受大部分海外股市回落影響，滬深兩市小幅低開(kāi)，隨后銀行等權(quán)重股帶動(dòng)指數(shù)短期翻紅，但最終不敵短線獲利盤(pán)的打壓，兩市股指緩慢回落，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)2601.26點(diǎn)，剛剛守住整數(shù)關(guān)口。自2437.68點(diǎn)反彈以來(lái)，上證指數(shù)連續(xù)三個(gè)交易日處于2600點(diǎn)一線震蕩，滬指的去向成為關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心，通過(guò)對(duì)40多家機(jī)構(gòu)研究報(bào)告的整理統(tǒng)計(jì)顯示，有多達(dá)53%的機(jī)構(gòu)認(rèn)為，反彈并未終結(jié)，今日A股將有望延續(xù)反彈走勢(shì)，僅有20%的機(jī)構(gòu)認(rèn)為市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)下跌，另外，認(rèn)為市場(chǎng)將震蕩走平的機(jī)構(gòu)也達(dá)到27%。主流的觀點(diǎn)認(rèn)為，市場(chǎng)面對(duì)加息預(yù)期增長(zhǎng)、銀行再融資以及外圍股市下跌等不利消息的影響，而對(duì)2600點(diǎn)關(guān)口表現(xiàn)出頑強(qiáng)的守護(hù)，市場(chǎng)多方力量尤存，同時(shí)縮量也透露了空方力量的不足，市場(chǎng)當(dāng)?shù)坏蠞q的概率自然大增。

　　資金少量離場(chǎng)

　　多頭人氣仍在

　　昨日上證指數(shù)開(kāi)盤(pán)2603.96點(diǎn)，最高2617.17點(diǎn)，最低2596.04點(diǎn)，收?qǐng)?bào)2601.26點(diǎn)，下跌6.91點(diǎn)，跌幅0.26%，成交722.01億元；滬市294只上漲，526只下跌；深證成指開(kāi)盤(pán)11648.01點(diǎn)，最高11726.16點(diǎn)，最低11577.80點(diǎn)，收?qǐng)?bào)11598.28點(diǎn)，下跌67.13點(diǎn)，跌幅0.58%，成交703.5億元，深市521家上漲，712家下跌，滬深兩市均是跌多漲少。

　　行業(yè)板塊的表現(xiàn)相對(duì)還弱于個(gè)股，31類(lèi)行業(yè)板塊僅有6類(lèi)上漲，其余25類(lèi)行業(yè)指數(shù)均有不同程度的下跌。券商、造紙印刷、外貿(mào)、運(yùn)輸物流、紡織服裝、銀行類(lèi)等6類(lèi)行業(yè)漲幅居前，而有色金屬、鋼鐵、建材、工程建筑等行業(yè)處于跌幅榜前列，從中可見(jiàn)周期性行業(yè)走弱的痕跡。概念板塊中以S板、期貨和農(nóng)業(yè)龍頭為強(qiáng)勢(shì)，其中，S板漲幅達(dá)2.12%，加上兩市漲停板個(gè)股合計(jì)達(dá)9家之多，而跌停的個(gè)股僅為京山輕機(jī)(000821)一只，顯示多方人氣并未受創(chuàng)。

　　兩市A股昨日的總成交金額為1319.71億元，和前一交易日相比減少307.89億元，大單資金凈流出21.97億元。昨日兩市指數(shù)小幅震蕩，成交低迷，各板塊的資金進(jìn)出不大，券商、運(yùn)輸物流、其他行業(yè)排名資金凈流入前列，大單資金流入量在2000萬(wàn)元以上，而有色金屬、煤炭石油、房地產(chǎn)、機(jī)械、建材排在大單資金凈流出前列，大單資金流出量在2億元左右。

　　期指方面，弘業(yè)期貨表示，期指合約IF1108本周就將完成換月，目前IF1109已成為主力合約，IF1109昨日窄幅震蕩，僅開(kāi)盤(pán)后有一次有力度的沖高和回落，尾盤(pán)15分鐘波瀾不驚，最終收于2890.6點(diǎn)，上漲4.0點(diǎn)，漲幅0.14%；現(xiàn)貨方面滬深300指數(shù)收于2886.01點(diǎn)，下跌11.57點(diǎn)，跌幅0.40%，目前期限差為升水3.4點(diǎn)，連續(xù)3天的大幅貼水在昨天出現(xiàn)扭轉(zhuǎn)，此次反彈行情是否會(huì)到此為止，該分析員認(rèn)為后市偏震蕩概率大，短時(shí)間內(nèi)貨幣政策和外盤(pán)都不穩(wěn)定，在期指2900一代高拋低吸似乎為上佳策略。

　　歐債危機(jī)施壓

　　全球股市再陷低迷

　　在國(guó)內(nèi)A股再度滑落的同時(shí)，全球股市似乎也再現(xiàn)“泥潭”。

　　周二，美股收跌，三連陽(yáng)勢(shì)頭就此終止。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌76.97點(diǎn)，收于11，405.93點(diǎn)，跌幅0.67%;納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌31.75點(diǎn)，收于2，523.45點(diǎn)，跌幅1.24%;標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌11.73點(diǎn)，收于1，192.76點(diǎn)，跌幅0.97%。

