根據(jù)相關(guān)規(guī)定，中國(guó)證券金融股份有限公司自2014年6月23日起新增渤海證券股份有限公司等43家證券公司參與轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)，既可作為借入人向本公司申報(bào)融入證券，并可為符合條件的機(jī)構(gòu)客戶(hù)提供證券出借交易代理服務(wù)。

轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)自2013年2月28日正式啟動(dòng)以來(lái)，此次已經(jīng)是第二次擴(kuò)容，試點(diǎn)證券公司范圍從最初的11家擴(kuò)大到現(xiàn)在的73家，試點(diǎn)標(biāo)的證券范圍也從90只股票擴(kuò)至628只。

筆者認(rèn)為，此次轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍的再次擴(kuò)容，重在增強(qiáng)轉(zhuǎn)融券的配套支持作用，有利于進(jìn)一步完善轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)機(jī)制，促進(jìn)融資與融券業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)平衡發(fā)展。

首先，有利于增加證券公司的轉(zhuǎn)融券需求。我們看到，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)推出一年多來(lái)，參與試點(diǎn)的證券公司及標(biāo)的股票范圍有限，轉(zhuǎn)融券成交總體比較清淡。此次轉(zhuǎn)融券試點(diǎn)范圍擴(kuò)大后，新增證券公司的轉(zhuǎn)融券需求會(huì)逐步釋放出來(lái)。同時(shí)，新增標(biāo)的證券多數(shù)屬于投資者融券需求相對(duì)較大的券種，出于成本和風(fēng)險(xiǎn)管理的考慮，證券公司更愿意通過(guò)轉(zhuǎn)融券來(lái)滿(mǎn)足這部分融券需求，從而在一定程度上活躍轉(zhuǎn)融券交易。

其次，有利于增加投資者出借證券的意愿。轉(zhuǎn)融通標(biāo)的證券范圍擴(kuò)大后，投資者可出借證券的數(shù)量增加，市場(chǎng)上將會(huì)有更多閑置的證券用于出借。與此同時(shí)，目前證券出借人主要是通過(guò)代理證券公司出借證券，試點(diǎn)證券公司數(shù)量的增多，也為證券出借人出借證券開(kāi)辟了更多通路，證券出借業(yè)務(wù)的辦理將更為便捷，這也會(huì)相應(yīng)增加投資者出借證券的意愿。

再次，有利于推動(dòng)融資與融券業(yè)務(wù)平衡發(fā)展。此次試點(diǎn)范圍擴(kuò)大后，絕大部分開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)的證券公司都能進(jìn)行轉(zhuǎn)融券，而且絕大部分品種的股票也都能通過(guò)轉(zhuǎn)融券獲得券源，中小盤(pán)股票增加較多又會(huì)使投資者的融券動(dòng)能增大，從而有利于活躍融券交易，真正發(fā)揮融資融券雙向交易機(jī)制的作用。

最后，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)范圍擴(kuò)容不會(huì)改變以融資和轉(zhuǎn)融資為主的業(yè)務(wù)格局。我國(guó)當(dāng)前A股市場(chǎng)估值水平不高，滬深300指數(shù)市盈率僅為8倍左右，目前經(jīng)濟(jì)基本面總體向好，市場(chǎng)行情整體趨穩(wěn)，全市場(chǎng)融資余額是融券余額的139倍，轉(zhuǎn)融資余額是轉(zhuǎn)融券余額的283倍，轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)的擴(kuò)容不會(huì)從根本上改變這種業(yè)務(wù)格局，以轉(zhuǎn)融資為主的轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)格局，將在很長(zhǎng)一段時(shí)間里得以維持，轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)主要是通過(guò)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)向市場(chǎng)注入資金。

總之，在筆者看來(lái)，此次轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)擴(kuò)容，主要是為了更好地發(fā)揮轉(zhuǎn)融券對(duì)融券業(yè)務(wù)的配套支持作用，是完善融資融券機(jī)制建設(shè)的既定步驟和正常舉措，投資者應(yīng)理性客觀看待此次轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)擴(kuò)容的市場(chǎng)影響。