本周三，A股回落，滬綜指跌0.27%至3598.65點，深主板、中小、創(chuàng)三綜指分別跌1.08%、0.91%、1.51%，科創(chuàng)50指數小漲0.16%。盤后數據顯示，北上資金凈買入27.12億元。

周二晚間公布的截至2020年12月末的貨幣供應量M2為同比增10.1%，不及預期的增10.7%；M1增8.6%，不如預期的增10.2%；M0增9.2%，同樣不如預期的增10.3%。此外，稍晚公布的12月社融為1.72萬億元，不及預期的2.135億元；12月新增人民幣貸款1.26萬億元，略多于預期的1.25萬億元。

晚間公布數據不太常見，弄得關心經濟指標的投資者很累。就金融市場投資者來說，經濟數據可不是小事。

上述與資金供給相關的數據大多不及預期，加上近期央行逆回購量越來越小，這些因素均可能為股指帶來些壓力。除此之外，市場下跌可能也與短線拉得過猛相關。還有，年報在即，部分公司暴跌或閃崩也有可能進一步帶壞情緒。

周三盤面特征主要是超漲及部分“抱團股”殺跌，而冷門的藍籌品種卻有比較明顯的上漲跡象。市場情緒化較嚴重，當一些抱團的大藍籌開始殺跌時，市場對牛市的預期也快速變冷，表現在前一天大漲的券商股返身猛跌，不過龍頭品種東方財富仍小有上漲。中金公司剛指出不必過分擔憂“抱團”解散影響，不料“抱團股”就走出這樣的走勢，可見市場十分無常。

在殺跌品種中，不乏諸如中國中免、金龍魚、寧德時代、邁瑞醫(yī)療等最近投資者耳熟能詳的特大牛股，說明“抱團”的確有松動跡象。在冷門股上漲方面，典型的如中國中車等一部分“中”字頭滯漲股大漲。

由這些盤面特征來看，一部分機構應該已在調倉，即調出2020年漲幅過大的品種，調入相對滯漲的品種。

機構調倉幾乎年年發(fā)生。多數機構通常也只會調整其重倉股中的一部分，并不會完全拋棄2020年的重倉品種。機構調倉的依據主要是看“性價比”，當他們看到“性價比”更好的品種時，此時即使仍看好手中的重倉股，仍有可能調倉。

投資者對機構調倉行為可適度提防，看看手中持倉是否有較大被調出的嫌疑，然后再決定增倉或減倉。一般來說，投資者不宜情緒化跟風，最好多看幾天，看看抱團松動是偶爾還是頻繁發(fā)生，如果“抱團股”反復殺跌，那么一般就更要謹慎了。在我看來，“抱團股”既被抱團，應該是有些亮點的，缺點當然就是個“貴”字了；補漲的藍籌股之所以被人冷落了那么久，基本面大概率有軟肋。

股價表現過度落后是一種優(yōu)勢，只是這種優(yōu)勢更適合防守而不是進攻。如果投資者指望滯漲藍籌股價能錄得較大漲幅，那么前提也只能是其基本面發(fā)生了比較大的改善。如果投資者心能放平，那么低吸滯漲藍籌應屬不錯的選項。

操作方面，投資者可暫時忽略盤面短期波動，在2021年春節(jié)前仍可以布局為主?？紤]到年報越來越近，故近期投資者應特別警惕持股的年報情況。

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