　　而法德兩國(guó)領(lǐng)袖否決了發(fā)行歐洲債券的建議，僅提議征收金融交易稅;德國(guó)GDP增速顯著放緩，均令投資者擔(dān)心歐洲債務(wù)危機(jī)前景，使得周三歐洲股市全面低開(kāi)。截至北京時(shí)間15：12，泛歐斯托克600指數(shù)下跌0.9%至235.36點(diǎn)；英國(guó)金融時(shí)報(bào)100指數(shù)下挫1.1%至5296.61點(diǎn)；法國(guó)CAC40指數(shù)下跌1%至3198.18點(diǎn)；德國(guó)DAX30指數(shù)重挫1.8%至5888.89點(diǎn)。

　　分析師表示，在法國(guó)第二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩之后，德國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也陷入疲軟，表明歐元區(qū)核心國(guó)家的經(jīng)濟(jì)衰弱狀況比先前預(yù)期的更為嚴(yán)重，這對(duì)歐元和美國(guó)股市都帶來(lái)了壓力。

　　在周邊股市的一片“綠色”之中，香港股市卻現(xiàn)出了一抹“紅色”，在收到RQFII的“小禮物”后，周三收盤(pán)走高，恒生指數(shù)漲76.95點(diǎn)，至20，289.03點(diǎn)，漲幅0.4%。因我國(guó)副總理李克強(qiáng)率領(lǐng)的代表團(tuán)公布了一系列舉措，旨在支持香港經(jīng)濟(jì)發(fā)展并強(qiáng)化香港在人民幣國(guó)際化過(guò)程中的地位。

　　與此同時(shí)，主要大宗商品也隨著歐洲經(jīng)濟(jì)的變化而跌宕起伏。

　　周二，紐約原油期貨價(jià)格收盤(pán)下跌，紐約商業(yè)交易所9月份交割的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌1.23美元，報(bào)收于每桶86.65美元，跌幅為1.4%。主要由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，促使投資者對(duì)原油需求前景感到擔(dān)心。

　　由于全球股票市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，且歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)數(shù)據(jù)令人感到失望，迫使投資者仍舊采取防御姿態(tài)。紐約黃金期貨價(jià)格則因此而上漲，創(chuàng)下歷史最高收盤(pán)價(jià)，12月份交割的黃金期貨價(jià)格上漲27美元，報(bào)收于每盎司1785美元，漲幅為1.5%。

　　利好利空消息交織

　　市場(chǎng)走勢(shì)糾結(jié)

　　昨日，A股市場(chǎng)的成交額只有1400多億元，上證綜指盤(pán)中波動(dòng)區(qū)間不到1%，這些跡象無(wú)疑說(shuō)明股市的觀望氛圍濃厚。

　　而昨日困擾市場(chǎng)的主要因素可謂是“喜憂(yōu)參半”。喜的是，昨日，我國(guó)國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在港出席論壇時(shí)表示，將允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式（RQFII）投資境內(nèi)證券市場(chǎng)，起步金額為200億元。對(duì)此，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，這無(wú)疑是一重大利好信號(hào)，這不僅僅是人民幣國(guó)際化進(jìn)程的利好資訊，同時(shí)也將為A股市場(chǎng)引入并注入新的流動(dòng)性，具有刺激力的重要利好。受此利好提振，香港的券商股集體走強(qiáng)，當(dāng)日飆升13%以上，可見(jiàn)不是沒(méi)有利好的政策，只是市場(chǎng)缺乏利好的心理而已。

　　對(duì)此，國(guó)泰君安分析認(rèn)為，RQFII推出，短期可能會(huì)帶動(dòng)A股上揚(yáng)，但中長(zhǎng)期利好程度較為有限，國(guó)際熱錢(qián)對(duì)投資中國(guó)企業(yè)和股市興趣有限，熱錢(qián)最感興趣的是境內(nèi)外人民幣利率市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)利率高，香港利率低，利率市場(chǎng)回報(bào)優(yōu)厚。政府推出此舉，主要在于減弱國(guó)際熱錢(qián)對(duì)人民幣利率體系的沖擊力度，讓熱錢(qián)通過(guò)合規(guī)渠道進(jìn)入內(nèi)地。

　　據(jù)了解，目前境外人民幣到年底估計(jì)在1萬(wàn)億左右，而這其中有多少規(guī)模會(huì)形成RQFII？形成的又有多少會(huì)進(jìn)入A股市場(chǎng)？這必然是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　在這份重磅利好的刺激下，國(guó)內(nèi)股市卻出現(xiàn)了小幅的下滑，走勢(shì)糾結(jié)。其主要原因在于利空消息襲擊，令市場(chǎng)憂(yōu)慮重重。

