國盛證券表示，煤炭板塊在2025年下半年由于煤價反彈，煤企利潤有望改善，且四季度煤價具有向上彈性，看好煤炭板塊四季度反彈。供應方面，由于降雨和查超產(chǎn)等因素影響，預計全年原煤產(chǎn)量將微降，而進口量則預計全年降幅約為16%。需求方面，冷冬預期增加，有利于冬季需求釋放。庫存方面，各環(huán)節(jié)庫存壓力較上半年明顯緩解，支撐煤價反彈。價格方面，供應收縮預期抬高煤價底部，旺季需求釋放或打開煤價上行空間。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數(shù)（399998），煤炭板塊股息率較高，截至9月30日，近12個月股息率超5.3%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機會。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。