每經編輯｜每經記者 彭斐 發(fā)自張家口、北京    

每經記者 彭斐 發(fā)自張家口、北京

作為曾經的國內汽車經銷商老大，上市兩年的龐大集團為何交出如此巨虧成績單？為此，《每日經濟新聞》記者實地走訪龐大集團多家經營網(wǎng)點，以探尋公司業(yè)績大幅下滑背后的原因。

銷量下降牽連利潤/

在龐大集團張家口分公司所在的沙嶺子鎮(zhèn)人士看來，龐大集團生意的紅火，如今已是過去式。自2007年下半年正式入住該鎮(zhèn)，龐大集團在當?shù)氐纳庵饾u紅火，并在2010年前后達到銷售高峰。

“以前這里車都堆得滿滿的，就張家口分公司，一天能走四五百輛，貨運也挺賺錢。”一位沙嶺子當?shù)厝耸勘硎尽?/p>

高峰過后，龐大集團在張家口卻迎來了銷售低谷。“我們這有給新車戴紅花的傳統(tǒng)，前兩年每天能賣百八十個（紅花），現(xiàn)在一天也就兩三個。”上述人士表示。

一位接近龐大集團的宣化閆姓人士則表示，因銷售下滑，自2012年初，龐大集團張家口分公司開始裁員，約三分之一的管理人員回到唐山，之前平均一二十人的4S店面，現(xiàn)在也就7、8人上下。

此外，員工收入也在下降，《每日經濟新聞》記者以客戶身份在龐大張家口分公司某4S店咨詢時，該店一名員工透露，目前他們收入較2011年差不多下降了近1000元/月。

縱觀2012年汽車消費市場，整體增速放緩明顯，而龐大在全國的眾多門店中，張家口分公司或許只是集團銷售下滑的一個縮影。

在龐大的主營構成中，其2012年半年報顯示，汽車銷售收入占到89.29%。

一位研究人士向 《每日經濟新聞》記者表示，龐大集團目前面臨的最棘手問題就是資金鏈趨緊，這或是該公司連續(xù)多年擴張后，發(fā)展遇到了一個瓶頸。

雖然有市場環(huán)境的影響，但在業(yè)內人士看來，龐大虧損額如此高的最主要原因，實際上還是由于自身擴張較快所導致。

開店即賺錢時代終結/

截至2012年上半年，龐大集團在國內28個省、市、自治區(qū)及蒙古國擁有1370家經營網(wǎng)點，其中包括1091家專賣店（含4S店711家）和279家汽車市場。而龐大集團相關人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司主要采用自購土地，自建店面的方式進行擴張。

開店越多，汽車銷量隨之增加。2012年前9個月，龐大運營收入增長3%，達到420億元。

事實上，與其他大型經銷集團類似，龐大從2000年以來中國汽車市場10年兩位數(shù)高增長中獲利匪淺。

龐大上市前的三年，年銷量增長超過40%，年利潤增長超過20%。與其他國內經銷集團不同的是，龐大董事長龐慶華似乎喜歡不斷地開新店。

2011年公司年報顯示，龐大集團的經營網(wǎng)點較上年末增加331家，擁有的豪華及超豪華轎車品牌經營網(wǎng)點也從2010年底的17個增加至69個，包括奔馳、奧迪、路虎、阿斯頓馬丁等。

僅2011年中報顯示，新建網(wǎng)點即耗資13.4億元。隨后，公司發(fā)行債券并從銀行借貸。

一位看過龐大財報的財務人士向《每日經濟新聞》記者表示，經銷商開店即賺錢的時代已經過去了，如果龐大保持目前的開店步伐，其財務數(shù)據(jù)會更加難看。

“年報往往能反映出關鍵的兩點：其一是上市汽車經銷商集團的營收情況及盈利能力，其二則是上一年業(yè)務擴張的情況。”有汽車行業(yè)分析師如是指出。

收入結構有待調整/

在汽車評論人士丁華杰看來，擴張導致了兩大問題。

首先是新車的銷售利潤邊際在下降，因為中國的汽車市場增長在放緩；再者，新經銷商缺乏購買其零配件和到店維修保養(yǎng)的客戶基礎。

在龐大集團的主要收入來源中，新車銷售、售后服務和汽車金融等是其主要構成。

2012年上半年轎車銷售占公司總毛利的41%，商用車占10%，售后服務占23%，其他業(yè)務（汽車金融等）占22%。

此外，2012年第三季度，龐大新店的管理人員薪酬及場地租賃費同比增長了32%，達到14億元。同時，債券利息和銀行貸款利息合計達11億元。

“零件和維修是較新車銷售更能產生利潤的業(yè)務，只占公司運營收入的8%。”丁華杰撰文稱，國內經銷商約90%的收入來自于新車銷售，而成熟市場這一比例僅為50%。

有分析人士認為，龐大目前已經擁有1300多家經銷店，應更好地利用現(xiàn)有經銷店，銷售更多的維修零件，提供維修服務。

龐大集團董秘車少華向 《每日經濟新聞》記者表示，對于售后服務方面的拓展，將是龐大今后工作的一個重要組成部分。

中投顧問高級研究員李宇恒向《每日經濟新聞》記者表示，我國汽車行業(yè)已進入景氣低迷的時期，市場需求相對萎靡，行業(yè)產能過?，F(xiàn)象嚴重，企業(yè)正處于去產能化的泥潭中。

另外，李宇恒認為，龐大集團近年來快速的擴張給公司的資金鏈造成巨大壓力，新店盈利仍未形成，僅靠舊店支撐業(yè)績難以為繼，著力提升新店盈利能力是當務之急。

對此，車少華承認，新店盈利需要時間，但經過兩年半至三年半的成長周期，2013年公司新增成熟店面至少能有幾十家。

有研報指出，行業(yè)銷量及車價回暖，使公司經營出現(xiàn)好轉也成為可能。汽車銷量增速從2012年9月的-1.75%恢復到11月的8.16%，銷量增速逐月提高。

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