每經(jīng)編輯｜徐豪    

目前，港元匯率勢(shì)頭正強(qiáng)，而近日，就有空頭高調(diào)唱空，企圖沽空港元大賺一把。

據(jù)彭博報(bào)道，海曼資本管理公司（Hayman Capital Management，以下簡(jiǎn)稱“海曼資本”）創(chuàng)始人、有“空頭之王”稱號(hào)的對(duì)沖基金經(jīng)理凱爾·巴斯（Kyle Bass）正在啟動(dòng)一只新基金，押注香港聯(lián)系匯率制度將會(huì)失守，買入港元下跌期權(quán)。

報(bào)道稱，巴斯將使用期權(quán)合約為新基金撬動(dòng)200倍杠桿。若18個(gè)月后，香港聯(lián)系匯率制度照常運(yùn)作，投資者將損失所有資金；但若在此期間港元下跌40%，將可以取得64倍的回報(bào)。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

日前，香港金融管理局（以下簡(jiǎn)稱“金管局”）發(fā)言人就上述消息回應(yīng)媒體稱，香港的外匯儲(chǔ)備規(guī)模高達(dá)4400多億美元，相當(dāng)于香港基礎(chǔ)貨幣的兩倍多，是香港貨幣穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)后盾。

“空頭之王”200倍杠桿沽空港元

近日，美國對(duì)沖基金大佬凱爾·巴斯高調(diào)沽空港元。

據(jù)報(bào)道，巴斯旗下一只名為“Hayman Hong Kong Opportunities Fund”的基金已于6月1日啟動(dòng)，并通過期權(quán)合約，撬動(dòng)200倍杠桿。如果港元下跌40%，投資者可以取得64倍的回報(bào)，而如果在18個(gè)月內(nèi)，香港聯(lián)系匯率制度安然無恙，投資者則將血本無歸。

該報(bào)道稱，該基金將鎖定投資者資金兩年，并會(huì)收取2%管理費(fèi)，以及最少15%的基金表現(xiàn)費(fèi)。報(bào)道中并未提及巴斯做空港元的具體操作。

然而，巴斯此次高調(diào)沽空港元，卻沒有在外匯市場(chǎng)產(chǎn)生任何影響。目前，港元兌美元仍徘徊在7.75的強(qiáng)方兌換保證價(jià)格附近。

據(jù)外媒報(bào)道，多位對(duì)沖基金經(jīng)理認(rèn)為巴斯此舉完全是為了“眼球效應(yīng)”，甚至不少對(duì)沖基金同行懷疑巴斯的這只新基金未必能募集到足夠多的資金，用于買入沽空港元的期權(quán)頭寸。

圖片來源：海曼資本官網(wǎng)

一位熟悉海曼資本投資策略的知情人士透露，目前該基金的募資額遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有達(dá)到巴斯的預(yù)期，因?yàn)槎鄶?shù)投資機(jī)構(gòu)都相當(dāng)理性，即便有64倍回報(bào)預(yù)期的誘惑，他們也不愿企業(yè)押注一件幾乎不可能成功的事。

凱爾·巴斯是海曼資本的創(chuàng)始人和負(fù)責(zé)人，該公司創(chuàng)辦于2006年，是一家總部位于美國達(dá)拉斯的對(duì)沖基金公司。

巴斯因在2008年次貸危機(jī)中做空次級(jí)抵押貸款債券獲利5.9億美元而聲名大噪，被媒體稱作“空頭之王”。

值得一提的是，他常發(fā)表對(duì)于歐洲、日本債券以及人民幣的看空觀點(diǎn)，并進(jìn)行押注，但其旗下基金業(yè)績(jī)，自2008年以后并無亮眼表現(xiàn)。

香港外匯儲(chǔ)備規(guī)模高達(dá)4400多億美元

香港聯(lián)系匯率制度是一種貨幣發(fā)行局制度。

公開資料顯示，香港于1983年成功實(shí)行聯(lián)系匯率制度。從1983年10月17日起，發(fā)鈔銀行一律以1美元兌換7.8港元的比價(jià)，事先向外匯基金繳納美元，換取等值的港元“負(fù)債證明書”后，才增發(fā)港元現(xiàn)鈔。同時(shí)政府亦承諾港元現(xiàn)鈔從流通中回流后，發(fā)鈔銀行同樣可以用該比價(jià)兌回美元。

聯(lián)系匯率制度是香港金管局首要貨幣政策目標(biāo)，在聯(lián)系匯率制度的架構(gòu)內(nèi)，通過穩(wěn)健的外匯基金管理、貨幣操作及其他適當(dāng)?shù)拇胧?，維持匯率穩(wěn)定。

