每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

太平洋證券8月28日晚間發(fā)布了半年報(bào)。報(bào)告顯示，2020年公司上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為5293萬(wàn)元，同比下降85.21%；營(yíng)業(yè)收入約為4.95億元，同比下降53.76%；基本每股收益盈利0.008元，同比下降84.91%。

在上半年A股走出明顯結(jié)構(gòu)性行情的背景下，太平洋證券業(yè)績(jī)同比大幅下滑引人關(guān)注。從半年報(bào)來(lái)看，證券投資虧損是其業(yè)績(jī)下滑的重要原因。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)不錯(cuò)

太平洋證券將業(yè)務(wù)分為證券經(jīng)紀(jì)、信用業(yè)務(wù)、證券投資業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)和資管業(yè)務(wù)五大板塊。上半年除了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資銀行外，其余板塊均出現(xiàn)了不同程度的收入下滑。

經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是公司上半年的亮點(diǎn)之一。半年報(bào)顯示，2020年上半年，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)開(kāi)展多種主題營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)，發(fā)動(dòng)廣大營(yíng)銷(xiāo)人員，利用官方網(wǎng)站、官方微博、微信公眾平臺(tái)、太牛APP等多種方式進(jìn)行線上客戶(hù)服務(wù)和開(kāi)發(fā)。同時(shí)持續(xù)開(kāi)展私募營(yíng)銷(xiāo)競(jìng)賽，廣泛接觸私募量化機(jī)構(gòu)，積極布局量化業(yè)務(wù)，進(jìn)一步加大產(chǎn)品銷(xiāo)售力度，利用網(wǎng)絡(luò)直播推介投顧產(chǎn)品。根據(jù)中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)公布的證券公司2019年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)排名，公司的代理銷(xiāo)售金融產(chǎn)品收入指標(biāo)排名第29名，處于行業(yè)中上游水平，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型效果明顯。

報(bào)告期內(nèi)，公司證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.19億元，同比增長(zhǎng)5.56%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)7698.07萬(wàn)元，較上年同期增加1224.06萬(wàn)元。

投行業(yè)務(wù)也表現(xiàn)不錯(cuò)。半年報(bào)顯示，上半年公司累計(jì)發(fā)行債券16只，累計(jì)承銷(xiāo)規(guī)模近70億元，同比增長(zhǎng)51%；完成1個(gè)非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目發(fā)行、1個(gè)新三板掛牌項(xiàng)目以及多個(gè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目；1個(gè)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)及募集配套資金項(xiàng)目無(wú)條件通過(guò)并購(gòu)重組委會(huì)議審核并獲取批文；2個(gè)創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目申報(bào)至深交所。同時(shí)，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備數(shù)量和質(zhì)量進(jìn)一步提升，積累了較好的上市公司客戶(hù)資源及地方城投客戶(hù)資源。上半年公司投資銀行業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8058.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)43.84%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1097.22萬(wàn)元，同比扭虧為盈。

股票質(zhì)押式回購(gòu)?fù)侠坌庞脴I(yè)務(wù)和自營(yíng)投資

但太平洋證券同期的信用業(yè)務(wù)和證券投資業(yè)務(wù)表現(xiàn)均不理想，質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)“踩雷”是主因。

信用業(yè)務(wù)方面，半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，公司兩融業(yè)務(wù)融出資金余額23.96億元，較上年末增長(zhǎng)6.49%，平均維持擔(dān)保比例為288.13%；但表內(nèi)股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)融出資金余額26.13億元，較上年末下降20.70%，平均履約保障比例為70.56%。信用業(yè)務(wù)合計(jì)融出資金50.09億元，較上年末下降9.67%。此外，公司表外股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)規(guī)模為13.46億元。受公司股票質(zhì)押業(yè)務(wù)出現(xiàn)違約影響，部分股票質(zhì)押業(yè)務(wù)已暫停計(jì)提利息，因此股票質(zhì)押利息收入下降。

上半年公司信用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4880.43萬(wàn)元，較上年同期減少1215.06萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4030.84萬(wàn)元，較上年同期減少1179.44萬(wàn)元。

股票質(zhì)押式回購(gòu)“踩雷”同樣影響到了太平洋證券的證券投資業(yè)務(wù)。半年報(bào)顯示，上半年公司證券投資業(yè)務(wù)整體實(shí)現(xiàn)收入3388.30萬(wàn)元，較上年同期大幅減少5.33億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2692.68萬(wàn)元，較上年同期減少5.27億元。

其中，權(quán)益類(lèi)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入-2.41億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-2.42億元，固定收益類(lèi)投資業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入2.75億元，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)2.15億元。

太平洋證券指出：“權(quán)益類(lèi)投資業(yè)務(wù)由于股票質(zhì)押違約處置證券占用了權(quán)益投資規(guī)模，導(dǎo)致新增權(quán)益投資規(guī)模受到限制，不得不保持較低的風(fēng)險(xiǎn)敞口，受股票質(zhì)押違約處置證券股價(jià)下跌影響出現(xiàn)虧損。”

曾踩中天廣中茂、雛鷹農(nóng)牧等多個(gè)“大雷”

由此可見(jiàn)，股票質(zhì)押式回購(gòu)業(yè)務(wù)明顯拖累了太平洋證券的業(yè)績(jī)。從各種信息來(lái)看，近年來(lái)太平洋證券踩到了諸如天神娛樂(lè)、貴人鳥(niǎo)、天廣中茂、雛鷹農(nóng)牧等“大雷”，且目前仍因此而與相關(guān)對(duì)手方有諸多仲裁、訴訟過(guò)程。例如，在半年報(bào)中太平洋證券披露，公司管理的資產(chǎn)管理計(jì)劃持有天廣中茂發(fā)行的 “16天廣01”，因被申請(qǐng)人未能按期還本付息，公司作為產(chǎn)品管理人于2020年5月向中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易仲裁委員會(huì)華南分會(huì)提起仲裁申請(qǐng)，金額約為5994.80萬(wàn)元。天廣中茂因觸及面值退市條款，已被深交所終止上市。

值得一提的是，就算是贏了官司，股票質(zhì)押式回購(gòu)也可能讓券商蒙受重大損失——半年報(bào)顯示，上半年太平洋證券訴宋雪云等質(zhì)押式證券回購(gòu)糾紛案，因無(wú)財(cái)產(chǎn)可執(zhí)行已完結(jié)。

此外，今年上半年太平洋證券還有諸多不順之事。5月上旬，太平洋證券內(nèi)蒙古分公司因風(fēng)控事件被內(nèi)蒙古證監(jiān)局責(zé)令改正，并被暫停新開(kāi)證券賬戶(hù)1年。5月下旬，公司總部收到云南證監(jiān)局下發(fā)的行政監(jiān)管措施，稱(chēng)在監(jiān)管的過(guò)程中發(fā)現(xiàn)太平洋證券對(duì)內(nèi)蒙古分公司的管理存在“針對(duì)內(nèi)蒙古分公司風(fēng)險(xiǎn)事件未采取有效措施消除風(fēng)險(xiǎn)隱患，未及時(shí)發(fā)現(xiàn)存在風(fēng)險(xiǎn)并妥善處置”等問(wèn)題。

總之，雖然半年報(bào)只能說(shuō)明過(guò)去，但對(duì)太平洋證券而言，所暴露的諸多風(fēng)控問(wèn)題加劇了公司業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定性，而它的股價(jià)可能也能說(shuō)明一些東西——在A股券商板塊中，目前公司絕對(duì)股價(jià)排名倒數(shù)第一，截至8月28日，收盤(pán)價(jià)為4.33元/股。