每經(jīng)記者｜袁園    每經(jīng)編輯｜黃博文    

6月1日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從北京產(chǎn)權(quán)交易所獲悉，長生人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡稱“長生人壽”）已在北京產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者項(xiàng)目，信息披露日期為6月1日至6月20日。

當(dāng)前公告并未披露增資擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的目的、征集數(shù)量、增資價(jià)格等信息，記者就相關(guān)問題采訪了長生人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人。該負(fù)責(zé)人表示，增資擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的目的主要是補(bǔ)足資本、支撐業(yè)務(wù)發(fā)展，至于具體增資額度，當(dāng)前尚不清楚。

償付能力承壓

作為中日合資的人身險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，長生人壽的發(fā)展歷史可追溯至2003年。公開資料顯示，長生人壽前身廣電日生人壽保險(xiǎn)有限公司（以下簡稱“廣電日生人壽”）由上海廣電（集團(tuán)）有限公司與日本生命保險(xiǎn)相互會(huì)社合資設(shè)立，是中國加入世界貿(mào)易組織（WTO）后較早獲批設(shè)立的外資壽險(xiǎn)公司之一。2009年，中國長城資產(chǎn)管理股份有限公司（以下簡稱“長城資產(chǎn)”）收購上海廣電（集團(tuán)）有限公司持有的廣電日生人壽股權(quán)，并對(duì)廣電日生人壽進(jìn)行增資。與此同時(shí)，廣電日生人壽也同步更名為長生人壽。

經(jīng)過增資和股權(quán)調(diào)整，當(dāng)前長生人壽的股東共有三家，分別是長城資產(chǎn)、日本生命保險(xiǎn)相互會(huì)社和長城國富置業(yè)有限公司，三者的持股比例分別為51%、30%和19%。

有長城資產(chǎn)、日本生命保險(xiǎn)相互會(huì)社等實(shí)力強(qiáng)勁的股東作為“靠山”，長生人壽一度被市場(chǎng)寄予厚望。然而，從經(jīng)營業(yè)績來看，長生人壽一直沒有進(jìn)入盈利穩(wěn)定期。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2013年至2025年，長生人壽凈利潤分別為-0.90億元、-0.34億元、-0.56億元、0.02億元、-1.34億元、-2.60億元、-1.66億元、-0.45億元、0.15億元、-1.58億元、-0.58億元、-1.99億元和-5.22億元。這意味著，十余年間，長生人壽僅在2016年、2021年實(shí)現(xiàn)微薄盈利。

導(dǎo)致長生人壽長期虧損的原因有很多，投資端的持續(xù)踩雷是其中之一。長生人壽曾在2024年第四季度償付能力報(bào)告中披露兩則重大投資損失事項(xiàng)，截至報(bào)告期末，江陰合能海欣投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興合保投資合伙企業(yè)（有限合伙）兩個(gè)投資項(xiàng)目分別累計(jì)計(jì)提8000萬元和9500萬元的減值損失。

2025年，長生人壽再次出現(xiàn)較大投資失利。根據(jù)2025年第四季度償付能力報(bào)告，長生人壽投資的光大永明－中信國安棉花片危改項(xiàng)目不動(dòng)產(chǎn)債權(quán)投資計(jì)劃項(xiàng)目的投資金額為1.94億元，當(dāng)期減值2900萬元，累計(jì)減值6857萬元（審計(jì)前），該項(xiàng)目當(dāng)季減值金額導(dǎo)致2025年第四季度綜合償付能力充足率下降3個(gè)百分點(diǎn)，核心償付能力充足率下降3.3個(gè)百分點(diǎn)；海航集團(tuán)破產(chǎn)重整專項(xiàng)服務(wù)信托項(xiàng)目的投資金額為4613萬元，當(dāng)期減值2100萬元（審計(jì)前），該項(xiàng)目當(dāng)季減值金額使得綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率均下降2.8個(gè)百分點(diǎn)。

