每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜文多    

12月1日，鋁電解電容器龍頭艾華集團(tuán)（SH603989）披露，擬以2035.60萬(wàn)元收購(gòu)控股股東旗下艾華新動(dòng)力電容（蘇州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱艾華新動(dòng)力）100%股權(quán)。

值得關(guān)注的是，艾華新動(dòng)力2024年凈利潤(rùn)為-435.10萬(wàn)元，2025年前9個(gè)月凈利潤(rùn)為-2.04萬(wàn)元。上市公司控股股東湖南艾華控股有限公司（以下簡(jiǎn)稱艾華控股）承諾，艾華新動(dòng)力在2025~2027年的累計(jì)凈利潤(rùn)不低于584.48萬(wàn)元。

據(jù)悉，截至2025年11月28日，艾華控股向艾華新動(dòng)力提供的借款本息余額合計(jì)超過(guò)3852萬(wàn)元。這筆債務(wù)將隨著收購(gòu)?fù)瓿赊D(zhuǎn)為免息財(cái)務(wù)資助。

上市公司收購(gòu)控股股東旗下薄膜電容器業(yè)務(wù)

公告顯示，上市公司控股股東曾于2025年5月承諾，在2025年6月9日至2028年6月8日的三年期內(nèi)，若艾華新動(dòng)力實(shí)現(xiàn)未分配利潤(rùn)為正，將擇機(jī)把艾華新動(dòng)力股權(quán)出售給艾華集團(tuán)。因此，這次關(guān)聯(lián)收購(gòu)交易是控股股東的履約行為，且交易有利于加快推進(jìn)公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)多元化發(fā)展，通過(guò)整合產(chǎn)業(yè)資源，提升公司在電容行業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力，為公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)奠定基礎(chǔ)。

艾華新動(dòng)力主營(yíng)薄膜電容器的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售等，于2018年3月成立。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，艾華新動(dòng)力2024年度營(yíng)業(yè)收入為1.08億元，2025年前三季度的營(yíng)收已達(dá)1.12億元。不過(guò)，公司仍虧損，2024年度凈利潤(rùn)為-435.10萬(wàn)元，2025年前三季度凈利潤(rùn)為-2.04萬(wàn)元。

""圖片來(lái)源：公告截圖

本次交易價(jià)格以經(jīng)審計(jì)后的凈資產(chǎn)1627.05萬(wàn)元（截至2025年9月30日）為基礎(chǔ)，加上適當(dāng)?shù)馁Y金成本，并綜合考慮了評(píng)估價(jià)值及業(yè)績(jī)承諾等因素后，經(jīng)雙方協(xié)商最終確定為2035.60萬(wàn)元。根據(jù)相關(guān)評(píng)估報(bào)告，在作為評(píng)估基準(zhǔn)日的2025年9月30日，艾華新動(dòng)力股東全部權(quán)益的評(píng)估值為2066.05萬(wàn)元。

本次交易還設(shè)置了業(yè)績(jī)對(duì)賭條款。若艾華新動(dòng)力2025—2027年度經(jīng)審計(jì)的累計(jì)凈利潤(rùn)低于承諾的584.48萬(wàn)元，艾華控股向公司履行業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償義務(wù)。

收購(gòu)后被動(dòng)接受超3852萬(wàn)元免息借款

除了股權(quán)收購(gòu)本身，本次交易中還需關(guān)注關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)資助。

截至11月28日，上市公司控股股東向艾華新動(dòng)力提供的人民幣借款本息余額合計(jì)為3852.82萬(wàn)元。

上市公司稱，收購(gòu)艾華新動(dòng)力 100%股權(quán)后，上市公司控股股東向艾華新動(dòng)力出借資金不變，依照接受財(cái)務(wù)資助處理，自董事會(huì)審議通過(guò)這次交易的相關(guān)議案的次日起不再計(jì)算利息。

艾華集團(tuán)稱，這次接受關(guān)聯(lián)方提供的財(cái)務(wù)資助是因公司收購(gòu)艾華新動(dòng)力被動(dòng)形成，實(shí)質(zhì)為艾華新動(dòng)力原有財(cái)務(wù)借款的延續(xù)。因此不會(huì)直接導(dǎo)致上市公司資金流出，可降低艾華集團(tuán)財(cái)務(wù)費(fèi)用、改善財(cái)務(wù)狀況、提升盈利能力。

2023年4月，艾華集團(tuán)成立全資子公司湖南艾源達(dá)電容器有限公司（以下簡(jiǎn)稱艾源達(dá)），專注于定制汽車薄膜電容器及原材料金屬化膜的生產(chǎn)。

上市公司稱，收購(gòu)艾華新動(dòng)力后，公司計(jì)劃整合艾源達(dá)與艾華新動(dòng)力的管理和技術(shù)資源。一方面，雙方可在研發(fā)、生產(chǎn)、供應(yīng)鏈、品牌、人才和信息等多個(gè)維度進(jìn)行協(xié)同整合，實(shí)現(xiàn)降本提質(zhì)。另一方面，艾源達(dá)和艾華新動(dòng)力在產(chǎn)品定位上形成互補(bǔ)（汽車定制化/原材料與塑殼類/代工），可以避免重復(fù)投資，最大化發(fā)揮規(guī)模協(xié)同優(yōu)勢(shì)，增強(qiáng)行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。

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