》記者注意到，券商的一連串的動作不但是對"兩融新規(guī)"的回應，更是對維護股市穩(wěn)定的努力。那么，21家券商的共同宣言，是否能夠一舉扭轉當前眼中不足的市場信心，是否能夠徹底改變當前懸殊的多空力量，這一切有待7月6日的市場檢驗。