AI推理需求提升，Tokens需求量高速增長，3月26日，軟件ETF國泰（515230）回調超3%，把握AI軟件低位布局機遇。

國海證券指出，AI推理需求提升，驅動Tokens需求量高速增長。據Openrouter平臺數據統(tǒng)計，從頂尖模型的周度tokens調用量看，2025年3月24日前周調用量為1.62T，2026年3月16日前周調用量已達18T，增幅約1011%。其中，開源AI助手OpenClaw貢獻顯著，成為月度tokens調用量最高的App。同時，國產模型Tokens調用占比已處領先地位。AI需求大增與供應鏈漲價導致行業(yè)核心硬件采購成本顯著上升，云廠商因此對AI算力類產品進行提價，例如阿里云、百度智能云的相關服務價格上調約5%~34%。

Tokens消耗量或持續(xù)攀升，據IDC預測，2025至2030年年度Token消耗年復合增長率或高達3418%；而AI算力瓶頸短期仍將持續(xù)，云服務商對AI云產品的議價權逐步上升，AI時代算力和Tokens的需求持續(xù)上漲或將使云服務商及相關上下游企業(yè)獲益。

軟件ETF國泰（515230）跟蹤的是軟件指數（H30202），該指數主要從市場中選取涉及軟件開發(fā)、銷售和服務等業(yè)務的上市公司證券作為指數樣本，以反映軟件行業(yè)相關上市公司證券的整體表現。指數成分覆蓋了從基礎軟件到應用軟件等廣泛領域，側重于體現軟件行業(yè)的整體市場動態(tài)和技術發(fā)展趨勢，是衡量信息技術領域特別是軟件服務行業(yè)的重要指標之一。

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