每經(jīng)AI快訊，中金公司研報(bào)稱，短期而言，油價(jià)上漲空間或取決于霍爾木茲海峽運(yùn)輸情況，若出口持續(xù)中斷，并進(jìn)一步導(dǎo)致沙特等更多中東主產(chǎn)國被動(dòng)減產(chǎn)，全球石油供應(yīng)短缺風(fēng)險(xiǎn)或大幅上升，目前仍處歷史相對(duì)低位的OECD商業(yè)原油庫存或面臨超預(yù)期消耗風(fēng)險(xiǎn)，去庫斜率或可比于2020年初疫情沖擊全球石油需求時(shí)庫存大幅累積的鏡像路徑，油價(jià)短期上漲空間或?qū)?biāo)2022年俄烏沖突初期情形。中期而言，依然將霍爾木茲海峽不會(huì)持續(xù)中斷視為基準(zhǔn)情形，但考慮此次美伊沖突對(duì)中東原油供應(yīng)的實(shí)質(zhì)性沖擊已經(jīng)發(fā)生，后續(xù)即使所有恢復(fù)，供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)或難言完全回吐，現(xiàn)貨過剩預(yù)期或也已較難兌現(xiàn)，布倫特油價(jià)底部可能已經(jīng)提前抬升至70美元/桶?；鶞?zhǔn)情形下，假設(shè)霍爾木茲海峽貿(mào)易中斷在2周內(nèi)結(jié)束，對(duì)應(yīng)將今年一至四季度布倫特油價(jià)中樞預(yù)測上調(diào)至75、80、75、72.5美元/桶。風(fēng)險(xiǎn)情形下，若霍爾木茲海峽貿(mào)易中斷持續(xù)到二季度，布倫特油價(jià)中樞或在2026年二季度抬升至120美元/桶以上，并可能導(dǎo)致商業(yè)原油庫存大幅消耗和OECD國家被迫釋放SPR；再往前看，油價(jià)超漲后對(duì)需求側(cè)的抑制或?qū)⒅鲗?dǎo)市場基本面的再平衡，下半年布倫特油價(jià)或回落至70—80美元/桶。