每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜杜宇    

4月28日晚，科大訊飛（SZ002230，股價48.06元，市值1154億元）發(fā)布了2025年年度報告。2025年，公司實現(xiàn)營收271.05億元，同比增長16.12%；歸母凈利潤8.39億元，同比增長49.85%；扣非凈利潤2.64億元，同比增長40.47%。

圖片來源：科大訊飛2025年年度報告

同日，公司披露2026年一季報，今年一季度實現(xiàn)營收52.74億元，同比增長13.23%；歸母凈利潤-1.70億元。

圖片來源：科大訊飛2026年一季報

4月29日下午，科大訊飛2025年年度及2026年第一季度業(yè)績說明會在線上召開，公司董事長劉慶峰、總裁吳曉如、副總裁及董事會秘書江濤等出席會議。公司提到，當(dāng)前主流的昇騰910B芯片與英偉達(dá)H200相比在顯存容量和帶寬上存在明顯短板，預(yù)計于2026年第四季度發(fā)布的昇騰950芯片將會在關(guān)鍵性能上實現(xiàn)對標(biāo)。

2025年實現(xiàn)營收超270億元

財報顯示，在保持高強(qiáng)度投入的背景下，公司營業(yè)收入、毛利、歸母凈利潤、扣非凈利潤、經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額等各項核心經(jīng)營指標(biāo)實現(xiàn)了正增長。2025年，公司實現(xiàn)營收271.05億元，同比增長16.12%。

業(yè)績說明會上，吳曉如介紹，2025年度，公司銷售回款274億元，集團(tuán)銷售回款金額超過收入金額，回款態(tài)勢良好。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額32.08億元，現(xiàn)金流再創(chuàng)新高。

具體來看，2025年，科大訊飛智慧教育業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收89.67億元，同比增長24.04%；智慧醫(yī)療業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.58億元，同比增長24.07%；開放平臺業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收60.88億元，同比增長17.72%；智能硬件業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收21.83億元，同比增長7.92%；智慧汽車業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收12.40億元，同比增長25.41%；數(shù)字政府行業(yè)應(yīng)用業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收15.58億元，同比增長30.35%。

從2026年一季度業(yè)績來看，公司營業(yè)收入同比增長13.23%至52.74億元，B端及C端業(yè)務(wù)增速達(dá)26.27%，境外收入激增167%，收入、毛利、歸母凈利潤均保持正向增長，當(dāng)期回款金額57億元超過收入金額且同比增長14.12%，符合公司分季經(jīng)營節(jié)奏。

公司解釋，一季度收入增長13.23%，其中B端及C端業(yè)務(wù)同比增長26.27%；G端業(yè)務(wù)受到春節(jié)延后及項目啟動節(jié)奏影響雖然有所下滑，但全年商機(jī)儲備同比增長33%，預(yù)計全年仍會保持良性正向增長。此外，公司一季度合同金額同比增長28.16%，市場態(tài)勢持續(xù)向好。

扣非凈利潤下降主要系研發(fā)及銷售費用增長3.49億元，是加強(qiáng)大模型底座研發(fā)、擴(kuò)大銷售布局的戰(zhàn)略性投入，契合公司長期戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃。

圖片來源：AIGC

劉慶峰：未來5年，AI+量子計算有望出現(xiàn)顛覆性突破

當(dāng)前開源大模型快速普及，免費易用的特性讓市場擔(dān)憂，企業(yè)客戶可能轉(zhuǎn)向低成本開源方案，進(jìn)而影響科大訊飛行業(yè)模型的商業(yè)化空間。在此背景下，有機(jī)構(gòu)投資者在交流會上提問：公司的垂直行業(yè)大模型相比開源模型，究竟具備哪些核心壁壘？

科大訊飛研究院院長劉聰表示，核心壁壘體現(xiàn)在底座、數(shù)據(jù)、技術(shù)、落地等維度，一是依托自主可控大底座，持續(xù)向業(yè)界最先進(jìn)能力對標(biāo)；二是持續(xù)積累行業(yè)數(shù)據(jù)與知識庫，擁有對行業(yè)的深刻理解；三是行業(yè)評測表現(xiàn)領(lǐng)先，教育錯題解析、基層醫(yī)療輔助診斷等核心場景準(zhǔn)確率遠(yuǎn)超開源模型，此外，除了基礎(chǔ)模型，公司在央國企落地應(yīng)用上，提供算力、工具鏈、定制化落地一體化服務(wù)，滿足政企合規(guī)化、私有化部署需求。

日前，量智開物（北京）科技有限公司（下稱量智開物）在北京揭牌，量智開物由科大訊飛與兩儀萬象合資設(shè)立，近期，兩儀萬象宣布完成億元級A輪融資，科大訊飛對其進(jìn)行戰(zhàn)略投資。資料顯示，兩儀萬象孵化自清華大學(xué)翟薈教授原子量子計算研究團(tuán)隊。

會上，有投資者關(guān)心科大訊飛為何布局AI+量子計算，目前取得了哪些研發(fā)成果，具備何種中長期商業(yè)化價值？

劉慶峰表示，從全球態(tài)勢看，國內(nèi)目前日均Token調(diào)用量已經(jīng)超過140萬億，比2024年初增長了約1400倍。甚至有人認(rèn)為臺積電的芯片產(chǎn)能已經(jīng)成為全球AI發(fā)展的瓶頸。若未來每個人都擁有自己的AI助手，推理算力需求會呈井噴式增長，這也是硬件公司股價持續(xù)上漲的原因：短期內(nèi)芯片很可能供不應(yīng)求。

劉慶峰稱，如果未來AI算法能與量子計算結(jié)合，那么有望一次性解決算力瓶頸與電力消耗問題，一臺設(shè)備就能完成現(xiàn)在所有訓(xùn)練與推理需求。他表示，未來5年左右，量子計算+AI有望出現(xiàn)重大顛覆性突破。科大訊飛已在這一領(lǐng)域布局兩年，目前成果顯著，因此決定與翟薈教授團(tuán)隊成立合資公司，雙方對等持股，并為團(tuán)隊預(yù)留相應(yīng)期權(quán)，把這件事持續(xù)做深做透。

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