每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

近日，部分主動權(quán)益類公募基金的申購贖回政策出現(xiàn)調(diào)整。值得注意的是，年內(nèi)業(yè)績居前的多只產(chǎn)品在限購政策上區(qū)別明顯——有基金從此前的萬元單日申購收緊至千元上限；有的基金限購放寬，由此前的1000元限購額度提升至2萬元。

頭部業(yè)績產(chǎn)品限購政策現(xiàn)分歧

1萬元，這是財通集成電路產(chǎn)業(yè)股票基金（A份額、C份額）在5月28日公告的單日申購上限，公告當天即生效。6月2日，該基金旗下所有份額的單日申購上限調(diào)整為1000元。在一周未到的時間里，該基金申購政策不斷收緊。

從業(yè)績來看，財通集成電路產(chǎn)業(yè)股票是目前普通股票型基金中年內(nèi)業(yè)績排名居前的產(chǎn)品。截至6月1日，基金A份額年內(nèi)收益率達到85.21%，在同類型基金業(yè)績排名第三。記者注意到，在普通股票型基金中，業(yè)績排在前24名的產(chǎn)品僅有該基金兩類份額進行了限購（統(tǒng)計所有份額）。

而在偏股混合型基金中，頭部業(yè)績產(chǎn)品中也有不少產(chǎn)品開展限購，不同的是，有的基金開始放寬限購政策。6月2日，廣發(fā)遠見智選發(fā)布公告稱，從6月3日起，該基金A、C份額的單日申購上限放寬至2萬元，而在5月18日的限購政策中，該基金的單日申購上限僅為1000元。

與此同時，有基金已經(jīng)暫停申購。比如，靈活配置型基金當中的財通多策略福鑫，截至6月1日，基金年內(nèi)收益達到92.43%，是該類型基金年內(nèi)業(yè)績最好的一只，目前處于暫停申贖狀態(tài)。

基金實施限購往往是保護投資者利益的重要機制，特別是對于目前不少“主動+量化”策略的基金，對于規(guī)模的變化相對敏感，有些主動量化策略甚至存在天然的容量上限，限制規(guī)模的快速增長，也是保障投資策略有效性的關(guān)鍵因素。

不過，放寬限購也有多重積極意義，既有滿足投資者配置需求的意義，同時也能增強市場流動性，釋放管理人信心信號。

新品發(fā)行勢頭良好，科技主題仍是焦點

雖然存量的績優(yōu)基金因業(yè)績、策略以及投資者保護等多種因素啟動限購，但投資者配置需求與渠道的銷售并未受到壓制，特別是一些優(yōu)勢性主題行業(yè)，出現(xiàn)了“以老帶新”的局面，公募新發(fā)產(chǎn)品普遍向科技主題扎堆。

以6月首周的情況來看，公募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，按認購起始日統(tǒng)計，全市場共有72只基金開啟募集，新發(fā)基金數(shù)量已連續(xù)5周站上40只關(guān)口，熱度持續(xù)攀升。

對此，融智投資FOF基金經(jīng)理李春瑜表示，首先，市場賺錢效應顯現(xiàn)。A股結(jié)構(gòu)性行情明確，科技等高景氣板塊表現(xiàn)強勢，顯著修復了投資者信心，推動權(quán)益基金成為發(fā)行主力。在其看來，在存款利率持續(xù)下行的背景下，居民儲蓄尋求更高回報，資金從傳統(tǒng)存款流向公募產(chǎn)品。

事實上，目前機構(gòu)對科技、高端制造等賽道的景氣度依然看好，疊加政策對科創(chuàng)、AI等領域的支持，目前的公募新品當中，不僅頭部機構(gòu)集中布局，且仍是科技主題的基金較多。

具體來看，本周開啟募集的72只基金來自45家公募機構(gòu)，其中19家公募機構(gòu)有不少于2只的新基金開啟募集。此外，本周開啟募集的權(quán)益基金中，名稱中帶有“科創(chuàng)板”“電子”“軟件”等科技字眼的基金達到14只，占新發(fā)權(quán)益基金總量的29.79%。

而近期A股市場一眾科技股出現(xiàn)回調(diào)明顯。謹慎一方普遍聚焦個股以及行業(yè)的估值居于歷史高位，外部事件影響下，未來貨幣政策的收緊預期不利于科技成長股的估值提升。但也有觀點依然保持樂觀。

長城基金高級宏觀策略研究員汪立認為，目前A股的調(diào)整為短期性因素的調(diào)整，暫未打斷市場上行趨勢，市場上行的內(nèi)在支撐邏輯仍在。投資方向上，投資寬度變大，新經(jīng)濟看高成長、制造關(guān)注全球龍頭、傳統(tǒng)也有望迎來修復。

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