8月15日中國銀監(jiān)會就《商業(yè)銀行資本管理辦法》面向全社會公開征求意見。此次意見稿對資本充足率計算問題做出了明確。此外，財政部亦表態(tài)，我國地方性債務(wù)風(fēng)險總體可控，并提出將采取四大措施加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理，那么，后市銀行板塊的走勢會如何呢？

　　再融資壓力緩解

　　8月15日，銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行資本管理辦法》公開征求意見稿。市場高度矚目的資本充足率管理辦法的修訂大體成型，標(biāo)志著中國銀行業(yè)的資本監(jiān)管從巴塞爾I框架，跨越式地過渡到巴塞爾III。

　　對此，安信證券認(rèn)為，目前銀監(jiān)會對資本政策的明確有助于緩解市場有關(guān)融資壓力的悲觀預(yù)期。此次規(guī)定對2012年資本充足率的影響不會超過80bp（主要體現(xiàn)在操作風(fēng)險和同業(yè)業(yè)務(wù)），并且有很長的過渡期。經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)銀行也可以采用內(nèi)部評級法（相對權(quán)重法節(jié)約資本），資本計算標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)生的影響會更低。有了過渡期的安排，融資潮再現(xiàn)的可能性已經(jīng)大為降低。

　　地方債擔(dān)憂減輕

　　據(jù)審計署審計，截至2010年底，全國地方政府性債務(wù)余額107174.91億元。而日前，財政部表態(tài)，債務(wù)風(fēng)險總體可控，將采取清理規(guī)范融資平臺公司、禁止政府違規(guī)擔(dān)保行為等四方面措施加強(qiáng)地方債管理。業(yè)內(nèi)人士指出，此舉緩解了市場對A股中長期系統(tǒng)性風(fēng)險的擔(dān)憂，銀行補(bǔ)充資本的壓力得到一定程度的緩解。

　　方正證券(601901)表示，今明兩年將是地方政府債務(wù)償還高峰期，43%的債務(wù)將在兩年內(nèi)集中到期，預(yù)計達(dá)4.6萬億元。從審計結(jié)果看，我國地方政府性債務(wù)風(fēng)險總體可控，地方政府擁有固定資產(chǎn)、土地、自然資源等可變現(xiàn)資產(chǎn)比較多，可通過變現(xiàn)資產(chǎn)增強(qiáng)償債能力。

　　四利好支撐銀行股

　　對于反彈能否持續(xù)，許多市場人士都把的厚望都聚集在銀行板塊上。雖然銀行板塊后市還存有很大的不確定性，不過目前銀行板塊已超跌明顯，目前A股上市的16家銀行股動態(tài)市盈率全部低于10倍。從估值角度看，銀行板塊已經(jīng)處于歷史的較低水平，有一定的估值優(yōu)勢。此外，銀行板塊還有四大利好。

　　首先，從本周開始，上市銀行將進(jìn)入半年報發(fā)布密集期。已經(jīng)公布中報的兩家銀行華夏和浦發(fā)凈利的增速均超過4成，市場預(yù)期上半年整體來看銀行板塊的凈利可望超30%。

　　長江證券(000783)公布業(yè)績后估值明顯修復(fù)，顯示業(yè)績?nèi)允谴呋y行估值修復(fù)的關(guān)鍵。預(yù)計下半年貨幣政策有望松動，而銀行市凈率又處于歷史低位，有充分的安全邊際，在中期業(yè)績的催化下，下半年有望實(shí)現(xiàn)絕對收益。

　　其次，受益人民幣加速升值的預(yù)期增強(qiáng)。8月17日銀行間外匯市場美元等交易貨幣對人民幣匯率的中間價為：1美元兌人民幣6.3996元。從美債危機(jī)發(fā)生以來，人民幣升值顯著的加速。申萬證券的一位分析師告訴記者，人民幣升值概念不是一兩天的行情，至少會持續(xù)一兩年時間。昨日在整體市場較弱的情況下，受益于人民幣升值的造紙印刷板塊走勢相對較強(qiáng)，板塊整體漲幅接近1%。而人民幣升值最大的受益者之一是銀行。

　　再次，由于估值低、業(yè)績穩(wěn)，銀行股向來是是大資金戰(zhàn)略配置是的一部分。據(jù)了解，近30億保險資金在今年二季度繼續(xù)加倉工商銀行、安邦財險合計增持工商銀行約4.5億股；中國人保、生命人壽等合計增持中國銀行約2.4億股。

　　最后，加息預(yù)期的利好。自2010年2月開始，中國實(shí)際負(fù)利率已延續(xù)18個月，7月CPI更升至6.5%，與一年期存款利率之差擴(kuò)大至3個百分點(diǎn)。這些都使得加息的預(yù)期一直在市場蔓延。而加息預(yù)期也會有助于銀行板塊的估值提升。

　　值得一提的是，今日光大銀行(601818)將迎來巨額解禁，占公司總股本27.79%的限售股份112.1689億股開始上市流通。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在低價位對低估值股進(jìn)行減持是非理性的，多數(shù)股東不會選擇減持在“地板價”，所以解禁壓力不大。況且從歷史經(jīng)驗(yàn)看，很多股票的行情點(diǎn)會選擇解禁襲來之時，不排除今日銀行板塊會再次異動，為光大銀行的解禁“保駕護(hù)航”的可能。