種種因素致使長生人壽2026年一季度末的核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率下滑至45.4%、55.5%。對(duì)此，長生人壽表示，近年以來，受利率下行增提償付能力準(zhǔn)備金的影響，公司償付能力壓力較大。公司已采取多項(xiàng)措施維持償付能力。資產(chǎn)端，通過配置長期利率債以降低資產(chǎn)負(fù)債期限錯(cuò)配，提升償付能力充足率；負(fù)債端，積極采取措施鼓勵(lì)新業(yè)務(wù)銷售，增加保障性業(yè)務(wù)占比，努力維持償付能力充足。

增資用以補(bǔ)充資本、推進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展

若僅優(yōu)化業(yè)務(wù)與投資兩大板塊，長生人壽短期內(nèi)難以徹底化解償付能力承壓的局面。

2026年第一季度償付能力報(bào)告顯示，報(bào)告期內(nèi)，長生人壽凈利潤為-3362萬元，凈資產(chǎn)收益率為-46.09%，凈資產(chǎn)甚至已跌至-4.13億元。

在鼓勵(lì)新業(yè)務(wù)銷售和配置長期利率債的同時(shí)，長生人壽也在加快推進(jìn)資本補(bǔ)充的相關(guān)工作，盡快解決償付能力問題。長生人壽此前在接受媒體采訪時(shí)表示，股東方高度重視公司償付能力問題，已加快推進(jìn)資本補(bǔ)充的相關(guān)工作，以盡快解決償付能力問題。配合資本補(bǔ)充計(jì)劃，公司已經(jīng)在業(yè)務(wù)重構(gòu)、發(fā)展路徑、資源配置、人才培養(yǎng)、系統(tǒng)建設(shè)等方面開展研究和規(guī)劃，做好資本補(bǔ)充前的各項(xiàng)準(zhǔn)備，在資本補(bǔ)充到位后，盡快扭轉(zhuǎn)目前的不利局面，走上高質(zhì)量發(fā)展之路。

如今，長生人壽擬增資擴(kuò)股引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的項(xiàng)目正式發(fā)布。北京產(chǎn)權(quán)交易所旗下的北交互聯(lián)網(wǎng)站顯示，長生人壽對(duì)合作方的資格條件給出了明確要求：意向投資人應(yīng)為中國大陸合法設(shè)立并有效存續(xù)的企業(yè)或在港澳臺(tái)地區(qū)及境外合法設(shè)立并有效存續(xù)的金融機(jī)構(gòu)；意向投資人應(yīng)具有良好的財(cái)務(wù)狀況及支付能力；意向投資人應(yīng)具有良好的商業(yè)信用；意向投資人應(yīng)符合國家法律、行政法規(guī)及其他規(guī)范性文件的規(guī)定。

值得注意的是，產(chǎn)權(quán)交易所掛牌增資項(xiàng)目通常都會(huì)同步披露企業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)收入、凈利潤、償付能力充足率等核心經(jīng)營指標(biāo)，但本次公告對(duì)此只字未提。與此同時(shí)，公告也未明確增資規(guī)模及擴(kuò)股比例，僅給出幾個(gè)簡單的信息，如“擬征集意向合作方數(shù)量不限”“參考價(jià)格面議”“不設(shè)交納誠意金門檻”等。

記者就增資擴(kuò)股后的資金用途和擬增資金額等問題采訪了長生人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人，該負(fù)責(zé)人表示不清楚增資金額，但增資的目的是補(bǔ)足資本金、支撐業(yè)務(wù)發(fā)展。

然而，長生人壽能否成功引入戰(zhàn)略投資者，既考驗(yàn)賣方對(duì)估值與合作條款的把控，也需要投資方契合保險(xiǎn)行業(yè)長期運(yùn)營的特點(diǎn)。最終結(jié)果尚需觀察。

封面圖片來源：AIGC