每經(jīng)記者｜張韻    每經(jīng)編輯｜湯輝    

8月27日晚間，來(lái)伊份（603777，SH）發(fā)布2021年半年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21億元，同比減少1.72%；歸母凈利潤(rùn)為1.08億元；扣非歸母凈利潤(rùn)為4232.78萬(wàn)元，扭虧為盈，主要系銷售毛利增長(zhǎng)所致，整體毛利率為44.59%。

目前來(lái)伊份已經(jīng)形成了3100個(gè)門店網(wǎng)絡(luò)，覆蓋30個(gè)?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市），268個(gè)縣市，而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，除上海、江蘇以外，其他地區(qū)的毛利率下降幅度較大，但整體毛利率略有上升。

對(duì)此，公司方面在回復(fù)記者書面采訪中表示，主要系市場(chǎng)拓展初期，公司加大上述地區(qū)的加盟力度和宣傳力度，未來(lái)隨著規(guī)模不斷提升，公司將有效控制成本增速，逐步恢復(fù)上述地區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平。由于上述地區(qū)營(yíng)收占比小，故公司總體毛利率變動(dòng)不大。

定增終止？來(lái)伊份說(shuō)不差錢

據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，來(lái)伊份線下直營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入15.32億元，與去年同期基本持平；加盟業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.89億元，較去年同期增長(zhǎng)105.75%；經(jīng)銷業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入1.08億元，較去年同期增長(zhǎng)37.41%；線上電商實(shí)現(xiàn)收入2.71億元，較去年同期略有下降。

從渠道占比來(lái)看，直營(yíng)店依舊是來(lái)伊份的主要收入來(lái)源。來(lái)伊份CMO楊上向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，來(lái)伊份在新場(chǎng)景的打造上正在由傳統(tǒng)的社區(qū)店、商場(chǎng)店進(jìn)化為集社交、商務(wù)辦公、演講舞臺(tái)、休閑于一身的高端新零售空間，形象升級(jí)的LYFEN GO社區(qū)店和LYFEN MALL標(biāo)準(zhǔn)店已占到總數(shù)的10%，而很快LYFEN LAB概念店也將落戶上海CBD。

從行業(yè)來(lái)看，盡管休閑零食市場(chǎng)各大品牌玩法不同，但加速全渠道尤其是線下布局的共識(shí)已經(jīng)形成，從三只松鼠、良品鋪?zhàn)咏诎l(fā)布的半年報(bào)中可以看出，對(duì)線下門店開展全國(guó)化布局的勢(shì)頭不減。

而有異于三只松鼠的IP化門店，據(jù)楊上透露，來(lái)伊份在建立其海派潮流化的品牌形象上不遺余力，讓休閑零售與文化、時(shí)尚等元素接軌。今年上半年，公司開始以全新的門店形象和店內(nèi)陳列快速開店，并計(jì)劃在這兩三年內(nèi)達(dá)成約500家的門店升級(jí)。

除門店升級(jí)外，推進(jìn)加盟業(yè)務(wù)及直營(yíng)轉(zhuǎn)加盟是上半年來(lái)伊份進(jìn)行門店結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點(diǎn)工作。截至2021年6月30日，公司擁有加盟門店達(dá)863家，同比增加492家。

來(lái)伊份門店 圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖

“公司希望加盟店未來(lái)占到門店總數(shù)的75%。”來(lái)伊份方面向記者表示，公司將持續(xù)推進(jìn)萬(wàn)家燈火計(jì)劃，加強(qiáng)門店布局，精準(zhǔn)布局做強(qiáng)加盟，并加大對(duì)投入產(chǎn)出比的考核。線下門店將圍繞江浙滬地區(qū)逐步往外拓展，注重確定性和協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，線下門店將逐步實(shí)現(xiàn)從管理到服務(wù)轉(zhuǎn)型，推進(jìn)直營(yíng)式加盟。

記者了解到，來(lái)伊份計(jì)劃到2023年在全國(guó)開設(shè)1萬(wàn)家門店。而布局加盟渠道相較直營(yíng)收入存在一定折扣，不過(guò)，結(jié)合來(lái)伊份半年報(bào)來(lái)看，公司銷售費(fèi)用較去年同期下降6.79%，管理費(fèi)用下降3.38%，加盟店業(yè)務(wù)占比上升可有助于費(fèi)用優(yōu)化。

目前來(lái)伊份已經(jīng)形成了直營(yíng)門店、加盟門店、特通渠道、電子商務(wù)和APP平臺(tái)等全渠道終端網(wǎng)絡(luò)。值得注意的是，門店投入需要大量的資金支持。去年5月，來(lái)伊份曾計(jì)劃非公開募集資金5億元用于渠道營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)和研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目，但今年6月公司公告決定終止。

問(wèn)及原因，來(lái)伊份向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前公司賬面資金充裕，未來(lái)將持續(xù)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷建設(shè)和研發(fā)升級(jí)項(xiàng)目。根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，截至6月底，來(lái)伊份經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.73億元，擁有貨幣資金8.47億元。

從盈利情況來(lái)看，2016年-2020年公司凈利潤(rùn)規(guī)模持續(xù)下滑，自2018年起扣非凈利潤(rùn)連續(xù)三年為負(fù)，2021年上半年包括政府補(bǔ)助、銀行理財(cái)產(chǎn)品投資收益和長(zhǎng)期股權(quán)投資處置收益在內(nèi)的非經(jīng)常性損益約為6599.2萬(wàn)元，占?xì)w母凈利潤(rùn)比重過(guò)半，分季度來(lái)看，2021年第二季度扣非凈利潤(rùn)依舊虧損。

