每經(jīng)記者｜袁東    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜聶虹    每經(jīng)編輯｜肖鴻月    

近日，首批6只公募FOF基金一季報(bào)披露了。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，6只公募FOF的前十大重倉基金雖說各有側(cè)重，但貨基占比顯著下降，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配比有所增加。

4只FOF前十大重倉首披露

據(jù)去年公布了四季報(bào)的嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF、南方全天候策略來看，2只FOF均配置了超七成的貨基。隨著今年一季報(bào)披露，另外4只公募FOF的前十大重倉基金也首次曝光。

建信福澤安泰FOF的前十大重倉基金中，自家基金占據(jù)5席，均為貨基，占基金資產(chǎn)凈值超過60%。同時，該基金是6只FOF中唯一重倉QDII基金的。

此外，泰達(dá)宏利全能FOF、華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)FOF選擇了重倉債基。在泰達(dá)宏利全能FOF的前十大重倉基金中，有6只債基，占基金資產(chǎn)凈值比近50%。而華夏聚惠穩(wěn)健目標(biāo)FOF重倉的債基雖然數(shù)量不少（8只），但占基金資產(chǎn)凈值比卻只有27%。實(shí)際上，該基金的前十大重倉基金占比尚不到基金資產(chǎn)凈值的三分之一。不難看出，其基金數(shù)量可能較多。

記者注意到，與重倉貨基、債基的FOF相比，海富通聚優(yōu)精選FOF的配置風(fēng)格明顯不同。其前十大重倉基金中，前八位都是偏股混合型基金，基金資產(chǎn)凈值占比接近75%，且未配置自家產(chǎn)品。

2只FOF下調(diào)貨基重倉比例

去年四季報(bào)顯示，嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF、南方全天候策略FOF前十大重倉基金中，超七成為貨基。如今，又發(fā)生了哪些變化？

首先來看嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF。一是，該基金持倉貨基比例明顯下降——去年四季報(bào)的前十大重倉基金中有7只貨基，今年一季報(bào)則降為5只。這5只貨基共占基金資產(chǎn)凈值38.68%，較去年四季報(bào)的貨基資產(chǎn)凈值占比減少近一半。二是，前十大重倉基金中，債基數(shù)量增多，已上升為4只，占基金資產(chǎn)凈值比近20%。三是，增大商品型基金投資力度，黃金ETF從第九大重倉一躍成至第四位。另外，嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF一季度還顯著調(diào)高了其風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例。

再來看南方全天候策略FOF。去年四季報(bào)顯示，該基金前十大重倉基金中，9只為貨基，僅一只偏債混合型基金；而今年一季報(bào)顯示，其前十大重倉僅有3只貨基，另有3只偏債混合型基金、2只靈活配置型基金，以及混合債券型基金和普通股票型基金各1只。其次，其還倚重自家產(chǎn)品，前十大重倉有9只為自家旗下產(chǎn)品。

6只FOF一季度輕微下跌

從基金一季報(bào)看，6只FOF配置上出現(xiàn)了一定程度的分化。那么6只FOF 一季度的業(yè)績表現(xiàn)如何呢？

數(shù)據(jù)顯示，6只基金一季度凈值均出現(xiàn)不同程度的下跌。

對此，嘉實(shí)領(lǐng)航資產(chǎn)配置FOF基金經(jīng)理表示，基金業(yè)績不理想，確實(shí)與權(quán)益部分的拖累有關(guān)，“本基金一季度按照既定投資策略增加了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)配置比例，調(diào)降貨幣基金占比，運(yùn)作期內(nèi)債券、貨幣現(xiàn)金類資產(chǎn)對基金有明顯正貢獻(xiàn)，權(quán)益部分持倉偏大盤低估值風(fēng)格，對基金凈值拖累較大，導(dǎo)致基金業(yè)績低于業(yè)績比較基準(zhǔn)。”

海富通聚優(yōu)精選FOF基金經(jīng)理人則將基金業(yè)績落后于基準(zhǔn)的原因，歸結(jié)為“建倉期的結(jié)構(gòu)調(diào)整”，并表示“建倉之初，F(xiàn)OF產(chǎn)品性質(zhì)即決定了要放棄參與短期市場波動、甚至板塊輪動的機(jī)會。資產(chǎn)配置調(diào)節(jié)貢獻(xiàn)非常有限，而更應(yīng)聚焦FOF組合結(jié)構(gòu)是否合理、中長期投資策略的判斷、配置較高景氣度行業(yè)及公司的基金。”

調(diào)整后的資產(chǎn)配置效果究竟如何，恐怕不是短時間能體現(xiàn)的。正如上述市場人士所言，“對于FOF，投資者需要從比基金更加長期的一個角度去考慮。”