每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 黃修眉    

◎每經(jīng)記者 黃修眉

國際學術界對資本分布的不平衡曾有這樣一個說法，世界經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，本質(zhì)是資本分布的不平衡。因此，如何促進資本流動，進而促進發(fā)展中國家、欠發(fā)達國家的經(jīng)濟發(fā)展，成為研究重點。

不過，在瑞士蘇黎世州銀行北京首席代表、人大重陽金融研究院高級研究員劉志勤看來，不平衡才是資本流動原動力之一，有了不平衡才有會發(fā)展。而在G20峰會的框架內(nèi)，中國資本已經(jīng)開始流動起來，走了出去，助力其他經(jīng)濟體的發(fā)展。

“流動的水才是活水”

“追逐利潤是資本的本質(zhì)，哪里有利潤，資本就流向哪里?！眲⒅厩谙颉睹咳战?jīng)濟新聞》記者表示。

記者注意到，在經(jīng)濟全球化的過程中，資本流動的主要方向是從發(fā)達國家流向新興經(jīng)濟體。發(fā)達國家的資本在新興經(jīng)濟體促進了經(jīng)濟發(fā)展、就業(yè)等后，也從中得到了較高的利潤回報。此后，資本又將尋找新的利潤增長點，并流向該目的地?！吧鲜鲞^程是資本流動的本質(zhì)，不受任何客觀條件和因素的限制。”劉志勤如此表示。

“因此可以說，資本分布的不平衡是經(jīng)濟發(fā)展的原動力之一?！眲⒅厩诜Q，當代全球經(jīng)濟體的發(fā)展，就是不斷尋求平衡的過程。達成平衡后又出現(xiàn)新的不平衡，并在這個過程中不斷出現(xiàn)問題，解決問題?！斑@就好比水從高處流向低處，流動的水才是活水。如果所有經(jīng)濟體都處于平衡狀態(tài)，就是死水一潭?！?/p>

《每日經(jīng)濟記者》記者采訪了解到，除資本逐利的本質(zhì)屬性外，從目前全球經(jīng)濟體所處的背景看，全球資本的流動很大程度上與各個國家的貨幣政策有很大的關系。

劉志勤稱，多國央行實施貨幣政策的目的，其實就是刺激資本流動。美聯(lián)儲從去年底開始加息，年內(nèi)又多次向全球放風“有再次加息的可能性”。在劉志勤看來，這就是一種“用嘴加息”的表現(xiàn)。他稱，如果美聯(lián)儲的目的是讓資本回流美國，那么在去年的那次加息后，美聯(lián)儲就已經(jīng)達到了部分目的。但實際收效并不算特別巨大，美聯(lián)儲若再次加息能否收到同樣效果還得打個問號，同時還要冒著提升國內(nèi)資本利息的風險。因此美聯(lián)儲用的是“放口風”的模式刺激資本回流。

“另一方面，歐洲中央銀行、日本中央銀行等維持貨幣寬松政策不變，都是央行刺激資本流動的手段。目的就是讓資本更有效地發(fā)揮價值杠桿作用。”劉志勤稱。

中國資本用行動說話

最近幾年，在G20框架內(nèi)的資本流動也發(fā)生了一些變化。劉志勤向記者表示，很長一段時間內(nèi)，以中國為代表的新興市場高速發(fā)展，資本從發(fā)達國家流向以中國為首的新興經(jīng)濟體，并從參與這些經(jīng)濟體的成長中獲取高利潤回報。但現(xiàn)在的情況是，中國的資本已經(jīng)累積到了可以走出去，也需要走出去的階段，這是中國經(jīng)濟發(fā)展的正常過程。

而劉志勤所指的中國資本走出去，便是2014年中國首次成為資本凈輸出國?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者了解到，2014年我國共實現(xiàn)全行業(yè)對外直接投資1160億美元，同比增長15.5%；如果加上第三地融資再投資，2014年我國對外投資規(guī)模應該在1400億美元左右，高于利用外資200億美元。

這個歷史性跨越對中國而言有著重大意義，這標志著中國改革開放初期碰到的資金匱乏、外匯短缺的“雙缺口”時代的徹底結束，進入國內(nèi)資金相對充裕、有條件大規(guī)模開展對外投資、在全球范圍內(nèi)進行資源配置的新時代，表明中國的資本有能力參與全球治理。

今年1~7月，我國再次成為資本凈輸出國。8月17日，商務部新聞發(fā)言人沈丹陽在商務部例行新聞發(fā)布會上表示，今年前7個月，我國境內(nèi)投資者共對全球156個國家和地區(qū)的5465家境外企業(yè)進行了非金融類直接投資，累計投資額達6732.4億元人民幣（折合1027.5億美元），同比增長61.8%。今年以來，我國對外直接投資一直保持較快增長，對外投資額已超利用外資額，成為資本凈輸出國。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，不同于某些華爾街金融投資家，他們投入的是全球公司的股份，最終賺取利潤后退出。這樣的資本輸出方式是“熱錢”，目的是直接賺取利潤。而在G20峰會的框架內(nèi)，中國資本是在用行動說話。

劉志勤稱，“中國參與全球治理”不是一句空話，從三個方面就可以證明中國資本輸出是靠行動說話：一是資本輸出；二是技術輸出；三是貿(mào)易輸出。三大方面缺一不可。如果沒有技術和貿(mào)易輸出，資本輸出就是“熱錢”。

因此，中國的資本輸出帶有“企業(yè)走出國門”的特征。例如中石化以430億美元收購瑞士農(nóng)業(yè)化學巨頭先正達、萬達集團35億美元收購美國傳奇影業(yè)等，都是中國資本走出去的表現(xiàn)。