12月19日下午，云南沃森生物技術(shù)股份有限公司（股票代碼：300142，下稱“沃森生物”）2025年第一次臨時股東大會召開。這次備受市場關(guān)注的股東大會，不僅審議了半年度利潤分配、子公司股權(quán)整合等關(guān)鍵議題，更對沃森生物治理結(jié)構(gòu)進行了系統(tǒng)性升級。

根據(jù)沃森生物當日發(fā)布的股東大會決議公告，本次提交審議的14項議案中，13項獲得通過，其中多項議案贊成率超過80%，顯示出股東對沃森生物發(fā)展戰(zhàn)略和治理方向的高度認可。

治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化獲實質(zhì)性進展，市場化決策機制進一步彰顯

前述會議對涉及子公司少數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的關(guān)聯(lián)交易議案進行了審慎審議。根據(jù)相關(guān)法規(guī)及公司章程，關(guān)聯(lián)股東已依法全程回避表決，該議案由非關(guān)聯(lián)股東獨立決策、自主表決。

此前，沃森生物以合計9.38億元受讓揚州經(jīng)開國聯(lián)碩盈醫(yī)療投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“國聯(lián)碩盈基金”）及濟南盈榕創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（簡稱“盈榕基金”）合計持有的玉溪沃森4.9733%的少數(shù)股權(quán)，且沃森生物已按照協(xié)議約定向國聯(lián)碩盈基金及盈榕基金支付前述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，但因玉溪沃森部分少數(shù)股東原因?qū)е虑笆龉蓹?quán)轉(zhuǎn)讓尚未辦理工商過戶手續(xù)，沃森生物董事長李云春提議由其本人或其指定的主體受讓該部分標的股權(quán)，并就此事提交公司股東大會審議《關(guān)于轉(zhuǎn)讓子公司玉溪沃森生物技術(shù)有限公司少數(shù)股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》。

該議案最終未獲通過，沃森生物對此表示將充分尊重股東特別是中小股東的意見，將執(zhí)行與控股子公司玉溪沃森少數(shù)股東國聯(lián)碩盈基金和盈榕基金簽署的原《玉溪沃森生物技術(shù)有限公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，敦促玉溪沃森其他少數(shù)股東盡快配合辦理將玉溪沃森相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司的工商變更。

據(jù)了解，該事項不影響上市公司對核心子公司玉溪沃森生物技術(shù)有限公司的控股地位和合并報表范圍，該核心資產(chǎn)及其產(chǎn)生的收益仍完全歸屬于上市公司全體股東，對沃森生物整體資產(chǎn)完整性、持續(xù)盈利能力及未來分紅能力無不利影響。

分紅方案獲96%贊成率，股東回報政策得到市場認可

本次股東大會最受市場關(guān)注的《關(guān)于2025年半年度利潤分配的預(yù)案》，最終以96.1073%的高贊成率獲得通過。根據(jù)該預(yù)案，沃森生物擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.30元（含稅），合計派發(fā)現(xiàn)金紅利約4798萬元（含稅）。從表決細分數(shù)據(jù)看，中小股東對該議案的支持率也達到了94.6223%，表明分紅方案得到了各類投資者的廣泛認同。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，此次分紅方案在多個維度實現(xiàn)了突破。從現(xiàn)金分紅總額看，相較于去年同期有所提升；從分紅比例看，維持在合理水平的同時體現(xiàn)了沃森生物對股東回報的重視。分析人士指出，這一分紅決策基于沃森生物良好的經(jīng)營業(yè)績和穩(wěn)健的財務(wù)狀況。根據(jù)沃森生物近期發(fā)布的財務(wù)報告，沃森生物主營業(yè)務(wù)持續(xù)增長，現(xiàn)金流狀況健康，為實施分紅提供了堅實基礎(chǔ)。

值得注意的是，近年來監(jiān)管機構(gòu)持續(xù)倡導(dǎo)上市公司加強股東回報，完善分紅政策。沃森生物此次分紅方案的高贊率的通過，契合了資本市場改革的方向。沃森生物管理層在會后表示，未來將繼續(xù)在兼顧發(fā)展的前提下，保持分紅政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性，與股東共享發(fā)展成果。

核心子公司控制權(quán)穩(wěn)固，經(jīng)營基本盤未受影響

盡管有關(guān)玉溪沃森少數(shù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的議案未獲通過，但沃森生物明確表示，此事對上市公司整體經(jīng)營不構(gòu)成實質(zhì)性影響。根據(jù)公告披露的信息，此次議案涉及的是特定交易安排調(diào)整，并不改變上市公司對玉溪沃森的控股地位和合并報表范圍。

玉溪沃森作為沃森生物的核心子公司，其戰(zhàn)略重要性不言而喻。公開資料顯示，該公司貢獻了上市公司絕大部分收入和利潤，沃森生物已獲批上市的8個疫苗產(chǎn)品中，7個由玉溪沃森生產(chǎn)，其中包括市場高度關(guān)注的13價肺炎結(jié)合疫苗。沃森生物在公告中強調(diào)，玉溪沃森產(chǎn)生的全部收益仍完整歸屬于上市公司，相關(guān)經(jīng)營決策權(quán)不受影響。

從業(yè)務(wù)發(fā)展角度看，玉溪沃森近年來保持良好發(fā)展態(tài)勢。除了傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品外，其在新型疫苗研發(fā)和國際化方面也取得積極進展。據(jù)了解，玉溪沃森部分產(chǎn)品已通過世界衛(wèi)生組織預(yù)認證，為開拓國際市場奠定了重要基礎(chǔ)。這些基本面因素并未因股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項的調(diào)整而發(fā)生改變。

