（崔同躍，恒天財富總裁兼任恒天財富資產管理事業(yè)總部董事長。國內首批私人銀行從業(yè)人員，曾任國有控股大型商業(yè)銀行私人銀行總部產品部總經(jīng)理。曾在歐洲、香港等私人銀行和資產管理機構任職，具有豐富的私人銀行、財富管理和資產管理領域的從業(yè)經(jīng)驗）

◎恒天資管業(yè)務應成為恒天財富戰(zhàn)略轉型的“發(fā)動機”。通過上下游的整合打造全產業(yè)鏈的財富管理模式。

◎為客戶提供全天候資產配置是恒天資管轉型的根本目的。我們先要滿足恒天財富高凈值客戶的需要，成為客戶深度訂制的供應端，未來將面向外部合作機構提供資產管理服務。

◎恒天資管堅持“自主管理+外部采集”并重的業(yè)務發(fā)展模式，按業(yè)務線定位固定收益、股權投資、二級市場和量化、另類投資、家族財富和全球投資等領域，將觸角擴展至所有金融資產服務的最前沿。

◎在中國經(jīng)濟轉型背景下，的確存在優(yōu)質“資產荒”，但不應該因為缺乏優(yōu)質資產項目，就降低準入門檻和篩選標準。經(jīng)營和管理好風險是金融行業(yè)生存和發(fā)展的“不二法門”。

恒天財富戰(zhàn)略轉型的“發(fā)動機”

問：在中國經(jīng)濟轉型的大背景下，您能談談恒天財富資產管理事業(yè)總部（以下簡稱恒天資管）在恒天財富戰(zhàn)略轉型中扮演的角色嗎？

答：“轉型”是當前最熱門的詞語之一。

中國經(jīng)濟在轉型，金融業(yè)也在轉型。但，“轉型”不是“趕時髦”，必須清楚地認識目標、定位以及角色。

一般而言，“轉型”有兩種思路：橫向轉型，即平臺轉型；縱向轉型，即產業(yè)鏈上下游拓展。

平臺轉型，多適用于一些平臺型企業(yè)，其轉型路徑大多由過去傳統(tǒng)的線下模式，借助互聯(lián)網(wǎng)手段，形成線上線下融合互動的互聯(lián)網(wǎng)O2O模式。這種模式的轉型一般是以拓展市場、吸引客戶為核心。

縱向轉型，主要是根據(jù)產業(yè)鏈上下游的拓展，拓寬并增加盈利渠道和盈利模式。

恒天財富戰(zhàn)略轉型既涉及平臺轉型、也涉及縱向的產業(yè)鏈上下游拓展。恒天財富任何戰(zhàn)略實施都必須始終堅守兩大終極目標：1、保證客戶資產保值增值；2、優(yōu)化客戶理財服務體驗。

恒天財富在2015年下半年開始實施戰(zhàn)略轉型，從傳統(tǒng)的第三方理財平臺向全金融服務平臺轉型。主要內容包括：

1、確立了三大業(yè)務板塊。

2016年初，恒天財富確立三大業(yè)務板塊：資產管理、財富管理和公募基金銷售。

2、資管轉型基本完成。

恒天財富過去是一家第三方財富管理平臺，連接的是上游資產管理機構、理財師和下游投資者，主要扮演的是渠道商的角色，并不直接生產金融產品。

恒天資管轉型著力向上游資管業(yè)務拓展。目前已經(jīng)在境內成立了資管子公司，獲得了私募基金牌照。

6月21日，我們在香港成立了恒天國際資本這家境外資管子公司。

7月10日，我們家族財富公司也正式成立了。

這幾家資管子公司的成立，構成了我們境內外的資產管理業(yè)務板塊。

3、全球化戰(zhàn)略布局。

香港恒天財富是我們全球化戰(zhàn)略的“突破口”，也是“試驗田”。未來，恒天財富將加速在新加坡、倫敦、紐約等地設立分支機構。

4、服務轉型大力推進。

我們恒天財富立足“體驗層、交付層和管控層”，用技術驅動和用戶思維大力推動戰(zhàn)略轉型。

資產管理業(yè)務的拓展、深化是恒天財富戰(zhàn)略轉型的“發(fā)動機”。從恒天財富三大業(yè)務板塊來看，財富管理業(yè)務是其傳統(tǒng)強項業(yè)務，資產管理板塊有可能成為未來最大的盈利點。