對(duì)此，來(lái)伊份方面表示，公司會(huì)通過(guò)精選全球當(dāng)季新鮮原料、新一代門店全方位升級(jí)換代、大單品品牌化、移動(dòng)APP系統(tǒng)迭代升級(jí)、商品包裝升級(jí)、品牌形象升級(jí)，從產(chǎn)品、服務(wù)、體驗(yàn)、文化多維度增強(qiáng)自身核心競(jìng)爭(zhēng)力，努力提升經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回報(bào)股東。

賣酒還是發(fā)力社區(qū)團(tuán)購(gòu)？

線下為主、代工生產(chǎn)一直以來(lái)是來(lái)伊份有別于其他休閑零食企業(yè)的商業(yè)模式，而成本負(fù)累、品質(zhì)難控也在過(guò)去幾年常被外界所詬病。公司也在財(cái)報(bào)中提示投資者要注意門店租金提高、人力成本上升所帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和產(chǎn)品質(zhì)量控制的風(fēng)險(xiǎn)。

來(lái)伊份也在回復(fù)記者的采訪中表示，公司會(huì)強(qiáng)化源頭管理，不斷提升檢測(cè)中心的檢測(cè)水平，實(shí)現(xiàn)端到端的食品安全質(zhì)量管控體系，按ISO9001的質(zhì)量管理體系標(biāo)準(zhǔn)，建立覆蓋源頭環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、流通環(huán)節(jié)的產(chǎn)品質(zhì)量全生命周期管控體系。

楊上表示，代工模式對(duì)于休閑零食而言盡管存在產(chǎn)品同質(zhì)化問(wèn)題但可以縮短產(chǎn)品的研發(fā)周期，加快企業(yè)走出新步伐。從數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年，來(lái)伊份累計(jì)開發(fā)新品超150多種，推出了包含新鮮零食禮包在內(nèi)的爆款單品，未來(lái)公司將繼續(xù)開發(fā)高毛利、高復(fù)購(gòu)率、高品牌性產(chǎn)品。

今年6月，來(lái)伊份股價(jià)因披露白酒業(yè)務(wù)情況而出現(xiàn)為時(shí)兩周的快速拉升，6月7日-18日漲幅近60%，沖至最高點(diǎn)的21.30元/股后又大幅回落，截至8月27日，公司收盤價(jià)為13.99元/股。

當(dāng)時(shí)的股價(jià)異動(dòng)公告披露，公司于2019年起進(jìn)行“醉愛(ài)”系列醬香型白酒的委托生產(chǎn)及銷售工作。2021年1-3月份，酒類銷售5365瓶，銷售額為178.63萬(wàn)元，占2021年第一季度銷售收入比重為0.15%。

外界因此提出了“賣酒自救能否解困”的疑問(wèn)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也向來(lái)伊份詢問(wèn)其白酒品類的最新情況，公司表示：“目前從白酒行業(yè)角度和醬酒形勢(shì)分析具有一定發(fā)展?jié)摿?，但需要不斷從品牌塑造、產(chǎn)線布局、渠道深耕、核心消費(fèi)者培育等層面持續(xù)打磨，從目前推廣進(jìn)度來(lái)看，酒體品質(zhì)和情景消費(fèi)得到一部分消費(fèi)者的認(rèn)可，并不斷鏈接和發(fā)展。”

事實(shí)上，來(lái)伊份認(rèn)為，在線下渠道布局上還有更多的想象空間。公司方面向記者表示，現(xiàn)有的線下門店在開展社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)方面具有先天的優(yōu)勢(shì)，既可以滿足生鮮電商30分鐘以內(nèi)的配送效率，還可以滿足社區(qū)團(tuán)購(gòu)當(dāng)日下單次日提貨的需求，更能滿足客戶就近提貨的購(gòu)物體驗(yàn)。

“未來(lái)公司將持續(xù)發(fā)展外賣自運(yùn)營(yíng)體系、開展社區(qū)團(tuán)等業(yè)務(wù)，將社區(qū)拼團(tuán)、外賣、直播、團(tuán)購(gòu)等APP平臺(tái)能力更好地服務(wù)社區(qū)民眾與周邊商戶，使線下門店資源獲得有效開發(fā)與利用。”來(lái)伊份方面在半年報(bào)中表示：“2021年上半年公司社區(qū)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)80%，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)1.6億元，進(jìn)店顧客關(guān)聯(lián)購(gòu)買門店現(xiàn)場(chǎng)商品比例為34%。”

對(duì)于社區(qū)團(tuán)購(gòu)的發(fā)展前景，來(lái)伊份認(rèn)為，沃爾瑪這些大型商超是第一代零食渠道，電商是第二代零售渠道，現(xiàn)在社區(qū)團(tuán)購(gòu)是第三代零售渠道，傳統(tǒng)的商業(yè)布局及消費(fèi)生態(tài)也隨之改變。未來(lái)公司會(huì)在社區(qū)團(tuán)購(gòu)方面加大對(duì)領(lǐng)域、渠道、商業(yè)模式的研究，并加大對(duì)新零售的布局，目的就是增加銷量，增加渠道，拓展門店觸達(dá)用戶。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