華寶證券指出，債市深跌概率較低，政治局會(huì)議明確“保持流動(dòng)性充?！保胄芯S穩(wěn)短端流動(dòng)性意圖明確，短端利率低位運(yùn)行或制約利率上行空間。歷史經(jīng)驗(yàn)顯示，債市收益率拐點(diǎn)通常領(lǐng)先股市頂點(diǎn)，當(dāng)前股市情緒高漲階段或非債市持續(xù)深跌信號(hào)。預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率短期將在1.65%-1.75%區(qū)間波動(dòng)，建議在1.72%以上逐步增配，配置順序?yàn)樾庞脗纠蕚?a href="http://www.naturaldirectcanada.com/articles/2023-05-25/2841839.html" title="%E5%8F%AF%E8%BD%AC%E5%80%BA">可轉(zhuǎn)債。長(zhǎng)期邏輯終將回歸基本面及資金面定價(jià)。 十年國(guó)債ETF（511260）跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國(guó)債作為樣本，久期恒定，目前組合平均久期為7.6年。從過(guò)往表現(xiàn)來(lái)看，十年國(guó)債ETF（511260）成立以來(lái)凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報(bào)告，截止二季度末，近1年回報(bào)率達(dá)5.88%，近3年回報(bào)率達(dá)16.13%，近5年回報(bào)率達(dá)22.41%，成立至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)36.68%。 值得關(guān)注的是，十年國(guó)債ETF成立以來(lái)經(jīng)歷了2018-2024年共計(jì)7個(gè)完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。 此外，十年國(guó)債ETF還有四點(diǎn)獨(dú)特的配置優(yōu)勢(shì)： 1、 T+0交易便捷：國(guó)債類ETF實(shí)行“T+0”交易，即當(dāng)日買入、當(dāng)日可賣出。低利率環(huán)境中，市場(chǎng)呈現(xiàn)高波動(dòng)行情，高波動(dòng)中必然蘊(yùn)含較多的波段交易機(jī)會(huì)。 2 、交易費(fèi)率低：ETF交易費(fèi)率低，提高資金使用效率。 3 、持倉(cāng)透明：ETF每日公布PCF清單，持倉(cāng)透明。 4 、可進(jìn)行質(zhì)押回購(gòu)：當(dāng)市場(chǎng)其他資產(chǎn)有投資機(jī)會(huì)、恰巧手頭資金不夠充裕時(shí)，投資者就可以通過(guò)ETF質(zhì)押換取資金，來(lái)參與其他類資產(chǎn)的投資，到期時(shí)再贖回ETF即可。 風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源基金定期報(bào)告、wind，相關(guān)業(yè)績(jī)經(jīng)托管行核對(duì)，過(guò)往表現(xiàn)不代表未來(lái)。十年國(guó)債ETF成立于2017年8月4日，2017年-2025年上半年凈值增長(zhǎng)率/業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.67%/-0.24%?；鹨?guī)模數(shù)據(jù)僅供參考，不代表投資建議。本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。本基金屬于國(guó)債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。