上周，A股表現(xiàn)震蕩，小票以漲為主，大票以跌為主。全周上證綜指累計(jì)跌0.25%至3591.84點(diǎn)，深綜指漲0.59%，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.96%，科創(chuàng)50指數(shù)漲3.28%。

只有滬指跌，顯然與權(quán)重表現(xiàn)不行有關(guān)。市場(chǎng)關(guān)于人民幣升值的預(yù)期在上周發(fā)生較大變化，從而使得北上資金行為驟變。北上資金所青睞的品種以大票為主，所以一旦匯率預(yù)期發(fā)生變化，大票首先受到影響。

上周五，券商等大票曾于上午臨收盤前展開(kāi)急速上攻，午后也一度沖得較高，但其后將漲幅悉數(shù)回吐。這跟印花稅傳言有關(guān)。當(dāng)天夜間，美國(guó)公布了備受金融市場(chǎng)關(guān)注的5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，整體上“比較壞”，造成美元暴跌，美債大漲（收益率大跌），而連跌幾天的離岸人民幣當(dāng)即顯著上漲。市場(chǎng)的主流觀點(diǎn)是，美聯(lián)儲(chǔ)可能一時(shí)難以討論退出量寬。

美國(guó)重磅數(shù)據(jù)的細(xì)節(jié)是：美國(guó)5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)55.9萬(wàn)，不如預(yù)期的67.5萬(wàn)。更要命的是，這已是連續(xù)兩個(gè)月不如預(yù)期。雖然失業(yè)率為5.8%，優(yōu)于預(yù)期的5.9%，但勞動(dòng)參與率下降，故該失業(yè)率下降其實(shí)有些空洞。簡(jiǎn)單說(shuō)就是，有些民眾拿了救濟(jì)金后懶得找工作，這些人在計(jì)算失業(yè)率時(shí)不會(huì)計(jì)入“分母”，所以失業(yè)率有水分。稍好的數(shù)據(jù)也有，比如美國(guó)5月薪資增速優(yōu)于預(yù)期，只是單一數(shù)據(jù)向好遠(yuǎn)不足以抵消其他數(shù)據(jù)的利空。美國(guó)現(xiàn)在的問(wèn)題是低薪工作難招到人，所以薪資樣本發(fā)生變化，從而使得“平均時(shí)薪”這一數(shù)據(jù)也有水分。

雖然我們有關(guān)部門并不樂(lè)見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期過(guò)濃，但真當(dāng)美元顯著貶值時(shí)，人民幣應(yīng)當(dāng)仍有可能緩慢升值。因上述國(guó)際市場(chǎng)變故，本周一權(quán)重股應(yīng)當(dāng)表現(xiàn)得明顯好些，股指也許會(huì)因此獲得一些向上動(dòng)能。一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)人民幣升值時(shí)，北上資金大概率會(huì)表現(xiàn)積極。另外，由于美債收益率上周五顯著下降，本周對(duì)利率相對(duì)更敏感的科技板塊應(yīng)該也會(huì)有表現(xiàn)。

接下來(lái)幾周，大盤或許有望向上挑戰(zhàn)前高，即沖擊3731點(diǎn)，市場(chǎng)情緒或預(yù)期應(yīng)相對(duì)積極，因7月1日臨近，市場(chǎng)顯然有理由預(yù)期近階段難見(jiàn)利空，且有理由預(yù)期央行在流動(dòng)性方面可能會(huì)寬松一些。

投資者現(xiàn)階段可適度持倉(cāng)參與，注意不過(guò)分追高，且盡可能拿些二季度報(bào)表預(yù)期較好的品種。不過(guò)，即使投資者對(duì)股指預(yù)期不錯(cuò)，對(duì)個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)亦不可小視，畢竟如今市場(chǎng)大了，總會(huì)有大批個(gè)股逆股指運(yùn)行。

近幾個(gè)月市場(chǎng)熱點(diǎn)變動(dòng)較快，始終較強(qiáng)的是新能源板塊、白酒板塊、包括醫(yī)美等在內(nèi)的部分醫(yī)藥股等。個(gè)人感覺(jué)上述板塊中的個(gè)別股票已熱到極點(diǎn)，投資者對(duì)這類品種應(yīng)謹(jǐn)慎，尤其應(yīng)對(duì)涉嫌減持的品種特別小心。

近期比較引人關(guān)注是生產(chǎn)醫(yī)用手套的英科醫(yī)療及醫(yī)美板塊中的朗姿股份、華熙生物等主要股東減持。投資者應(yīng)注意手中持股的股東結(jié)構(gòu)及持股期限，然后再評(píng)估一下出現(xiàn)類似減持風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

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