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◎每經(jīng)記者 王一鳴

在人民幣匯率逐步企穩(wěn)之際，航空股在昨日（8月17日）午后迎來強(qiáng)勁反彈。東方航空（600115，收盤價(jià)11.98元）收盤漲停；南方航空（600029，收盤價(jià)12.81元）及中國(guó)國(guó)航（601111，收盤價(jià)12.06元）分別收漲9.67%、8.65%。

長(zhǎng)江證券在近期研報(bào)中指出，人民幣貶值雖然會(huì)減少航空公司下半年凈利潤(rùn)，但近期貶值預(yù)期減弱，預(yù)計(jì)匯兌損失持續(xù)擴(kuò)大有限。由于油價(jià)維持低位，今年航空業(yè)盈利大幅改善，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)將成為進(jìn)一步刺激股價(jià)的催化劑?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，東方航空8月15日披露的中報(bào)顯示，“牛散”徐柏良旗下的華潤(rùn)信托·澤煦單一資金信托計(jì)劃二季度新增持有公司2580.59萬(wàn)股，躋身前十大流通股東第十位。

航空股急跌后反彈

自8月11日，央行決定完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制后，人民幣兌美元匯率中間價(jià)在3個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)下跌2848個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度達(dá)4.66%。這令A(yù)股市場(chǎng)上航空股的持有者淬不及防，11、12日兩個(gè)交易日三大航股價(jià)平均跌幅約為13%。

至上周五（8月14日），人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3975，較前一交易日上漲35個(gè)基點(diǎn)，與此同時(shí)，航空股在連續(xù)3天急跌后終于企穩(wěn)。昨日（8月17日），人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.3969，較前一交易日再上漲6個(gè)基點(diǎn)。航空股午后亦迎來集體反彈，其中東方航空以漲停報(bào)收。

申萬(wàn)宏源在研報(bào)中指出，國(guó)際油價(jià)進(jìn)一步下跌并維持低位足以對(duì)沖人民幣短期貶值的風(fēng)險(xiǎn)，且會(huì)持續(xù)催化航空公司業(yè)績(jī)。因匯率波動(dòng)導(dǎo)致的航空股快速下跌后會(huì)有修復(fù)性反彈機(jī)會(huì)。

該機(jī)構(gòu)提供的數(shù)據(jù)顯示，8月首周，航空全行業(yè)客座率提升至85.5%，同比上升3.8個(gè)百分點(diǎn)，RPK（收費(fèi)客公里）增速達(dá)20%，ASK（可利用客公里）增速達(dá)15%，裸票價(jià)大幅提升8%，航空景氣度顯著提升。

從業(yè)績(jī)來看，三大航中率先披露2015年中報(bào)的東方航空，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入443.11億元，同比增長(zhǎng)3.9%；歸屬母公司凈利潤(rùn)為35.64億元，同比增長(zhǎng)約237倍。其中，二季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入219.18億元，同比增長(zhǎng)5.41%，歸屬母公司凈利潤(rùn)為20億。

中國(guó)國(guó)航此前亦預(yù)計(jì)，2015年上半年業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)701%到743%；南方航空預(yù)計(jì)扭虧為盈，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為34億到36億元。

徐柏良潛伏東方航空

值得注意的是，業(yè)績(jī)集體爆發(fā)的航空股還引來“牛散”入駐。

東方航空2015年中報(bào)披露，華潤(rùn)信托·澤煦單一資金信托計(jì)劃二季度新增持有公司2580.59萬(wàn)股，躋身前十大流通股東第十位。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)官網(wǎng)獲悉，成立于2013年11月的華潤(rùn)信托·澤煦單一資金信托計(jì)劃，基金管理人為上海澤添資產(chǎn)管理中心（有限合伙），法定代表人為著名“牛散”徐柏良。

事實(shí)上，澤添資產(chǎn)實(shí)與資本市場(chǎng)上著名陽(yáng)光私募澤熙投資存在千絲萬(wàn)縷的聯(lián)系。徐柏良在2014年向工大首創(chuàng)提議的三位董事均來自澤熙投資；澤添資產(chǎn)目前自然人股東之一為鄭素貞（徐翔之母）。

一位上海本地私募人士分析稱，航空股引得“牛散”關(guān)注除了業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)，在國(guó)資改革背景下，中國(guó)三大貨運(yùn)航空公司存在的整合預(yù)期亦是主要因素。

6月25日新華網(wǎng)報(bào)道，中國(guó)三大貨運(yùn)航空公司將合并，打造成為亞洲最大的貨運(yùn)航空公司，目前此項(xiàng)工作正在積極推進(jìn)中。

不過，隨后民航局相關(guān)人士向媒體否認(rèn)了上述傳聞。據(jù)介紹，關(guān)于貨運(yùn)航空公司整合傳聞?dòng)蓙硪丫茫嚓P(guān)部門一直在研究此事，但是也面臨著諸多挑戰(zhàn)。

資料顯示，目前中國(guó)三大貨運(yùn)航空公司包括位于北京的中國(guó)國(guó)際貨運(yùn)航空有限公司（國(guó)貨航）、位于上海的中國(guó)貨運(yùn)航空有限公司（中貨航）和位于廣州的南方航空公司貨運(yùn)部。其中，中國(guó)國(guó)航持有國(guó)貨航51%股權(quán)；中貨航系東方航空下屬全資公司東航物流的下屬控股公司；南方航空旗下的貨運(yùn)業(yè)務(wù)，則以公司的貨運(yùn)部形式存在。

上述私募人士認(rèn)為，事實(shí)上，貨運(yùn)占航空公司的收入比較低（如南方航空2014年的貨郵運(yùn)輸收入為71.83億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為6.75%），因此三方整合的話，對(duì)航空公司整體業(yè)績(jī)影響相對(duì)有限。