每經(jīng)記者｜趙成    每經(jīng)編輯｜段思瑤

圖片來源：每經(jīng)記者 滑昂 攝

盡管小鵬汽車董事長兼CEO何小鵬一再強調(diào)，“小鵬汽車IPO并無時間表”，但近期小鵬汽車一系列的股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整，引發(fā)了外界諸多猜想。

12月14日，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，小鵬汽車運營主體廣州橙行智動汽車科技有限公司（以下簡稱橙行智動）47位股東將其所持的全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，質(zhì)權(quán)人均為廣東小鵬汽車科技有限公司。

隨后在12月15日上午，小鵬汽車通過官方微博發(fā)表聲明稱，此舉是小鵬汽車進行集團重組的一部分，屬于企業(yè)發(fā)展及優(yōu)化企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)的正常行為。未來小鵬汽車也會繼續(xù)以集團整體利益為目標，不斷進行結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

47位股東將所持的全部股權(quán)悉數(shù)出質(zhì)，小鵬汽車在下一盤什么棋？

IPO無具體時間表

據(jù)了解，此次股權(quán)出質(zhì)人包括何小鵬，小鵬汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、總裁夏珩，阿里巴巴（中國）網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司，經(jīng)緯中國第四香港有限公司，上海光易投資管理中心（有限合伙），以及廣州鵬行投資管理企業(yè)（有限合伙）等合計共47位股東，且上述股東出質(zhì)全部股權(quán)。

“該輪操作是集團重組的一部分。重組是任何企業(yè)發(fā)展以及優(yōu)化組織架構(gòu)的常見行為，也是我們一直在進行的工作。我們未來會繼續(xù)以公司整體利益為目標，不斷進行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，此類重組是在得到相關(guān)股東批準下進行的。”小鵬汽車相關(guān)部門負責(zé)人在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示，“小鵬汽車一直密切關(guān)注國內(nèi)外資本市場動態(tài)，會從公司長遠發(fā)展利益出發(fā)，選擇最佳時機推進IPO計劃，但目前沒有具體的上市時間表。”

記者通過啟信寶了解到，作為質(zhì)權(quán)人的廣東小鵬汽車科技有限公司，成立于2019年6月21日，注冊資本為15億元人民幣，由夏珩擔(dān)任法定代表人。同時，該公司由XPeng (Hong Kong) Limited百分百持股。

對此，有觀點認為，此次小鵬汽車的舉動，是內(nèi)地運營實體將所有股東股權(quán)出質(zhì)給外商投資企業(yè)，符合VIE架構(gòu)，這意味著小鵬汽車海外上市或許箭在弦上。

距IPO僅一步之遙？

VIE（可變利益實體）是指境外注冊的上市實體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運營實體相分離，境外的上市實體通過協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實體，業(yè)務(wù)實體就是上市實體的VIE。

據(jù)了解，VIE架構(gòu)是我國企業(yè)赴海外上市的重要途徑，包括新浪、搜狐、阿里、百度以及新造車企業(yè)蔚來汽車等在內(nèi)的多家中國企業(yè)均通過VIE模式登陸境外資本市場。

“造車是‘燒錢’的事，企業(yè)想要募集到更多的資金，上市是必然選擇，相對于國內(nèi)而言，條件相對寬松的海外市場成為新造車企業(yè)的首選地，”全聯(lián)車商投資管理(北京)有限公司總裁曹鶴向記者表示，“如果小鵬汽車完成了VIE架構(gòu)的搭建，那么從程序上來說，可以隨時赴海外進行IPO。”

但曹鶴認為，目前并不是小鵬汽車進行IPO的最佳時機。“由于蔚來汽車今年以來的股價表現(xiàn)一直不盡如人意，很多原本計劃布局新能源汽車的投資機構(gòu)在今年都變得更加理性、謹慎，甚至改變了投資方向，這都會對小鵬汽車的整體估值造成影響。”曹鶴說。

此外，受補貼減少的影響，國內(nèi)新能源汽車市場單月銷量已連續(xù)出現(xiàn)“五連降”，這對主銷電動車的小鵬汽車而言也不是一個好消息。

但何小鵬認為，雖然車市寒冬已至，但機會比危機更多，越是有準備的人，寒冬之后會過得更好。“繼不久前剛剛完成4億美金的融資之后，小鵬汽車正在進行C plus輪的融資。”12月16日，何小鵬在第十屆全球新能源汽車大會現(xiàn)場透露，“在未來的12個月里，小鵬汽車還會帶來更多好消息。”

小鵬汽車官方數(shù)據(jù)顯示，11月小鵬汽車銷量為1016輛，環(huán)比增長101.2%。其中，G3 520長續(xù)航版本銷量占比為85.8%，帶有自動輔助駕駛的車型占比87.5%。 綜合來看，小鵬汽車今年前11個月累計銷量為1.3萬輛，仍處在新造車企業(yè)第一梯隊。

封面圖片來源：滑昂 攝