【央行研究局局長(zhǎng)：中國(guó)最近監(jiān)管政策密集出臺(tái)，實(shí)質(zhì)上造成貨幣乘數(shù)下降】徐忠今日在陸家嘴論壇稱，央行的宏觀調(diào)控離不開(kāi)金融監(jiān)管政策的協(xié)調(diào)配合，從現(xiàn)代貨幣創(chuàng)造理論來(lái)看，央行貨幣供給是外在貨幣金融體系，尤其是銀行體系內(nèi)部創(chuàng)造的貨幣是內(nèi)在貨幣，貨幣調(diào)控是通過(guò)外在貨幣影響內(nèi)部貨幣。最近一段時(shí)間，監(jiān)管政策密集出臺(tái)，事實(shí)上造成了貨幣乘數(shù)的下降和M2的下降，可見(jiàn)即使央行可以調(diào)控外在貨幣，但是如果沒(méi)有有效的監(jiān)管保障，外在貨幣投向何處，效率如何，這是央行無(wú)法控制的，也無(wú)法保證金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。