AI推理需求提升，Tokens需求量高速增長，3月26日，軟件ETF國泰（515230）回調(diào)超3%，把握AI軟件低位布局機遇。

國海證券指出，AI推理需求提升，驅(qū)動Tokens需求量高速增長。據(jù)Openrouter平臺數(shù)據(jù)統(tǒng)計，從頂尖模型的周度tokens調(diào)用量看，2025年3月24日前周調(diào)用量為1.62T，2026年3月16日前周調(diào)用量已達(dá)18T，增幅約1011%。其中，開源AI助手OpenClaw貢獻(xiàn)顯著，成為月度tokens調(diào)用量最高的App。同時，國產(chǎn)模型Tokens調(diào)用占比已處領(lǐng)先地位。AI需求大增與供應(yīng)鏈漲價導(dǎo)致行業(yè)核心硬件采購成本顯著上升，云廠商因此對AI算力類產(chǎn)品進行提價，例如阿里云、百度智能云的相關(guān)服務(wù)價格上調(diào)約5%~34%。

Tokens消耗量或持續(xù)攀升，據(jù)IDC預(yù)測，2025至2030年年度Token消耗年復(fù)合增長率或高達(dá)3418%；而AI算力瓶頸短期仍將持續(xù)，云服務(wù)商對AI云產(chǎn)品的議價權(quán)逐步上升，AI時代算力和Tokens的需求持續(xù)上漲或?qū)⑹乖品?wù)商及相關(guān)上下游企業(yè)獲益。

軟件ETF國泰（515230）跟蹤的是軟件指數(shù)（H30202），該指數(shù)主要從市場中選取涉及軟件開發(fā)、銷售和服務(wù)等業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映軟件行業(yè)相關(guān)上市公司證券的整體表現(xiàn)。指數(shù)成分覆蓋了從基礎(chǔ)軟件到應(yīng)用軟件等廣泛領(lǐng)域，側(cè)重于體現(xiàn)軟件行業(yè)的整體市場動態(tài)和技術(shù)發(fā)展趨勢，是衡量信息技術(shù)領(lǐng)域特別是軟件服務(wù)行業(yè)的重要指標(biāo)之一。

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