方正證券表示，國企改革深化背景下，國央企占比高的板塊具備天然優(yōu)勢，煤炭尤為典型。在A股煤炭板塊中，國資占比達85.4%，這類企業(yè)兼具公益屬性與經(jīng)營屬性，在資產(chǎn)注入、分拆上市等改革動作中具備獨特優(yōu)勢。

此外，行業(yè)也通過查超產(chǎn)及“穩(wěn)煤價、穩(wěn)電價”遏制惡性競爭，為重組整合奠定財務基礎。2025年7月10日能源局發(fā)布《國家能源局綜合司關于組織開展煤礦生產(chǎn)情況核查促進煤炭供應平穩(wěn)有序的通知》，正式開始對煤炭行業(yè)開啟查超產(chǎn)。9月25日，國資委進一步主持召開部分國有企業(yè)經(jīng)濟運行座談會，將“穩(wěn)電價”與“穩(wěn)煤價”并列為核心議題，此外容量電價補償有望進一步提升。企業(yè)盈利穩(wěn)定性增強，也為重組整合奠定了財務基礎。

作為市場唯一一只煤炭ETF，煤炭ETF（515220）跟蹤中證煤炭指數(shù)（399998），規(guī)模超130億元，煤炭板塊股息率較高，截至9月30日，近12個月股息率超5.3%，在無風險利率下行的背景下配置價值凸顯。可考慮逢低分批布局煤炭ETF（515220）把握煤炭板塊投資機會。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。