每經(jīng)網(wǎng)北京7月5日電（記者 尚希）  6月26日，龍湖地產(chǎn)有限公司（港交所股份代號：960）公布，公司于26日以17.37億元摘得福建廈門集美區(qū)灌口鎮(zhèn)三地塊，正式進(jìn)軍華南市場。

對于龍湖的此番南下，評級機(jī)構(gòu)穆迪于7月2日發(fā)表研究報(bào)告稱，此舉對龍湖具有負(fù)面的信用影響，因?yàn)辇埡枰觅Y產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金或銀行貸款為這筆交易提供資金，從而進(jìn)軍新市場，但由于面臨不確定的運(yùn)營環(huán)境，這些挑戰(zhàn)將抵消龍湖進(jìn)入新市場的地域多樣化措施所帶來的益處。

對此，一位接近龍湖的業(yè)內(nèi)人士接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，作為評級機(jī)構(gòu)，穆迪的職責(zé)即是提示風(fēng)險(xiǎn)。而在資本市場方面，無論是股票分析師還是債券分析師，都覺得這是龍湖“加大區(qū)域縱深”戰(zhàn)略的落地，且廈門地塊位置優(yōu)越，價(jià)格合理，市場潛力巨大，對于龍湖而言，機(jī)會很大。

龍湖廈門拿地

6月26日，廈門市國土局公開出讓位于集美區(qū)灌口鎮(zhèn)的J2012P02-05號4宗地塊。宗地均位于集美區(qū)11-03片區(qū)324國道與規(guī)劃三南路交叉口南側(cè)，總出讓面積約40.82萬平方米，建筑總面積約74.28萬平方米，是廈門今年以來出讓住宅用地面積最大的一次。

其中，J2012P02、J2012P04、J2012P025號地由龍湖地產(chǎn)以17.37億元的總價(jià)競得，成為當(dāng)天土地拍賣會最大的買主。該地塊位于廈漳泉三地交通咽喉地帶，總占地約405畝，總建筑面積52.99萬平米，折合樓面價(jià)3279元/平米，容積率為1.93，規(guī)劃業(yè)態(tài)為住宅、商業(yè)等。

龍湖方面表示，此次進(jìn)入廈門，土地儲備的地域多元化增強(qiáng)了集團(tuán)應(yīng)對市場波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的能力，并有助于龍湖品牌的全國化發(fā)展。未來在保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健的前提下，也將繼續(xù)關(guān)注華南市場其他機(jī)會。

但在穆迪發(fā)布的研究報(bào)告中，則看淡其接下來的發(fā)展。穆迪稱，龍湖目前已在中西部、環(huán)渤海及長三角區(qū)域布局成熟，而進(jìn)入新市場廈門后，龍湖進(jìn)入新市場亦需提高業(yè)務(wù)與執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)樵趶B門，龍湖需要與世茂房地產(chǎn)和禹洲等本地實(shí)力企業(yè)展開競爭，龍湖能否同樣成功尚不得而知。

“從戰(zhàn)線上而言，龍湖之前主要在東部和華北華東，此次進(jìn)入福建，戰(zhàn)線拉長的同時(shí)，管理難度也會加大，但對于想要成為全國性房企的龍湖來說，全國化的布局也是不得已而為之。”蘭德咨詢總裁宋延慶在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示。對于龍湖來說，住宅和商業(yè)使其所擅長的項(xiàng)目，而此次購地金額并不算太高，加之樓面價(jià)控制的相對平衡，此時(shí)進(jìn)入福建，對龍湖來說時(shí)機(jī)選擇得很好。

是否需要“借雞生蛋”？

報(bào)告中指出，龍湖需要利用資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金或銀行貸款為這筆交易提供資金，從而進(jìn)軍新市場，但由于面臨不確定的運(yùn)營環(huán)境，因此，這些挑戰(zhàn)將抵消龍湖進(jìn)入新市場的地域多樣化措施所帶來的益處。并預(yù)計(jì)龍湖需要額外舉債來維持充裕的流動(dòng)資金緩沖，使持有現(xiàn)金維持在約120-140億元。

而根據(jù)龍湖發(fā)布月度報(bào)告，今年1~5月，龍湖累計(jì)實(shí)現(xiàn)合同銷售金額為129.2億元。據(jù)龍湖地產(chǎn)執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官邵明曉此前透露，公司6月的新盤去化率約70%，整體去化率超過50%。而今年可售貨量約700萬平方米，總值約780億元。目前公司暫無融資需要，也不會配股或于資本市場進(jìn)行集資，資產(chǎn)負(fù)債比率冀控制在50%以下。

“在香港資本市場上，與華潤、中海同屬于第一梯隊(duì)的龍湖，融資成本相對較低，加之今年上半年銷售狀況還不錯(cuò)?，F(xiàn)金流應(yīng)該沒有多大的問題。”宋延慶對此表示。但由于下半年市場不確定因素依舊很多，穆迪的這份報(bào)告，在宋延慶看來，也是基于龍湖對整個(gè)行業(yè)提出了一些預(yù)警。