強化打造恒天財富“核心競爭力”

問：為什么是恒天財富戰(zhàn)略轉型的“發(fā)動機”？

答：站在金融業(yè)的角度來看，最稀缺的核心資源是：客戶資源、優(yōu)質資產以及產品資源。

恒天資管轉型可帶來三大效應：

1、豐富產品線、增加客戶粘性。

恒天資管可以更加貼心地根據(jù)客戶需求提供全天候的資產配置服務，成為客戶深度訂制的供應端。財富管理機構只有擁有最核心的資產管理能力，才能將客戶長久地留在自己平臺上。

2、挑選優(yōu)質資產、自主生產優(yōu)質產品，增強主動管理能力。

恒天資管可以在廣闊的市場甄選優(yōu)質資產，根據(jù)高凈值人群的需求，訂制化地生產優(yōu)質產品，通過組合管理的技術手段，獲取較好的風險調整回報。

3、增加盈利渠道、改進盈利模式。

傳統(tǒng)的第三方理財機構只賺取渠道費用，盈利模式相對單一，而資產管理模式主要從客戶的投資收益中進行分享，與客戶的訴求和利益相對一致。

恒天財富資管轉型既可以強化客戶資源，又可以挑選優(yōu)質資產，培育資管能力，強化“核心競爭力”，因此，它是恒天財富戰(zhàn)略轉型的“發(fā)動機”。

問：那站在客戶的角度，可以給他們帶來什么好處？

答：設立資管事業(yè)部可以完善產品線，優(yōu)化理財服務“硬環(huán)境”。

恒天財富根據(jù)5年以來的財富管理實踐，發(fā)現(xiàn)不少高凈值客戶有著特殊的投資理財需求，而上游資管公司由于缺乏對高凈值人群客戶需求的深入洞察，其生產的金融產品并不完全匹配。財富管理機構在為高凈值人群配置資產時受到上游資管機構的極大制約。在風險方面考量，如果外部管理人出現(xiàn)了風險事件或業(yè)績達不到既定要求，傳統(tǒng)的代銷模式難以主動調整，而通過主動的資產組合調整，在一定程度上能提升風險管控的主動性。

盡管財富管理進入2.0時代，但“為客戶量身定制理財產品”，常常淪為一句“口號”，并沒有實實在在地完全落地。要真正地實現(xiàn)“量身定制”，就要生產出更加精準、更加細分、更加多元的完全符合客戶需求的產品，因此，財富機構成立資管事業(yè)部，可以更加靈活、更加多元地滿足高凈值客戶的需求。

從根本上講，完善產品線，改進客戶服務體驗是恒天財富資管轉型的根本目的。我們在轉型過程中，實施差異化策略，絕對不是要和上游合作伙伴“一個鍋里搶食”。而是植根于渠道優(yōu)勢，通過主動管理+采集的方式，分散化的投資，優(yōu)化資產配置，實現(xiàn)更好的風險收益比。這是我們獨特的產品戰(zhàn)略定位。

整合產業(yè)鏈提供全天候資產服務

問：能否簡要介紹一下貴司產品特色？

答：在轉型過程中，我們先要滿足恒天財富高凈值客戶的需要，成為客戶深度訂制的供應端，未來將面向外部合作機構提供資產管理服務。

我們認為，資產管理堅持“自主管理+外部采集”并重的業(yè)務發(fā)展模式，按業(yè)務線定位固定收益、股權投資、二級市場和量化、另類投資、家族財富和全球投資等領域，將觸角擴展至所有金融資產服務的最前沿。外部產品的遴選和代銷一直是恒天財富的強項，這個傳統(tǒng)優(yōu)勢我們要繼續(xù)鞏固，特別針對明星級別的產品和管理人，選擇代理的模式進行合作，有助于客戶的識別和選擇。同時恒天財富的固定收益、私募股權、量化對沖和全球投資母基金將于下半年集中發(fā)力，相信不久的將來，恒天財富作為管理人的私募基金產品將很快躋身明星產品的行列。