　　其一，央票利率意外上漲，調(diào)準(zhǔn)、加息預(yù)期升溫。昨日央行在公開(kāi)市場(chǎng)發(fā)行50億的一年期央票，發(fā)行價(jià)格為96.54元，參考收益率為3.584%。本期央票的發(fā)行量較上期增加了30億元，同時(shí)參考收益率也提高了8.58個(gè)基點(diǎn)，使得市場(chǎng)對(duì)于市場(chǎng)調(diào)準(zhǔn)、加息的預(yù)期再度升溫，壓制了市場(chǎng)的做多人氣。

　　其二，二三線城市限購(gòu)標(biāo)準(zhǔn)出爐，住建部給出的5條標(biāo)準(zhǔn)，這五大標(biāo)準(zhǔn)為二三線城市限購(gòu)指明方向，均有很強(qiáng)的操作性。此消息對(duì)市場(chǎng)及房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)構(gòu)成利空。

　　其三，上市銀行資本缺口5000億，再融資壓力將顯現(xiàn)。銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法》公開(kāi)征求意見(jiàn)稿，對(duì)銀行資本充足率監(jiān)管提出了更高的要求。根據(jù)平均9%的資本下限要求測(cè)算，此次資本新規(guī)或?qū)?duì)上市銀行形成4400億元-5800億元的資本缺口，第二輪再融資壓力將在明后年顯現(xiàn)。這直接對(duì)銀行板塊構(gòu)成利空，導(dǎo)致銀行股集體沖高回落。

　　反復(fù)震蕩消化獲利盤(pán)

　　2590點(diǎn)附近支撐明顯

　　盤(pán)面顯示出，A股市場(chǎng)暖意仍然顯現(xiàn)出來(lái)。金百臨咨詢(xún)認(rèn)為這主要體現(xiàn)在兩點(diǎn)，一是政策面層面。據(jù)媒體報(bào)道稱(chēng)：日前，國(guó)務(wù)院副總理李克強(qiáng)在港出席論壇時(shí)表示，將允許以人民幣境外合格機(jī)構(gòu)投資者方式（RQFII）投資境內(nèi)證券市場(chǎng)，起步金額為200億元。這一消息使得早前一直備受關(guān)注的小QFII終于塵埃落定，也給香港人民幣業(yè)務(wù)發(fā)展吃下定心丸。這對(duì)于A股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是有著一定的刺激作用，不僅僅是指直接層面的影響，可以給A股市場(chǎng)帶來(lái)新的資金來(lái)源。

　　“從當(dāng)前走勢(shì)看，大盤(pán)會(huì)在2600點(diǎn)左右進(jìn)行反復(fù)震蕩整理，消化獲利盤(pán)和其他一些利空，為上攻2650附近區(qū)間的巨大跳空缺口和前期盤(pán)整平臺(tái)做準(zhǔn)備。”聯(lián)訊證券做出以上判斷，同時(shí)還表示，大盤(pán)漲升空間有限，成交量是最大的瓶頸，這一瓶頸短期內(nèi)難以緩解，但大盤(pán)回調(diào)的空間也相對(duì)有限，在震蕩盤(pán)整的時(shí)候，是個(gè)股表現(xiàn)的時(shí)候，指數(shù)不會(huì)有太大的漲幅，投資者可在控制倉(cāng)位的前提下把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注滯漲且有業(yè)績(jī)支撐，蓄勢(shì)充分的中小盤(pán)個(gè)股。

　　廣州萬(wàn)隆表示，昨日大盤(pán)持續(xù)低位震蕩，目前滬指下跌5個(gè)點(diǎn)，盤(pán)面超半數(shù)個(gè)股下跌，9個(gè)板塊跌幅超1%，4個(gè)板塊漲幅超1%，在臨近收盤(pán)時(shí)滬指成交仍不足700億，這說(shuō)明主力資金超級(jí)謹(jǐn)慎。目前滬指報(bào)2597點(diǎn)，連續(xù)四天考驗(yàn)2590附近的支撐位，如果大盤(pán)跌破2590點(diǎn)，不排除大盤(pán)再次下行?？紤]到主力資金的謹(jǐn)慎，建議投資者注意倉(cāng)位控制，逢高減倉(cāng)。不過(guò)鑒于市場(chǎng)目前處于估值底，負(fù)面沖擊沒(méi)有高位時(shí)候大，從技術(shù)上看，2590附近有短期支撐。

　　從大盤(pán)的技術(shù)形態(tài)上看，上證指數(shù)以10日均線為依托，在5日均線附近窄幅震蕩，多空主力在此階段再次聚集能量。湘財(cái)證券認(rèn)為，上證指數(shù)的日K線組合提示，大盤(pán)在本周的后兩個(gè)交易日有考驗(yàn)2590點(diǎn)一線支撐的要求，屆時(shí)，該點(diǎn)位一旦失守，大盤(pán)就會(huì)出現(xiàn)加速下行探底的走勢(shì)，且有可能在日K線上拉出中陰線。操作上，上證指數(shù)的30分鐘K線將發(fā)出短線賣(mài)出信號(hào)，大盤(pán)震蕩下行不可避免。因此，繼續(xù)建議逢高減倉(cāng)，等待市場(chǎng)性的機(jī)會(huì)出現(xiàn)在進(jìn)場(chǎng)做多。