數(shù)據(jù)顯示，截至9月17日收盤，滬深兩市共有33只個股收盤價跌破每股凈資產(chǎn)，多集中于采掘、鋼鐵、銀行、房地產(chǎn)等缺乏“故事”的周期性行業(yè)。

分析人士稱，當(dāng)個股破凈情形開始大面積出現(xiàn)時，基本可以判斷市場正靠近底部。部分破凈個股業(yè)績表現(xiàn)良好，或存在被“錯殺”的可能性。當(dāng)大盤企穩(wěn)回升時，這些破凈藍(lán)籌股有望迎來估值修復(fù)投資機(jī)會。

破凈個股達(dá)33只

周四，滬指臨近尾盤出現(xiàn)一波快速跳水，收盤失守3100點。當(dāng)日破凈股也從周三的32只增加至33只，仍以銀行、鋼鐵、能源等大盤藍(lán)籌股居多。

在33只破凈股中，有7只鋼鐵股，分別為鞍鋼股份 、河北鋼鐵 、新鋼股份 、寶鋼股份 、首鋼股份 、華菱鋼鐵和太鋼不銹 ，市凈率分別為0.74倍、0.78倍、0.81倍、0.84倍、0.85倍、0.88倍和0.93倍。鞍鋼股份最新市凈率是33只破凈股中最低的，破凈幅度已經(jīng)超過25%。

煤炭行業(yè)破凈個股達(dá)8只，是破凈個股最多的行業(yè)板塊，但整體破凈幅度要好于鋼鐵板塊。破凈煤炭個股具體是蘭花科創(chuàng) 、上海能源 、恒源煤電 、開灤股份 、平煤股份 、冀中能源 、潞安環(huán)能和中煤能源 ，市凈率分別為0.84倍、0.84倍、0.87倍、0.91倍、0.96倍、0.97倍、0.98倍和0.98倍。

銀行基本面顯著好于鋼鐵和煤炭，但仍有3只銀行股躋身破凈股榜單，分別為農(nóng)業(yè)銀行 、光大銀行和交通銀行 ，其中農(nóng)業(yè)銀行市凈率在板塊內(nèi)墊底，為0.91倍。上市銀行整體板塊PB值僅為1.04倍。

除了上述三大破凈高發(fā)板塊外，水泥、化工、工程機(jī)械與車輛、房地產(chǎn)、造紙也有數(shù)家企業(yè)破凈。水泥板塊破凈個股是冀東水泥 、天山股份和寧夏建材 ；化工行業(yè)破凈個股是湖北宜化 、天原集團(tuán)和中石化破凈；工程機(jī)械與車輛行業(yè)破凈個股為中聯(lián)重科 、柳工和華菱星馬 .

周期行業(yè)很“受傷”

周期性傳統(tǒng)行業(yè)成為破凈股的重災(zāi)區(qū)。

由于上半年業(yè)績下滑嚴(yán)重，且行業(yè)基本面難以改善，未來成長性欠佳，市場對鋼鐵股集中“用腳投票”。2015年上半年，35家上市鋼企凈利潤總額下滑至虧損47億元，扣非凈利潤總額虧損達(dá)59億元，二季度虧損呈加劇之勢；行業(yè)ROE下降至-0.83%且結(jié)構(gòu)惡化，經(jīng)營活動現(xiàn)金流跟隨收入下降42%。下游需求普遍低迷，是致使鋼鐵企業(yè)業(yè)績不振的主要原因。

與之類似，煤炭行業(yè)、工程機(jī)械與車輛行業(yè)多只個股破凈，也是周期性行業(yè)短期內(nèi)供需難以改善的一種表現(xiàn)。

銀行業(yè)則正遭遇基本面預(yù)期消極特別是資產(chǎn)質(zhì)量下滑憂慮的困擾。隨著經(jīng)濟(jì)增速下滑，銀行凈利潤增速下滑、個位數(shù)增長常態(tài)化已經(jīng)成為現(xiàn)實。有券商研報認(rèn)為，目前銀行業(yè)處于風(fēng)險加速暴露的階段。

不過，也有分析認(rèn)為，與市場整體水平相比，銀行股目前估值處于較低水平。以目前國內(nèi)上市銀行18%左右的平均凈資產(chǎn)收益率水平看，板塊估值較低，大面積破凈有被“錯殺”嫌疑。

“錯殺”中或存機(jī)會

一般而言，上市公司股價破凈之后，其估值觸底反彈的可能性在加大，部分低估值藍(lán)籌股具備一定的投資價值。

在那些短期基本面難以反轉(zhuǎn)的行業(yè)中，破凈個股相對具備更高的估值優(yōu)勢。以鋼鐵行業(yè)為例，長江證券認(rèn)為，盡管三季度基建好轉(zhuǎn)預(yù)期令鋼價有所反彈，但持續(xù)時間較短且板材反彈不明顯，加之人民幣貶值致匯兌損失風(fēng)險加劇，行業(yè)三季度業(yè)績整體繼續(xù)不容樂觀。相對而言，PB小于1的行業(yè)龍頭個股具備一定的估值優(yōu)勢。

有券商分析人士指出，掘金“破凈股”可遵循三大策略：首先應(yīng)選擇行業(yè)中的龍頭企業(yè)。龍頭企業(yè)的盈利能力及抗風(fēng)險能力在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，一旦市場和行業(yè)基本面反轉(zhuǎn)，往往反彈力度更大。其次應(yīng)選擇大股東背景較強(qiáng)、具有增持實力的公司。大股東實力強(qiáng)大的公司有望采取增持、回購等手段穩(wěn)定股價，大股東還可通過并購整合的方式改善上市公司資產(chǎn)質(zhì)量。第三，應(yīng)選擇那些具備持續(xù)盈利能力但因各種因素被市場“錯殺”的品種。