每經(jīng)記者 張寒 發(fā)自北京

2012年3月10日下午，全國(guó)政協(xié)委員、摩根大通中國(guó)投資銀行首席執(zhí)行官方方在北京摩根大通辦公室舉行了媒體見(jiàn)面會(huì)。方方在2012年的政協(xié)提案繼續(xù)關(guān)注“人民幣國(guó)際化”和“可再生能源”兩個(gè)話題。

在人民幣國(guó)際化方面，方方圍繞如何擴(kuò)大境外人民幣資金池、擴(kuò)展人民幣投資產(chǎn)品和渠道等方面建言獻(xiàn)策，同時(shí)他就債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)等資本市場(chǎng)的熱門(mén)話題和在場(chǎng)媒體進(jìn)行了探討和溝通。

在2011年的提案中，方方提出了離岸貨幣中心建設(shè)要有三個(gè)條件：第一，要有足夠大的貨幣資金池；第二，在資金池中有足夠多有吸引力的投資機(jī)會(huì)和產(chǎn)品；第三，市場(chǎng)流動(dòng)性要比較好。

2011年下半年以來(lái)，香港人民幣存款量增速明顯放緩，全年人民幣存款上升了55%，遠(yuǎn)低于2010年420%的增長(zhǎng)率。方方認(rèn)為，在港人民幣存款增幅下降有多方面因素。一是進(jìn)出口貿(mào)易量下降使得貿(mào)易項(xiàng)下人民幣結(jié)算量的減少；二是對(duì)人民幣升值預(yù)期的降低（摩根大通仍然認(rèn)為2012年人民幣有3-4%的升值，屬于市場(chǎng)上比較高的預(yù)期。但從人民幣交易掉期水平來(lái)看，市場(chǎng)的預(yù)期已經(jīng)大大降低）；第三，離岸人民幣市場(chǎng)仍然缺乏投資機(jī)會(huì)，投資產(chǎn)品不夠豐富，造成人民幣留不住。沒(méi)有了升值預(yù)期、又沒(méi)有投資渠道的人民幣，持有它的機(jī)會(huì)成本越來(lái)越高，所以人民幣存款保有量的增值降低。

在2012年的提案中，方方對(duì)推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程的建議主要有：

一、投資產(chǎn)品多元化，給離岸人民幣更多投資渠道。在人民幣“點(diǎn)心”債券之外，還可以考慮推出以人民幣計(jì)價(jià)的股權(quán)投資、境外貸款、項(xiàng)目貸款、大宗商品交易、風(fēng)險(xiǎn)管理等等。這些產(chǎn)品對(duì)增加海外人民幣的資金池會(huì)有幫助。二、積極鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)在走出去的過(guò)程中，采用人民幣進(jìn)行投資。投資接受方既可以將人民幣在離岸市場(chǎng)兌換成其他幣種，也可以直接以人民幣采購(gòu)中國(guó)公司提供的設(shè)備、原料和服務(wù)。三、境內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)在為境外企業(yè)提供項(xiàng)目融資和貿(mào)易融資時(shí)，使用人民幣幣種的融資產(chǎn)品，加快人民幣在境外的流通。四、政府間的經(jīng)濟(jì)援助、政府組織間的投資適當(dāng)使用人民幣出資。五、在加入多邊國(guó)際機(jī)構(gòu)或經(jīng)濟(jì)組織時(shí)考慮以人民幣出資。

他認(rèn)為，上述方法雖然具有理論上的可行性，但是在實(shí)踐中需要政府和各機(jī)構(gòu)（包括銀行）的不斷推動(dòng)。境外機(jī)構(gòu)獲得的人民幣資金，可以根據(jù)需求在離岸市場(chǎng)上兌換其他幣種，也可以與中國(guó)外匯管理部門(mén)直接兌換，從而對(duì)沖外匯儲(chǔ)備的貨幣風(fēng)險(xiǎn)。

方方指出，要想讓人民幣國(guó)際化走好走穩(wěn)，要想讓離岸金融中心發(fā)展得健康，必須依賴(lài)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的發(fā)展，包括利率市場(chǎng)化、金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化的發(fā)展和國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的發(fā)展，否則所有的舉措只是無(wú)米之炊，人民幣國(guó)際化最終不可能有好的發(fā)展。所以人民幣國(guó)際化是一種力量，可以倒逼國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的改革（利率市場(chǎng)化、金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入市場(chǎng)化、債券市場(chǎng)發(fā)展），也是促進(jìn)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新和發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)的有效方式之一。