沃森生物管理層在會后溝通中表示，將繼續(xù)按照原定計劃推進相關(guān)工作，確保核心資產(chǎn)的穩(wěn)定運營。同時，沃森生物也將繼續(xù)通過合法合規(guī)的方式，優(yōu)化對重要子公司的管控架構(gòu)，提升整體運營效率。

治理制度全面升級，合規(guī)經(jīng)營基礎(chǔ)進一步夯實

本次股東大會的另一重要成果，是對沃森生物治理制度進行了系統(tǒng)性修訂和完善。包括《公司章程》《股東大會議事規(guī)則》《董事會議事規(guī)則》等在內(nèi)的十余項基礎(chǔ)制度修訂案均獲得高票通過，贊成率普遍超過80%，部分議案贊成率超過85%。

從修訂內(nèi)容看，此次制度升級具有多個鮮明特點。首先，進一步明確了各治理主體的權(quán)責(zé)邊界，提升了決策程序的規(guī)范性。其次，加強了風(fēng)險防控機制，特別是在關(guān)聯(lián)交易、對外擔(dān)保、對外投資等關(guān)鍵領(lǐng)域設(shè)置了更為嚴格的審批程序。再者，強化了信息披露要求，提高了公司運作的透明度。

以《關(guān)聯(lián)交易決策制度》的修訂為例，新制度在原有基礎(chǔ)上進一步細化了關(guān)聯(lián)交易的認定標準、審批權(quán)限和信息披露要求，體現(xiàn)了監(jiān)管機構(gòu)對上市公司規(guī)范運作的最新要求。同樣，《對外投資決策程序與規(guī)則》的修訂，使公司在進行投資決策時有了更加明確的操作指引，有助于提升投資決策的科學(xué)性和風(fēng)險控制的有效性。

法律專業(yè)人士指出，此次制度修訂具有前瞻性，不僅符合當前監(jiān)管要求，也為沃森生物未來可能面臨的復(fù)雜經(jīng)營環(huán)境做好了制度準備。健全的公司治理制度是上市公司長期健康發(fā)展的基礎(chǔ)，沃森生物此次系統(tǒng)性的制度升級，體現(xiàn)了管理層對公司長遠發(fā)展的戰(zhàn)略思考。

戰(zhàn)略方向保持定力，創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展路徑清晰

盡管個別議案的表決結(jié)果反映了股東在具體事項上的不同意見，但沃森生物的核心戰(zhàn)略方向清晰。從其近期的一系列舉措看，聚焦疫苗主業(yè)、強化創(chuàng)新驅(qū)動、推進國際化發(fā)展的戰(zhàn)略思路依然明確。

研發(fā)投入方面，根據(jù)財務(wù)報告，近年來的研發(fā)支出持續(xù)保持在營業(yè)收入的20%以上，這一比例在國內(nèi)醫(yī)藥上市公司中處于領(lǐng)先水平。持續(xù)的研發(fā)投入為公司構(gòu)建了具有競爭力的產(chǎn)品管線，目前沃森生物在細菌性疫苗、重組蛋白疫苗、mRNA疫苗及重組腺病毒疫苗等領(lǐng)域均有布局。

國際化戰(zhàn)略方面，沃森生物采取“產(chǎn)品出?！迸c“技術(shù)出?！彪p輪驅(qū)動模式，在多個“一帶一路”共建國家取得了實質(zhì)性進展。特別是在部分發(fā)展中國家市場，沃森生物的疫苗產(chǎn)品憑借良好的性價比和適應(yīng)性，獲得了當?shù)乇O(jiān)管機構(gòu)和市場的認可。

行業(yè)分析人士認為，疫苗行業(yè)具有較高的技術(shù)壁壘和政策壁壘，企業(yè)的長期競爭力取決于研發(fā)創(chuàng)新能力、質(zhì)量控制水平和國際化能力。沃森生物在這些方面的持續(xù)投入和積累，為其在行業(yè)調(diào)整期保持穩(wěn)定發(fā)展提供了支撐。

從行業(yè)發(fā)展角度看，隨著全球公共衛(wèi)生意識的提高和疫苗技術(shù)的進步，疫苗行業(yè)仍處于快速發(fā)展期。特別是新型疫苗技術(shù)的突破，為行業(yè)打開了新的增長空間。作為國內(nèi)疫苗行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，沃森生物在技術(shù)儲備、生產(chǎn)能力和市場渠道方面都具有一定優(yōu)勢。

沃森生物管理層在會后表示，將認真貫徹執(zhí)行股東大會的各項決議，繼續(xù)堅持規(guī)范運作、穩(wěn)健經(jīng)營的原則。在未來發(fā)展中，沃森生物將在保持主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長的同時，積極推進創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和國際化布局，努力為股東創(chuàng)造可持續(xù)的價值回報。

總體來看，此次股東大會的召開和各項決議的通過，標志著沃森生物在治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化、股東回報機制完善等方面取得了新的進展。在資本市場深化改革和行業(yè)轉(zhuǎn)型升級的雙重背景下，沃森生物如何平衡短期業(yè)績與長期發(fā)展，如何把握創(chuàng)新與風(fēng)險的關(guān)系，仍將是市場持續(xù)關(guān)注的焦點。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）