25日召開的國務院常務會議就進一步促進資本市場健康發(fā)展提出了六項舉措。業(yè)內(nèi)人士表示，“國六條”聚焦制約實體經(jīng)濟提質(zhì)增效的關鍵點，旨在發(fā)揮市場功能、完善資本結(jié)構、提高金融資源使用效率，精準確定了資本市場的作用，是對資本市場的大利好。其中，保護投資者特別是中小投資者合法權益是貫穿未來資本市場發(fā)展的主線，與去年底國務院辦公廳發(fā)布的投資者保護“國九條”共同構成投資者保護的堅實防線。

推進中小投資者保護

25日召開的國務院常務會議提出，堅決保護投資者特別是中小投資者合法權益。這與去年底發(fā)布的投資者保護“國九條”前后呼應，共同構成現(xiàn)階段投資者保護的綱領性指引。

分析人士表示，保護中小投資者是資本文明的核心內(nèi)涵，需要從市場源頭抓起，應將保護中小投資者合法權益貫穿資本市場監(jiān)管工作始終。部分上市公司的違法行為損害了投資者利益，需要加強事中、事后監(jiān)管執(zhí)法。

北京市盈科律師事務所合伙人律師臧小麗表示，未來投資者保護還有很多的工作要做。例如，修改完善《證券法》和其他配套制度，增加上市公司退市保險條款，增加專門保護投資者的條款，確定投資者保護自律組織和其職能；司法機關需要完善證券侵權民事訴訟制度，關于虛假陳述的司法解釋亟需修改，最高法院正在起草的內(nèi)幕交易和操縱市場的司法解釋尚待出臺；應成立專門的證券期貨仲裁機構和調(diào)解機構，處理行政和解和行政處罰的關系；發(fā)展服務中小投資者的專業(yè)中介機構，調(diào)動律師的積極性，鼓勵和支持律師為中小投資者提供法律援助。

海通證券(600837)董秘金曉斌建議，盡快出臺投資者保護法，把分散在不同法律、法規(guī)中關于投資者保護的內(nèi)容集中起來專門立法。隨著市場上新產(chǎn)品越來越多、專業(yè)性越來越強，投資者教育不可或缺。投資者維權意識近年大幅提高，但對維權手段和渠道不了解，應加大對投資者教育的投入。

增強服務實體經(jīng)濟能力

對于此次國務院常務會議罕見地聚焦資本市場，多家市場機構認為，“國六條”聚焦制約實體經(jīng)濟提質(zhì)增效的關鍵點，旨在發(fā)揮市場機制和市場功能，完善資本結(jié)構，提高金融資源使用效率，促進企業(yè)制度改革，精準確定了資本市場應有的作用，是對資本市場的大利好。

中信證券(600030)指出，“國六條”的出臺表明中央對資本市場的重視，有利于增強市場信心。“國六條”將對下一步資本市場的改革發(fā)展起到提綱挈領的作用。目前證監(jiān)會已有多項措施正在推動中，資本市場服務實體經(jīng)濟、增強投資者回報的能力將大大增強，私募資金、境外資金等活水有望持續(xù)引入。未來資本市場改革將沿著市場化、法制化、國際化三大方向推進，一方面將改善長期資金供需失衡的情況，另一方面將降低長期風險溢價。

上海證券指出，“國六條”的大部分措施落腳在服務實體經(jīng)濟上。從國務院常務會議高度強化服務實體經(jīng)濟，可以預見未來多層次資本市場服務實體經(jīng)濟的能力將大大提高。證監(jiān)會下一步將出臺具可操作性的措施，使資本市場真正成為可以滿足各種類型企業(yè)融資需求的平臺，這有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進實體經(jīng)濟發(fā)展，也對優(yōu)化融資結(jié)構、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構、防范金融風險有重要意義。

浙商證券認為，“國六條”的出臺對促進資本市場健康發(fā)展將起到長期的指導作用，對當前市場漸趨轉(zhuǎn)強的中、短期趨勢也將提供充分的信心鼓舞。六大舉措涉及整個資本市場，包括注冊制、并購重組、退市制度、提高上市公司效益、持續(xù)回報投資者等，這些都是A股市場面臨的重大問題。加快多層次股權市場建設有利于緩解主板融資壓力并解決小企業(yè)融資難問題。私募市場、創(chuàng)業(yè)投資基金和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)將迎重大利好。中介機構業(yè)務準入放開有利于培育中介機構的競爭和創(chuàng)新能力。擴大資本市場開放將繼續(xù)吸引海外投資者入市。