從引入戰(zhàn)投到債務重組，泰禾一直試圖擺脫尷尬的資金困境。

1月13日，消息面?zhèn)鞒鎏┖膛c興業(yè)銀行就債務重組問題簽訂備忘錄，而再早前的2020年12月30日，泰禾已經(jīng)與東方資產(chǎn)正式簽署債務重組協(xié)議。

泰禾方面表示，這幾個月，不論是與興業(yè)銀行、東方資產(chǎn)的債務重組，還是與萬科的合作，都在推進當中，具體還是以公告為主。

重組的路徑變得更加清晰，以時間換空間，泰禾為自己贏得了越來越長的喘息機會。

四大AMC已完成三家

興業(yè)銀行和東方資產(chǎn)對泰禾來說意義特殊。興業(yè)銀行大本營正是在福州，而福州也是泰禾集團的總部所在地。東方資產(chǎn)則是泰禾集團六大債權(quán)人中的重要“債主”，處置不良資產(chǎn)的四大AMC之一。

從公開資料來看，泰禾的主要六大債權(quán)人分別是華融資產(chǎn)、長城資產(chǎn)、信達資產(chǎn)、東方資產(chǎn)、興業(yè)資產(chǎn)、浙商資產(chǎn)，前四家是擁有金融全牌照的四大AMC，而長城是泰禾最大債權(quán)方。

自萬科施以援手但進展不及預期以來，泰禾一直努力開展自救行動，在債務問題方面取得了很大進展。

2020年12月22日，泰禾集團發(fā)布公告，全資子公司深圳泰禾房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、深圳中維菁山房地產(chǎn)開發(fā)有限公司作為共同還款人，與長城資管深圳市分公司就債務重組達成協(xié)議，債務展期至2023年12月18日。泰禾集團稱，公司同意為該展期協(xié)議中所涉及的負債和義務繼續(xù)提供帶責任保證擔保，擔保額度不超過160億元，擔保期限展期至2023年12月18日。此次債務重組本金為120.03億元，原期限為2017年4月21日至2020年4月18日。

這自然不是泰禾集團第一次為旗下子公司擔保，以進行債務延期。

再早前的12月18日，泰禾集團為全資子公司珠海保稅區(qū)啟航物流有限公司與民生深圳分行就借款達成展期協(xié)議，展期至2022年6月10日，泰禾集團同意為該合作中所涉及的負債和義務繼續(xù)提供連帶責任保證擔保，擔保額度為不超過18億元，擔保期限展期至2022年6月10日。

同年11月24日，泰禾集團還為參股公司——佛山市順德區(qū)中維房地產(chǎn)開發(fā)有限公司提供合計12.44億元的融資擔保，并與廈門國際信托以及渤海銀行北京分行繼續(xù)合作。

一個多月時間內(nèi)，泰禾為多家子公司逾190億元的債務提供擔保，并進行了債務延期，一定程度上緩解了債務壓力。與一些金融機構(gòu)達成延期協(xié)議，說明泰禾債務重組并非處于停滯狀態(tài)，而是一直在推進中。

“與長城資管以及民生銀行就子公司債務進行延期，泰禾應該是與這些金融機構(gòu)達成了一致意見。近期多次在債務展期取得進展，可能會對金融機構(gòu)就泰禾的運營及公司走向產(chǎn)生積極影響，這對于泰禾債務重組來說是一個好的兆頭。”有熟悉泰禾集團的人士認為。

泰禾方面表示，公司為全資子公司提供擔保是為了滿足項目公司資金需求，被擔保公司所開發(fā)項目前景良好，擔保風險可控，為其擔保符合公司整體利益。

事實上，這段時間，泰禾方面及董事長黃其森本人一直保持著與政府部門的溝通頻率，其中不僅包括福建省相關(guān)的主管部門，還有公司項目所在城市的區(qū)級政府部門。還有市場消息稱，黃其森一度常住北京金融街的一家酒店，目的是方便與金融機構(gòu)進行溝通。

距萬科最后一個條件還有一步

債務重組的成效是顯見的。

據(jù)悉，為盤活項目，經(jīng)過與債權(quán)人達成一致，泰禾提出了“封閉管理”的方法，即項目層面的融資、銷售等資金流動，完全用于項目本身的自運轉(zhuǎn)，而不必受公司整體經(jīng)營狀況的影響。

泰禾旗下一批項目因此重新獲得了開工和銷售許可，部分項目的資金問題得以緩解，并重新開始運轉(zhuǎn)。目前，泰禾位于福州、南昌、太原、武漢、上海、南京等地的項目已經(jīng)重新啟動。僅2020年12月，就有佛山院子、合肥院子、太倉院子、上海院子四個項目頂著巨大壓力實現(xiàn)交付。

福建官方層面，2020年9月17日，福建省分管副省長組織省廳相關(guān)職能部門與金融機構(gòu)、銀行等部門召開了關(guān)于泰禾的專題會議，商議扶助事宜。

隨后的9月21日，有相關(guān)人士透露，“政府希望能讓各方對泰禾信心的逐步恢復”。

與此同時，在多元業(yè)務領(lǐng)域，泰禾選擇斷臂求生。泰禾的多元化業(yè)務主要覆蓋醫(yī)療、教育、保險、文化院線等領(lǐng)域，目前泰禾院線已處于關(guān)停狀態(tài)，其心儀已久的保險牌照也計劃出讓。

去年11月，據(jù)彭博報道，中國平安保險集團和陽光保險集團競購泰禾集團旗下的保險子公司，該標的估值逾10億美元，目前尚在洽談中。

而隨著泰禾方面的重大突破，業(yè)界的目光再次落到了白衣騎士萬科身上。

其實對于入股泰禾這件事，萬科高層極少公開表態(tài)，其余更多是表示了“暫無回應”的態(tài)度。2020年8月28日，萬科集團總裁、首席執(zhí)行官祝九勝表示，萬科最終能否參股泰禾，取決于三個要素：泰禾的求生欲，金融機構(gòu)的理解程度，政府部門的姿態(tài)與智慧。祝九勝還對泰禾債權(quán)人提出“要么集體沉船，要么集體上岸”的忠告。

而不久后，萬科董事會主席郁亮在談及泰禾時表示，從萬科而言，不希望行業(yè)出現(xiàn)惡性事件。會在保護好萬科的前提下，給予力所能及的幫助。

不過萬科的舉動還是顯示了對泰禾的支持。因為按照此前雙方簽署的戰(zhàn)略入股協(xié)議，萬科可以在2020年9月30日之后單方面終止此協(xié)議，不過目前萬科仍在給泰禾時間。

有投行人士表示，萬科提出的三個先決條件，目前已經(jīng)滿足兩條，僅剩債權(quán)人的問題尚未解決，萬科很有可能繼續(xù)參與到接下來的談判中。

截至2020年第三季度，泰禾集團已到期未歸還借款金額為487.10億元，尚未支付的利息為64.76億元。

債務重組曙光已現(xiàn)。

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