每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜楊軍    

搭乘AI（人工智能）服務(wù)器需求的東風(fēng)，PCB（印制電路板）鉆針龍頭鼎泰高科（SZ301377，股價(jià)327.49元，市值1347億元）業(yè)績(jī)與股價(jià)齊飛。

5月25日晚間，鼎泰高科公告稱，公司股票在5月21日、5月22日、5月25日連續(xù)3個(gè)交易日收盤價(jià)格漲幅偏離值累計(jì)超過(guò)30%，根據(jù)深圳證券交易所相關(guān)規(guī)定，屬于股票交易異常波動(dòng)的情形。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一方面，AI服務(wù)器帶來(lái)的旺盛需求，推動(dòng)鼎泰高科業(yè)績(jī)大增，今年一季度該企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比暴增259%，且正在推進(jìn)H股上市進(jìn)程；另一方面，股份解禁帶來(lái)的潛在減持壓力，也是鼎泰高科需面對(duì)的事項(xiàng)——就在股價(jià)異動(dòng)期間的5月22日，公司恰有占總股本6.42%的首發(fā)前股份解禁上市流通，申請(qǐng)解除股份限售的股東為浙江太鼎創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、泰州睿和電子產(chǎn)品合伙企業(yè)（有限合伙）兩名股東。當(dāng)日，鼎泰高科股票漲停。

股票漲停背后：部分限售股解禁

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者查詢發(fā)現(xiàn)，包括5月25日在內(nèi)的連續(xù)3個(gè)交易日，鼎泰高科股價(jià)分別上漲4.36%、20%和5.43%。對(duì)于股價(jià)短期大漲，鼎泰高科在5月25日的公告中回應(yīng)稱，目前經(jīng)營(yíng)活動(dòng)正常，內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境未發(fā)生重大變化。

記者發(fā)現(xiàn)，鼎泰高科股價(jià)波動(dòng)的時(shí)點(diǎn)頗為“敏感”——就在股價(jià)漲停當(dāng)日（即5月22日），鼎泰高科有2642.4萬(wàn)股首發(fā)前已發(fā)行股份解禁并上市流通，占公司總股本的6.4227%。

根據(jù)鼎泰高科5月20日發(fā)布的提示性公告，本次申請(qǐng)解除股份限售的股東為浙江太鼎創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）和泰州睿和電子產(chǎn)品合伙企業(yè)（有限合伙）兩名法人股東，對(duì)應(yīng)解禁股份分別為2350.8萬(wàn)股、291.6萬(wàn)股。解禁后，公司無(wú)限售流通股增至9886.09萬(wàn)股。

股價(jià)大漲與股份解禁之外，鼎泰高科在資本運(yùn)作層面亦有新進(jìn)展。5月18日，鼎泰高科公告稱，其發(fā)行境外上市外資股（H股）并申請(qǐng)?jiān)谙愀勐?lián)合交易所主板掛牌上市的計(jì)劃，已獲得中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。在25日晚間發(fā)布的異動(dòng)公告中，鼎泰高科進(jìn)一步介紹稱，H股上市事項(xiàng)尚需香港聯(lián)交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)審核，能否最終實(shí)施具有重大不確定性。

記者注意到，鼎泰高科提出港股上市的目的包括深化公司全球化戰(zhàn)略布局、推進(jìn)國(guó)際化平臺(tái)建設(shè)等。但目前而言，鼎泰高科國(guó)外銷售占比不高，2025年其國(guó)外銷售占比約為9.15%，2024年更是只有5.87%。

不過(guò)，鼎泰高科也在加速國(guó)際化布局。例如，2025年鼎泰高科成功收購(gòu)了擁有超過(guò)70年歷史的德國(guó)PCB刀具廠商MPK Kemmer GmbH PCB Tools，在上個(gè)月的交流會(huì)上，鼎泰高科介紹，目前整體協(xié)同效應(yīng)正逐步顯現(xiàn)，隨著整合深入及市場(chǎng)拓展持續(xù)推進(jìn)，2026年有望實(shí)現(xiàn)盈利。此外，鼎泰高科近期還宣布向泰國(guó)子公司增資不超過(guò)人民幣3億元。

受益AI需求，公司業(yè)績(jī)大增

作為PCB刀具供應(yīng)商，鼎泰高科算得上是AI時(shí)代的“賣鏟人”之一。記者了解到，由于AI服務(wù)器PCB普遍采用24~40層的高多層板乃至HDI板，板材更厚、孔徑更小、鉆孔總數(shù)更多，對(duì)鉆針的性能和壽命提出了極為苛刻的要求。

根據(jù)國(guó)金證券的研報(bào)數(shù)據(jù)，AI服務(wù)器對(duì)PCB鉆針的消耗量遠(yuǎn)超普通服務(wù)器。在處理M8/M9級(jí)別的高端板材時(shí)，一支微鉆的壽命可能由原來(lái)的1000孔驟降至100~200孔，因此鉆針需求量驟增為傳統(tǒng)材料的5~8倍。記者還查詢到，鼎泰高科在其2025年報(bào)中也有類似表述，公司方面稱“已完成50倍以上高長(zhǎng)徑比鉆針的技術(shù)儲(chǔ)備”。

股價(jià)連續(xù)大漲觸發(fā)異動(dòng)公告的“喧囂”之下，記者也發(fā)現(xiàn)，鼎泰高科業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。以今年一季度為例，鼎泰高科報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.14億元，同比增長(zhǎng)92.33%；歸母凈利潤(rùn)達(dá)到2.6億元，同比大幅增長(zhǎng)259%。此外，該企業(yè)去年全年?duì)I收、歸母凈利潤(rùn)同樣實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

今年3月底，鼎泰高科還提出，擬在東莞市投資建設(shè)“鼎泰高科智能制造總部基地項(xiàng)目”，投資總額50億元人民幣，投資項(xiàng)目主要包括微型鉆針、高端工業(yè)刀具、高性能膜材料等產(chǎn)品的研發(fā)及生產(chǎn)。在隨后的交流會(huì)上，有投資者就這項(xiàng)大額投資計(jì)劃提出疑問(wèn)，當(dāng)時(shí)，鼎泰高科稱一季度產(chǎn)能利用率維持較高水平，在手訂單充足。鼎泰高科介紹，截至今年一季度末，公司鉆針的月產(chǎn)能達(dá)到1.3億支。

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