事實(shí)上，港元兌美元實(shí)行聯(lián)系匯率制度已近37年，經(jīng)歷多輪經(jīng)濟(jì)周期跌宕起伏的洗禮，包括1987年股災(zāi)、1990年海灣戰(zhàn)爭(zhēng)、1991年國商集團(tuán)倒閉、1992年歐洲匯率機(jī)制風(fēng)暴、1994/95年墨西哥貨幣危機(jī)，以及1997年亞洲金融危機(jī)。

期間不乏一些空頭企圖從沽空港元中大賺一筆。例如，不少對(duì)沖基金曾嘗試在港元出現(xiàn)大幅波動(dòng)時(shí)期，押注香港外匯儲(chǔ)備大減引發(fā)港元聯(lián)系匯率制度失守，但這些對(duì)沖基金大多都鎩羽而歸。

香港 圖片來源：攝圖網(wǎng)

對(duì)于巴斯這次沽空港元的行動(dòng)，香港金管局發(fā)言人日前回應(yīng)稱，聯(lián)系匯率制度是香港金融體系的重要支柱。香港的外匯儲(chǔ)備規(guī)模高達(dá)4400多億美元，是香港貨幣穩(wěn)定的堅(jiān)實(shí)后盾。

該發(fā)言人強(qiáng)調(diào)，無須也無意作出任何更改，并且有能力和決心維持聯(lián)系匯率制度。

據(jù)大公報(bào)，日前，香港金管局前總裁任志剛也表示，對(duì)聯(lián)系匯率制度和港元匯率穩(wěn)定“信心十足”，認(rèn)為拋空港元賭聯(lián)系匯率制度失守的投機(jī)者“一如以往將損手離場(chǎng)”。他奉勸投資者，不要踏入那些找理由為客戶做港元沽空，同時(shí)賺取昂貴費(fèi)用的基金管理人的圈套。

金管局：香港沒有有大量資金外流

6月以來，受港元持續(xù)走強(qiáng)多次觸及7.75強(qiáng)方兌換保證價(jià)格影響，香港金管局自6月5日至6月11日的5個(gè)交易日中，共計(jì)向市場(chǎng)賣出港元近300億元。

6月17日，港元匯率強(qiáng)勢(shì)，再觸發(fā)7.75港元強(qiáng)方兌換保證，金管局今天上午以港元承接2.88億美元沽盤，再次向市場(chǎng)注資22.32億港元。

自4月以來，香港金管局在市場(chǎng)上頻繁出手，總共向市場(chǎng)注資約517.72億港元。17日這次為金管局第18次出手入市買美元、沽空港元。

圖片來源：攝圖網(wǎng)（圖文無關(guān)）

港元兌美元匯率近期之所以會(huì)走強(qiáng)，主要是因?yàn)橄愀圪Y本市場(chǎng)的活躍吸引大量資金流入。據(jù)券商中國，香港一外匯交易員曾表示，部分國內(nèi)大型企業(yè)近期將在香港上市，增加了市場(chǎng)對(duì)港元的資金需求，提振港元匯率走強(qiáng)。

近期，網(wǎng)易、京東選擇在香港二次上市。值得一提的是，京東集團(tuán)此次香港公開發(fā)售將凍結(jié)資金達(dá)到2807.6億港元，這一金額將超出2018年以來赴港上市的小米、阿里巴巴及網(wǎng)易的凍結(jié)資金規(guī)模。

上述外匯交易員表示，網(wǎng)易、京東這種企業(yè)規(guī)模大，市場(chǎng)熱度很高，股票認(rèn)購就會(huì)非?；鸨?，進(jìn)而帶動(dòng)融資，會(huì)凍結(jié)不少資金，進(jìn)而抬高港元利率和匯率。同時(shí)，近期港股反彈持續(xù)，也吸引資金流入，進(jìn)一步抬高港元匯率。

值得注意的是，從目前港元走強(qiáng)的形勢(shì)判斷，應(yīng)是資金凈流入的態(tài)勢(shì)。但美國總統(tǒng)特朗普此前曾表示“將取消對(duì)香港的特殊待遇”，這也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)于香港會(huì)發(fā)生資金外流的擔(dān)憂。

對(duì)此，金管局回應(yīng)稱，今年首4個(gè)月存款升0.8%，初步數(shù)據(jù)顯示5月存款數(shù)字亦保持平穩(wěn)，年初至今新冠肺炎為全球金融市場(chǎng)帶來震蕩，惟港元匯率持續(xù)處于強(qiáng)方兌換保證，4月至今已10多次觸發(fā)強(qiáng)方兌換保證，流入超過480億港元資金，未見走資。

圖片來源：香港金管局

對(duì)于是否有資金流去新加坡這一問題，金管局表示，新加坡金管局已澄清外幣存款增加來自世界多個(gè)地方，并非主要來自香港，千萬不要對(duì)號(hào)入座。

圖片來源：香港金管局

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