商業(yè)航天去偽存真，資金持續(xù)布局，資金面看，軍工ETF（512660）近5日凈流入超6億元。

華福證券指出，商業(yè)航天各細分投資方向已進入去偽留真階段，應聚焦有實際需求且未來可兌現(xiàn)收入與利潤的核心標的，重點關注國內火箭、海外SpaceX與Tesla產業(yè)鏈以及技術變革下的衛(wèi)星產業(yè)鏈。宏觀層面，強大的運力是大國必爭之戰(zhàn)略高點；中觀層面，客觀差距奠定火箭數量通脹邏輯，火箭數量正大力追趕；微觀層面，火箭公司融資擴產拉動全產業(yè)鏈進入產能擴張階段。春節(jié)期間海外以SpaceX為代表的商業(yè)航天產業(yè)進度保持快速，火箭發(fā)射、星鏈部署等有序推進。同時，伴隨我國衛(wèi)星星座計劃加速，柔性太陽翼、鈣鈦礦電池、激光通信等技術方向已進入快速發(fā)展階段。軍工方向建議更多關注具備國內商業(yè)化加速與出海邏輯的相關領域。

軍工ETF（512660）跟蹤的是中證軍工指數（399967），該指數從滬深市場中選取十大軍工集團控股且主營業(yè)務與軍工行業(yè)相關的上市公司，以及其他代表性軍工企業(yè)作為樣本，涵蓋航空、航天、船舶、兵器等領域。指數樣本主要覆蓋航空裝備和軍工電子等行業(yè)，整體呈現(xiàn)中小盤風格，以反映中國軍工行業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。

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