問：您認為，恒天資管的獨特優(yōu)勢有哪些？

答：恒天資管最突出的優(yōu)勢在于：了解資管上中下游產業(yè)鏈各方需求。

我們是在恒天財富的基礎上發(fā)展起來的，我們已經(jīng)有5年以上的金融產品銷售經(jīng)驗，累計近6萬名成交客戶，受到了68萬名高凈值人群的關注。我們比較了解高凈值人群的理財需求，并且能夠根據(jù)經(jīng)濟形勢，靈敏覺察其深層需要。

我們與上千家資管機構建立了聯(lián)系，與100多家中國優(yōu)質信托、券商、基金、私募、資管等機構建立了廣泛的合作關系。我們對中國金融市場上的所有金融品類以及機構的優(yōu)劣勢都非常熟悉。

同時，我們也關注到目前整個資管行業(yè)進入到一個混業(yè)經(jīng)營的時代，在傳統(tǒng)金融機構向互聯(lián)網(wǎng)轉型，傳統(tǒng)單一的金融機構向混業(yè)經(jīng)營轉型的大潮之下，我們必須充分發(fā)揮獨特優(yōu)勢，搶占轉型的制高點。

“資產荒”背景下風控尤其關鍵

問：在中國經(jīng)濟下行趨勢下，資產管理機構普遍面臨“資產荒”，對此，您如何看？

答：我記得重慶一位領導人曾說過，金融的本質就是三句話，“幫富人投資、幫窮人融資；信用、信用、信用、杠桿、杠桿、杠桿、風險、風險、風險；金融要為實體經(jīng)濟輸血。”這3句話高度概括了金融產業(yè)中的關鍵環(huán)節(jié)，“投資、融資、風控”。

在中國經(jīng)濟轉型背景下，的確存在優(yōu)質“資產荒”，但不應該因為缺乏優(yōu)質資產項目，就降低項目的篩選標準。

就恒天資管而言，我們高度重視風險管理工作。我們資管的總裁李剛，就曾擔任恒天財富的首席風控官。我們高度重視風控工作。

我們認為財富管理的本質就是風險管理。如果說財富管理1.0時代，拼的是市場拓展能力；財富管理2.0時代，拼的就是風險管理能力。

問：能不能介紹一下恒天資管的風控體系？

答：我們恒天資管的風控體系將嚴格按照恒天財富獨創(chuàng)的“全生命周期管理體系”進行。

全生命周期管理體系，就是從產品“募、投、管、退”等全部環(huán)節(jié)加強風險管理，尤其是在“管”和“退”這兩個環(huán)節(jié)。

恒天財富原來主要以產品采集及代銷為主，主要工作重心是放在“募”和“投”上，獨創(chuàng)的“三級漏斗型風控體系”作為經(jīng)典案例在2015年1月被寫入《私人銀行》（作者:薛瑞鋒、殷劍峰,社會科學文獻出版社。）一書。目前恒天財富采用的“全生命周期管理體系”是在這一經(jīng)典案例基礎上的升級版。

恒天財富2015年強化“募、投、管、退”中的“管、退”兩個流程，將三級風控體系升級為全生命周期風險管理體系。

當然，“全生命周期管理體系”在中國經(jīng)濟下行、轉型升級、“資產荒”的大背景下，也在不斷與時俱進、不斷升級、日臻完善。

我們資管事業(yè)部也會為風控體系的完善不斷貢獻力量。

問：您對風險管理工作如何認識？

答：在一家資管公司，風控是“盾”，投資是“矛”。

我們既要考慮產品的風險控制，又要面臨巨大的經(jīng)營業(yè)績壓力，這兩者實質上是一個長期價值和短期價值權衡的問題。請首席風控李剛擔任總裁，就說明我們在長期價值和短期價值的取舍上，答案是不言而喻的。

要實現(xiàn)企業(yè)的長期經(jīng)營價值，必須將風控作為第一核心要素，以穩(wěn)健的投資理念，建立并維護好企業(yè)的市場聲譽和口碑。 （文/余明仁）